As ações da Hyundai E&C e da Daewoo E&C enfrentam reduções no preço-alvo devido a atrasos em contratos nucleares

Hyundai Engineering & Construction e Daewoo Engineering & Construction, duas ações sul-coreanas reconhecidas este ano como apostas ligadas à energia nuclear, viram o preço-alvo ser rebaixado por várias casas de valores no mês recente. Os rebaixamentos reflectem atrasos nos cronogramas para os concursos de contratos de centrais nucleares esperados, com 7 em 10 firmas a reduzirem o preço-alvo da Hyundai E&C e 5 em 8 a diminuírem a perspetiva da Daewoo E&C. As duas empresas tinham atraído grande atenção dos investidores no início deste ano, com expectativas de garantirem contratos de projetos nucleares no estrangeiro, em particular no mercado dos Estados Unidos, onde as empresas de construção sul-coreanas estabeleceram parcerias estratégicas com promotores locais de energia nuclear.

Casas de valores baixam preço-alvo para Hyundai E&C e Daewoo E&C

De acordo com os dados Yonhap Infomax Consensus Comprehensive 2, a 25, 7 em 10 casas de valores nacionais que emitiram opiniões sobre a Hyundai E&C no mês recente baixaram os seus preço-alvo. Antes dos rebaixamentos, o preço-alvo da Hyundai E&C situava-se entre 180.000 won e 231.000 won, mas os ajustamentos fizeram a gama descer para entre 170.000 won e 180.000 won.

A Daewoo E&C recebeu um tratamento semelhante, com 5 em 8 casas que emitiram opiniões no mês recente a baixarem os seus alvos. Tão recentemente quanto maio, as casas de valores tinham mantido ou mesmo aumentado os preço-alvo após anúncios de resultados do primeiro trimestre. Para a Hyundai E&C, 10 em 20 casas de valores nacionais elevaram os seus alvos em maio, enquanto 9 em 10 firmas melhoraram a perspetiva da Daewoo E&C durante o mesmo período.

Nessa altura, as expectativas para concursos de contratos de centrais nucleares continuavam fortes, com alguns analistas a sugerirem que os resultados poderiam concretizar-se no segundo trimestre.

As cotações caem acentuadamente face aos máximos de abril

A cotação da Hyundai E&C, que atingiu 188.700 won em fecho em abril, terminou a sessão do dia 24 em 106.200 won. A Daewoo E&C desceu de forma semelhante, passando de 37.150 won em fecho em abril para o seu nível atual de 15.300 won.

A indústria de valores está a refletir expectativas mais fracas, resultantes dos atrasos nos cronogramas de adjudicação dos contratos, nas suas avaliações.

Analistas apontam atrasos nos concursos de contratos, mantendo perspetiva de longo prazo

Lee Sang-ho, investigador da Kyobo Securities, afirmou sobre a Hyundai E&C: “As expectativas do mercado baixaram devido ao atraso na adjudicação de contratos de centrais nucleares e à fase de correção. A possibilidade de um contrato parcial de Palisades durante o terceiro trimestre ainda existe, e o contrato PPA do hyperscaler da Fermi também está a avançar, na nossa opinião.”

Quanto à Daewoo E&C, os analistas referiram que os rebaixamentos do preço-alvo refletiram a ausência, até à data, de resultados concretos. Ryu Tae-hwan, investigador da Eugene Investment & Securities, explicou: “A orientação de crescimento de médio a longo prazo centrada no LNG e na energia nuclear continua válida, mas reduzimos o múltiplo aplicado para refletir atrasos na materialização da adjudicação de grandes projetos. Se a visibilidade dos contratos aumentar no futuro, será possível um re-rating da avaliação.”

Kim Ki-ryong, investigador da Mirae Asset Securities, observou: “A base das expectativas de energia nuclear no estrangeiro assenta na postura favorável do governo e nos movimentos de expansão das exportações nucleares da Team Korea. É importante notar que muitos operadores de energia nuclear dos EUA estabeleceram relações estratégicas de cooperação com empresas de construção coreanas.”

FAQ

Porque é que as casas de valores baixaram os preço-alvo das ações da Hyundai E&C e da Daewoo E&C?
As casas de valores baixaram os preço-alvo devido a cronogramas atrasados para os concursos de contratos de centrais nucleares esperados. Embora as expectativas de ganhos com contratos continuem válidas, o timing foi empurrado para além das projeções iniciais, levando os analistas a ajustar as suas avaliações para refletir o período alargado.

Quanto é que as ações da Hyundai E&C e da Daewoo E&C desceram face aos máximos de abril?
A cotação da Hyundai E&C caiu de 188.700 won em fecho em abril para 106.200 won no dia 24. A Daewoo E&C desceu de 37.150 won em abril para o seu nível atual de 15.300 won, representando correções significativas face aos picos atingidos no início deste ano.

Os analistas ainda esperam concursos de contratos de centrais nucleares para estas empresas?
Sim, os analistas mantêm que as expectativas de adjudicação de contratos continuam válidas. A Kyobo Securities referiu a possibilidade de um contrato parcial de Palisades durante o terceiro trimestre e o avanço contínuo do contrato PPA do hyperscaler da Fermi. A Eugene Investment & Securities afirmou que a orientação de crescimento de médio a longo prazo centrada no LNG e na energia nuclear se mantém intacta apesar dos atrasos no curto prazo.