As corretoras de valores sul-coreanas registaram fortes lucros no segundo trimestre de 2025, impulsionando as expectativas de dividendos mais elevados à medida que o Índice de Valores Mobiliários da KRX desceu apenas 1,3% no recente período de um mês até 26 de maio, segundo dados da Korea Exchange. Os volumes de negociação dispararam 288% em termos homólogos no 2.º trimestre de 2025, com a popularidade dos fundos negociados em bolsa a impulsionar as receitas das corretoras e a permitir que as empresas cumpram requisitos de tributação separados do rendimento de dividendos. Sob as regras em vigor a partir deste ano, as empresas têm de manter uma relação de distribuição (payout) de 25% e aumentar os dividendos em pelo menos 10% em termos homólogos para beneficiarem da vantagem fiscal, levando as empresas de valores mobiliários a elevar as distribuições de forma proporcional ao crescimento do lucro.
Corretoras registam lucros recorde no 2.º trimestre de 2025 com disparada dos volumes de negociação
As cinco principais corretoras — Mirae Asset Securities, Korea Investment Holdings, NH Investment & Securities, Samsung Securities e Kiwoom Securities — deverão reportar um lucro líquido consolidado dos acionistas controladores de 4,281 biliões de won no 2.º trimestre de 2025, acima de 29% em termos trimestrais, segundo previsões da Meritz Securities. O volume de negociação do mercado acionista no 2.º trimestre de 2025 aumentou 288% em termos homólogos e 40% em termos trimestrais, impulsionando o rendimento por comissões de corretagem. O Índice de Valores Mobiliários da KRX caiu 1,3% no recente período de um mês, superando o desempenho do KOSPI alargado, que ficou abaixo do nível de 7.000 após ter negociado acima de 9.000.
A Samsung Securities é projetada para reportar um lucro líquido consolidado dos acionistas controladores de 505,1 mil milhões de won no 2.º trimestre de 2025, um recorde trimestral. As corretoras estimam dividendos por ação de 7.100 won em 2026, o que implica uma rentabilidade de dividendos de 6,9% com base no preço de fecho de 24 de maio. A Kiwoom Securities também deverá exceder 500 mil milhões de won em lucro líquido dos acionistas controladores no trimestre. O lucro líquido dos acionistas controladores da Korea Investment Holdings no 2.º trimestre de 2025 é estimado em 900 mil milhões de won, acima de 59% em termos homólogos, impulsionado pelo rendimento de comissões de corretagem na subsidiária Korea Investment & Securities.
Rentabilidade de dividendos da NH Investment projetada no patamar dos 5% a meio, após resultados do 2.º trimestre
A rentabilidade anual esperada de dividendos da NH Investment & Securities subiu para a faixa a meio dos 7% após o anúncio dos resultados do 2.º trimestre de 2025. As corretoras projetam dividendos por ação entre 1.850 won e 2.300 won para o ano. As ações preferenciais da empresa, que fecharam em 24.350 won a 24 de maio, oferecem uma rentabilidade de dividendos até 9% com base na projeção mais elevada. A maioria das ações de corretoras e financeiras qualifica-se para o regime de tributação separada do rendimento de dividendos a partir deste ano, exigindo uma relação de distribuição de 25% e um aumento mínimo de 10% dos dividendos em termos homólogos. Para manter a elegibilidade, as empresas têm de aumentar os dividendos de forma proporcional ao crescimento do lucro, reforçando a expectativa de que a forte aceleração dos resultados do 2.º trimestre de 2025 se traduza em pagamentos mais elevados.
A rentabilidade de dividendos da Korea Investment Holdings deverá subir para a faixa a meio dos 5%, apoiada pelo crescimento do rendimento de corretagem da subsidiária Korea Investment & Securities. As holdings financeiras mantêm rentabilidades de dividendos projetadas de 2–3%, sobretudo através de programas de recompra de ações, embora a maior receita não proveniente de juros das subsidiárias de valores mobiliários tenha alargado as reservas distribuíveis.
KB Financial aloca 700 mil milhões de won a programa de recompra de ações
A KB Financial anunciou uma recompra de ações de 700 mil milhões de won na segunda metade do ano, utilizando parte do capital acima do limiar de 13,5% da relação de capital próprio comum de nível 1 (CET-1). O orçamento total de recompra de 8.800 won — equivalente a 0,24% dos 370 biliões de won de ativos — deixa 1.800 mil milhões de won potencialmente disponíveis para uma futura distribuição de dividendos, dependendo dos níveis de lucro e das considerações sobre a rentabilidade. A alocação elevaria a relação de distribuição para 26,4%.
O Shinhan Financial Group mantém uma relação CET-1 de 13,4%, com dividendos trimestrais por ação já definidos, embora os dividendos no final do ano possam aumentar com base no desempenho do 4.º trimestre, como aconteceu este ano. A Hana Financial Group aumentou os dividendos em dinheiro 10% em termos homólogos para 1,2 biliões de won este ano e planeia disponibilizar dividendos isentos de imposto a partir do próximo ano, aumentando efetivamente a rentabilidade dos dividendos líquidos de impostos para os investidores.
FAQ
Que rentabilidade de dividendos a NH Investment & Securities deverá oferecer em 2025?
A rentabilidade anual esperada de dividendos da NH Investment & Securities subiu para a faixa a meio dos 7% após o anúncio dos resultados do 2.º trimestre de 2025, com as corretoras a projetarem dividendos por ação entre 1.850 won e 2.300 won. As ações preferenciais da empresa, que fecharam em 24.350 won a 24 de maio, oferecem uma rentabilidade de dividendos até 9% com base na projeção mais elevada.
Porque é que as corretoras sul-coreanas estão a aumentar dividendos em 2025?
As corretoras estão a aumentar dividendos para manter a elegibilidade para a tributação separada do rendimento de dividendos, que exige uma relação de distribuição de 25% e um aumento mínimo de 10% dos dividendos em termos homólogos. No 2.º trimestre de 2025, os volumes de negociação dispararam 288% em termos homólogos, impulsionando lucros recorde e permitindo que as empresas aumentem as distribuições de forma proporcional ao crescimento dos resultados.
Quanto é que a KB Financial alocou para recompras de ações?
A KB Financial anunciou uma recompra de ações de 700 mil milhões de won na segunda metade do ano, utilizando capital acima do limiar da relação de capital próprio comum de nível 1 de 13,5%. A alocação deixa 1.800 mil milhões de won potencialmente disponíveis para uma futura distribuição de dividendos, o que elevaria a relação de distribuição para 26,4%.
