A Korea Financial Investment Association (KOFIA) e as sociedades de valores mobiliários acordaram, no dia 14, reforçar os sistemas de proteção dos investidores para fundos negociados em bolsa (ETFs) alavancados sobre ações individuais, incluindo o aumento dos requisitos mínimos de depósito. As medidas visam colmatar uma procura de investimento elevada que superou as expectativas iniciais desde o lançamento dos produtos. Os ETFs alavancados sobre uma única ação podem expandir rapidamente as perdas em períodos curtos devido aos efeitos da alavancagem e podem registar perdas por efeitos de capitalização negativa mesmo em mercados laterais, levando ao consenso na indústria sobre a necessidade de salvaguardas reforçadas para os investidores.
A KOFIA anunciou que realizou, no dia 14, uma reunião de emergência com os CEOs das sociedades de valores mobiliários para rever as condições recentes do mercado relacionadas com os ETFs alavancados sobre uma única ação e para discutir medidas de resposta de autorregulação da indústria para proteção dos investidores. A indústria irá procurar aumentar os requisitos mínimos de depósito para impedir investimentos alavancados que excedam as capacidades dos investidores. As sociedades reforçarão também avisos de risco e medidas de orientação personalizadas que tenham em conta a idade dos investidores e o estado do seu portfólio de investimentos. Os participantes sublinharam a necessidade de reforçar a educação dos investidores para garantir que estes conseguem tomar decisões com base em conhecimento suficiente e em juízo ponderado.
KOFIA e sociedades de valores mobiliários aumentam os requisitos mínimos de depósito para ETFs alavancados sobre ações individuais
A indústria acordou em aumentar os requisitos mínimos de depósito para impedir investimentos alavancados que excedam as capacidades dos investidores. Os participantes chegaram a consenso de que é necessária uma proteção elevada dos investidores, dado que os ETFs alavancados sobre uma única ação mostraram uma procura de investimento superior à inicialmente esperada desde o lançamento. As sociedades de valores mobiliários irão reforçar avisos de risco e medidas de orientação personalizadas tendo em conta a idade dos investidores e as situações dos seus portfólios de investimento. A indústria destacou a necessidade de reforçar a educação dos investidores para permitir que estes tomem decisões de investimento com base em conhecimento suficiente e em juízo ponderado.
A indústria adota medidas de diversificação do timing de transações de rebalanceamento
As discussões abordaram as características estruturais do impacto dos produtos nos mercados dos ativos subjacentes. Os participantes observaram que o que afeta os mercados não é o volume total de negociação, mas sim o tamanho das transações necessárias para o rebalanceamento diário. De acordo com o Korea Capital Market Institute, o volume de negociação de ações necessário para o rebalanceamento diário desde o lançamento do produto é estimado entre 700 mil milhões de won e 2,1 biliões de won. Os participantes concordaram na necessidade de medidas suplementares para minimizar o impacto nos mercados dos ativos subjacentes e mitigar a volatilidade do mercado, considerando que as transações de rebalanceamento se concentram nos preços de fecho. A indústria determinou que são necessários esforços para reforçar as funções de estabilização do mercado enquanto provedores de liquidez (LPs) e para diversificar o timing das transações durante processos operacionais, como as transações de rebalanceamento e de cobertura (hedging). A KOFIA e a indústria de valores mobiliários acordaram em explicar prontamente factos sobre alegações falsas, exageradas ou sem fundamento relacionadas com os produtos e os mercados, para divulgar informações de investimento corretas.
Reunião de emergência com 10 principais CEOs de sociedades de valores mobiliários no dia 14
A reunião de emergência foi realizada às 15h00 do dia 14, presidida pelo presidente da KOFIA, Hwang Seong-yeop, com a presença dos presidentes de 10 das principais sociedades de valores mobiliários — operadores de negócios abrangentes de investimento financeiro. O presidente da KOFIA, Hwang Seong-yeop, afirmou: «Os produtos alavancados sobre uma única ação podem ser ferramentas úteis para ampliar a escolha dos investidores, mas o papel da indústria na proteção dos investidores é igualmente necessário. Esperamos que seja criado um ambiente de mercado em que os investidores possam confiar através dos esforços reforçados de cada sociedade em matéria de proteção dos investidores e de melhorias parciais do sistema.» A KOFIA e a indústria de valores mobiliários planeiam monitorizar continuamente as tendências de negociação e o comportamento de investimento dos ETFs alavancados sobre uma única ação e cooperar ativamente caso o governo implemente medidas adicionais.
Perguntas Frequentes
O que acordaram fazer a KOFIA e as sociedades de valores mobiliários no dia 14 em relação aos ETFs alavancados sobre uma única ação?
A KOFIA e as sociedades de valores mobiliários acordaram, no dia 14, reforçar os sistemas de proteção dos investidores para ETFs alavancados sobre uma única ação, incluindo o aumento dos requisitos mínimos de depósito. As medidas incluem também diversificar o timing das transações de rebalanceamento para reduzir o impacto nos mercados dos ativos subjacentes, reforçar avisos de risco personalizados com base na idade e no estado do portfólio dos investidores, e melhorar a educação dos investidores.
Porque é que a KOFIA realizou uma reunião de emergência com os CEOs das sociedades sobre os ETFs alavancados sobre uma única ação?
A KOFIA realizou a reunião de emergência porque os ETFs alavancados sobre uma única ação têm mostrado uma procura de investimento superior à inicialmente esperada desde o lançamento. Os produtos podem expandir rapidamente as perdas em períodos curtos devido aos efeitos da alavancagem e podem registar perdas devido a efeitos de capitalização negativa mesmo em mercados laterais, criando consenso de que são necessárias medidas de proteção elevada dos investidores.
Qual é a dimensão do volume diário de transações de rebalanceamento para ETFs alavancados sobre uma única ação?
De acordo com o Korea Capital Market Institute, o volume de negociação de ações necessário para o rebalanceamento diário dos ETFs alavancados sobre uma única ação desde o lançamento do produto é estimado entre 700 mil milhões de won e 2,1 biliões de won. Os participantes referiram que o que afeta os mercados é o tamanho desta transação de rebalanceamento diário, e não o volume total de negociação dos produtos.
