As ações da HL Genomics caem 31% na estreia, à medida que o mercado de IPOs na Coreia do Sul enfrenta dificuldades

A HL Genomics desceu 31,21% no seu primeiro dia de negociação no mercado KOSDAQ, fechando a 14.790 won, face ao seu preço de IPO de 21.500 won, segundo dados da Korea Exchange de 24. A queda ocorreu apesar de a empresa ter atraído mais de 4 biliões de won em depósitos de subscrição de retalho durante o processo de IPO. A acentuada descida foi atribuída à relutância dos investidores institucionais em fazer retenções a longo prazo, com a taxa de compromisso de retenção obrigatório a atingir apenas 1,9% da quantidade solicitada, permitindo que as instituições vendessem ações imediatamente após a listagem. Este desempenho reflete uma tendência mais ampla nas ações sul-coreanas, em que cerca de 82% das empresas cotadas nos últimos 3 meses estão atualmente a negociar abaixo dos seus preços de IPO.

O processo de IPO da HL Genomics atraiu 4,6 biliões de won em subscrições

A HL Genomics, fabricante de ingredientes farmacêuticos ativos (API), obteve um sucesso parcial no seu processo de IPO. Durante a previsão de procura institucional realizada entre o dia 2 e o dia 8 deste mês, os investidores concentraram as suas ofertas no extremo superior da banda de preço de oferta esperada de 18.500 a 21.500 won. No total, 98,5% das instituições participantes apresentaram preços iguais ou acima do limite superior da banda, o que levou a que o preço de IPO fosse fixado em 21.500 won. A fase de subscrição de retalho que se seguiu gerou uma relação de concorrência de 667,23 para 1, recolhendo cerca de 4,6 biliões de won em depósitos de subscrição.

A ação abriu a 25.500 won (1,2 vezes o preço de IPO) imediatamente após a abertura do mercado e manteve ganhos de cerca de 4% no início. No entanto, o impulso ascendente diminuiu para 1–2% antes de a ação perder terreno e cair abaixo do preço de IPO.

Investidores institucionais comprometeram-se a manter apenas 1,9% das ações atribuídas

Apesar do forte interesse do retalho, os investidores institucionais demonstraram baixo compromisso com o investimento a longo prazo. A taxa de compromisso de retenção obrigatório — que representa os compromissos das instituições de não venderem ações durante um período determinado — atingiu apenas 1,9% com base na quantidade solicitada. Dos 1.3745409 mil milhões de ações do total das instituições participantes, 98,1% (1,3483008 mil milhões de ações) não tinham compromissos de retenção obrigatórios. Os analistas atribuem a fraqueza no preço do primeiro dia às instituições que não se comprometeram com retenções a longo prazo e que libertaram imediatamente no mercado as ações que lhes foram atribuídas.

Nove das onze últimas IPOs estão a negociar abaixo do preço de oferta

As ações sul-coreanas provenientes de IPOs recentes têm registado instabilidade generalizada de preços. Segundo estatísticas da Korea Exchange, entre 11 empresas que cotaram nos últimos 3 meses, apenas 2 empresas estão atualmente a negociar acima dos respetivos preços de IPO: Cosmo Robotics (mais 138,50% face ao preço de IPO) e Makinarocks (mais 61,67%). As restantes 9 empresas estão todas a negociar abaixo dos seus preços de oferta, incluindo Peace Piece Studio (menos 74,65%) e StradVision (menos 73,88%). Os observadores de mercado descrevem este cenário como um fenómeno incomum, considerando que as empresas normalmente descontam o seu valor justo — com base em métricas como a relação preço/lucros — em cerca de 25% durante o processo de IPO.

FAQ

O que aconteceu com as ações da HL Genomics no primeiro dia de negociação?
A HL Genomics caiu 31,21% no seu primeiro dia de negociação no mercado KOSDAQ, fechando a 14.790 won, face ao preço de IPO de 21.500 won, no dia 24, segundo dados da Korea Exchange.

Porque é que os investidores institucionais não se comprometeram a manter as ações da HL Genomics a longo prazo?
A taxa de compromisso de retenção obrigatório entre investidores institucionais foi apenas de 1,9% da quantidade solicitada, o que significa que 98,1% das alocações institucionais (1,3483008 mil milhões de ações num total de 1,3745409 mil milhões) não tinham compromisso de retenção por um período determinado, permitindo a venda imediata aquando da listagem.

Quantas IPOs coreanas recentes estão a negociar abaixo dos seus preços de oferta?
Das 11 empresas que cotaram nos mercados de ações da Coreia nos últimos 3 meses, 9 empresas (aproximadamente 82%) estão atualmente a negociar abaixo dos seus preços de IPO, com apenas Cosmo Robotics e Makinarocks a negociar acima dos seus preços de oferta.