Jim Cramer diz que Bitcoin e Gold falharam como proteção contra crises durante a guerra do Irã, citando chamadas de margem

O apresentador do Mad Money da CNBC, Jim Cramer, afirmou em 25 de março de 2026 que nem o Bitcoin nem o ouro funcionaram como proteção contra crises durante a guerra entre os EUA e o Irã, argumentando que só testemunhou chamadas de margem e vendas forçadas, em vez de compras de refúgio seguro, enquanto ambos os ativos caíam em meio ao conflito em escalada.

O Bitcoin negocia perto de $70.600, uma queda de aproximadamente 44% desde a máxima histórica de $126.000 em outubro de 2025, enquanto os ETFs de Bitcoin à vista registraram quatro meses consecutivos de saídas líquidas até fevereiro de 2026. O ouro caiu até 27% desde o pico de $5.595 por onça em janeiro de 2026, atingindo sua maior sequência de perdas em mais de um século — 10 dias consecutivos — sua pior sequência desde fevereiro de 1920.

Os comentários de Cramer desafiam a narrativa predominante de que ambos os ativos servem como proteções confiáveis durante crises geopolíticas, à medida que o conflito entra na sua quarta semana.

Crítica de Cramer à Proteção contra Crises

Desempenho Durante o Conflito

Cramer afirmou: “Não importa o que aconteça, temos que questionar se o ouro ou as criptomoedas ‘funcionaram’ em uma crise verdadeira. Tudo que vi foram chamadas de margem e pessoas que deveriam apenas jogar nos mercados de previsão.” A correlação do Bitcoin com o S&P 500 está aproximadamente em 0,55, enfraquecendo seu argumento como uma proteção não correlacionada. O ouro caiu cerca de 12% desde que o conflito no Oriente Médio escalou no final de fevereiro.

Preço versus Narrativa

Cramer destacou a primazia do preço sobre a narrativa: “Quando estava no meu fundo de hedge, aprendi uma lição brutal com as mesas de ‘junk’. Preço. É tudo sobre preço… Nunca falamos de preço. Somos ingênuos.” Ele alertou que traders ainda posicionados para um petróleo acima de $150 enfrentam uma reversão dolorosa, observando que a queda do petróleo corretamente sinaliza a direção para as ações. O Brent caiu até 7%, chegando perto de $97 por barril em 25 de março, abaixo de mais de $112 poucos dias antes, após relatos de uma pressão diplomática dos EUA por um cessar-fogo.

Desempenho Relativo e Dinâmica de Mercado

Bitcoin Supera o Ouro

Apesar de ambos os ativos terem caído durante o conflito, o Bitcoin superou o ouro de forma relativa. A relação Bitcoin-ouro aumentou aproximadamente 30% desde as mínimas recentes, subindo de cerca de 12 onças antes do conflito para pouco abaixo de 16 onças. Charlie Morris, Diretor de Investimentos da ByteTree, observou que um Bitcoin agora vale 16 onças de ouro, afirmando: “Com o ouro parecendo exausto, podemos razoavelmente esperar uma nova máxima histórica acima de 40 onças nos próximos meses ou anos.”

Fluxos de ETFs

Os ETFs de ouro, incluindo o SPDR Gold Trust e o iShares Gold Trust, tiveram bilhões de dólares em saídas na última semana. Em contraste, os ETFs de Bitcoin registraram aproximadamente $2,5 bilhões em entradas neste mês. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, argumentou que Bitcoin e ouro são em grande parte não correlacionados, e não inversamente correlacionados, explicando por que ambos podem cair simultaneamente durante uma crise impulsionada por chamadas de margem e liquidações forçadas, e não por fluxos de refúgio seguro.

Perguntas Frequentes

O que Jim Cramer disse sobre Bitcoin e ouro durante a guerra do Irã?

Cramer afirmou que nem o Bitcoin nem o ouro funcionaram como proteção contra crises durante a guerra entre os EUA e o Irã, argumentando que só testemunhou chamadas de margem e vendas forçadas, e não compras de refúgio seguro. Ele observou que ambos os ativos caíram em meio ao conflito em escalada, desafiando narrativas de que eles servem como proteções geopolíticas confiáveis.

Como o Bitcoin e o ouro se comportaram durante o conflito?

O Bitcoin negocia perto de $70.600, uma queda de aproximadamente 44% desde o pico de outubro de 2025, enquanto o ouro caiu até 27% desde seu pico de janeiro de 2026, registrando sua maior sequência de perdas desde 1920. Apesar de ambos terem caído, a relação Bitcoin-ouro aumentou aproximadamente 30% durante o conflito, indicando que o Bitcoin teve um desempenho superior ao do ouro de forma relativa.

O que Cramer diz sobre preço versus narrativa?

Cramer enfatizou que o preço impulsiona os mercados, não a narrativa, observando que a queda do preço do petróleo sinalizou corretamente a direção para as ações. Ele alertou que traders ainda posicionados para preços mais altos do petróleo enfrentam uma reversão dolorosa, e criticou o que descreveu como uma desconexão entre a queda do petróleo e a persistente narrativa de crise na mídia.