Os comentários de Saylor sobre a venda de Bitcoin geram debate sobre a estratégia do tesouro

As declarações recentes de Michael Saylor de que a MicroStrategy poderia vender Bitcoin para financiar dividendos acenderam um debate na comunidade cripto sobre o modelo de tesouraria da empresa. Saylor descreveu uma estratégia em que a empresa compra Bitcoin com recurso a crédito, permite que ele valorize e vende uma parte para pagar dividendos ligados a títulos preferenciais, incluindo STRC.

Modelo de financiamento de dividendos de Saylor

Durante o ciclo de resultados do 1.º trimestre de 2026 da MicroStrategy, Saylor afirmou que a empresa “provavelmente venderia algum Bitcoin” para financiar um dividendo e “imunizar o mercado” para “enviar uma mensagem”. De acordo com a fonte, a MicroStrategy atualmente detém 818,334 BTC e enfrenta aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares em obrigações anuais de dividendos ligadas a títulos preferenciais.

Esta abordagem representa uma mudança em relação ao que Saylor divulgou anteriormente. A fonte assinala que Saylor, antes, incentivou os seus seguidores a nunca vender Bitcoin e publicou nas redes sociais que as pessoas deveriam comprar mais BTC do que vendem.

Defesa da flexibilidade

O defensor do Bitcoin Samson Mow, CEO da JAN3, defendeu a opção como uma flexibilidade operacional necessária. “Os mercados públicos são guerra”, afirmou Mow, argumentando que as empresas cotadas não podem operar como se tivessem apenas um caminho de financiamento.

Mow sustentou que, se o Bitcoin for capaz de cobrir dividendos, então segue-se logicamente que vender Bitcoin para fazer face a essas obrigações é uma utilização válida. Defendeu que preservar a opção de vender dá à MicroStrategy margem para proteger os acionistas, cumprir obrigações e evitar ficar limitada por vendedores a descoberto ou por críticos do mercado.

Mow caracterizou a mensagem de “nunca vender” como “uma regra geral, não um juramento de sangue”, enfatizando que o Bitcoin deve ser usado “para coisas importantes”, incluindo obrigações de dividendos aos acionistas.