Ações sul-coreanas despoletam Sidecars durante 5 dias consecutivos num contexto de volatilidade recorde

Os mercados de ações sul-coreanos acionaram mecanismos de sidecar todos os dias de negociação de 20 a 24 de julho, segundo dados da Korea Exchange divulgados a 26 de julho. Os cinco dias consecutivos registaram sidecars alternados de compra e venda nos mercados KOSPI e KOSDAQ, à medida que a volatilidade extrema se apoderou da negociação. Os riscos geopolíticos no Médio Oriente, as preocupações com a sustentabilidade dos investimentos em IA à escala global e as repetidas quedas e recuperações das ações do setor de semicondutores impulsionaram esta sequência inédita de volatilidade. Em 24 de julho, os mercados domésticos registaram 66 ativações de sidecar, representando os níveis de volatilidade mais elevados de que há registo.

Mercados sul-coreanos acionaram sidecars em todos os cinco dias de negociação de 20 a 24 de julho

Em 20 de julho, tanto os mercados KOSPI como KOSDAQ acionaram sidecars de venda, depois de as quedas das ações de semicondutores dos EUA se terem propagado aos mercados sul-coreanos. O KOSPI caiu abaixo do nível 6500 intraday, num período que os traders apelidaram de «Black Monday», enquanto o KOSDAQ caiu mais de 5%.

A 21 de julho assistiu-se a uma inversão, com o KOSPI a disparar acima de 4% intraday, acionando um sidecar de compra. Investidores estrangeiros e institucionais executaram compras líquidas de grande escala.

A 22 de julho, o KOSPI acionou um sidecar de compra pelo segundo dia consecutivo, ao disparar mais de 5% logo na abertura do mercado. O índice fechou apenas em alta de 0,74% num período que os analistas descreveram como uma sessão de «forte início, fecho fraco».

A 23 de julho, o KOSDAQ acionou um sidecar de compra sustentado por força nos setores da bio e de baterias secundárias, o que fez o índice subir de forma acentuada.

A 24 de julho trouxe «Black Friday» aos mercados. Um conflito entre EUA e Irão em escalada, a disparada dos preços do petróleo a nível internacional e a subida das yields dos títulos do Tesouro dos EUA combinaram-se para fazer o KOSPI e o KOSDAQ descerem mais de 5% cada, acionando sidecars de venda em ambos os mercados. O KOSPI fechou em 6690,62, abaixo em 406,27 pontos (5,72%), enquanto o KOSDAQ fechou em 748,22, abaixo em 42,06 pontos (5,32%). A taxa de câmbio won-dólar fechou em 1466,6 won, acima em 0,2 won face à sessão anterior.

Os sidecars são mecanismos que suspendem a negociação de programa durante cinco minutos quando os preços futuros ultrapassam limites definidos, para mitigar choques no mercado. Os sidecars do KOSPI ativam-se quando os futuros do KOSPI 200 recuam 5% ou mais face ao dia anterior, enquanto os sidecars do KOSDAQ são acionados quando os futuros do KOSDAQ 150 se movem 6% ou mais (3% para o índice à vista) e o movimento se mantém durante um minuto.

Mercados registaram 66 ativações de sidecar e 7 disjuntores até 24 de julho

A 24 de julho, as ativações combinadas de sidecar nos mercados de valores mobiliários e no mercado KOSDAQ atingiram 66 vezes. O mercado de valores mobiliários registou 41 ativações de sidecar (21 de venda, 20 de compra), enquanto o KOSDAQ registou 25 (11 de venda, 14 de compra).

Os disjuntores do KOSPI foram ativados 7 vezes, representando mais de metade das 13 ativações totais de disjuntores na história do mercado.

Analista da Yuanta Securities identifica o FOMC e os resultados dos hyperscalers como variáveis-chave

Kim Se-bin, investigadora da Yuanta Securities, afirmou que os sidecars foram acionados em todos os dias de negociação durante a semana. Kim analisou que a queda de 24 de julho resultou sobretudo do conflito entre EUA e Irão, que impulsionou as subidas dos preços do petróleo e o aumento das yields dos títulos do Tesouro dos EUA, o que estimulou o sentimento de aversão ao risco dos investidores estrangeiros. Kim caracterizou a queda como sendo mais impulsionada por choques macro do que por uma desaceleração da procura de IA.

Kim identificou a reunião do FOMC da semana que vem, os resultados dos hyperscalers da Meta e da Microsoft e os resultados da SK Hynix como variáveis de base que determinarão a direção futura do mercado. Kim afirmou que, a níveis atuais, os investidores devem concentrar-se em ações com quedas excessivas, em vez de uma venda adicional.

FAQ

O que fez com que as ações sul-coreanas acionassem sidecars todos os dias de 20 a 24 de julho?
Os riscos geopolíticos no Médio Oriente, as preocupações sobre a sustentabilidade dos investimentos em IA à escala global e a volatilidade recorrente nas ações de semicondutores impulsionaram oscilações extremas do mercado. Os cinco dias consecutivos de negociação tiveram sidecars alternados de compra e venda, à medida que os mercados KOSPI e KOSDAQ sofreram movimentos intraday acentuados que ultrapassaram os limiares dos sidecars.

Quantas ativações de sidecar registaram os mercados sul-coreanos até 24 de julho?
Até 24 de julho, os mercados sul-coreanos registaram 66 ativações combinadas de sidecar. O mercado de valores mobiliários acionou 41 sidecars (21 de venda, 20 de compra), enquanto o KOSDAQ acionou 25 sidecars (11 de venda, 14 de compra). Os disjuntores do KOSPI foram ativados 7 vezes, mais de metade das 13 ativações totais de disjuntores na história do mercado.

O que é que a Yuanta Securities identificou como fatores-chave para a direção futura do mercado de ações sul-coreano?
A investigadora da Yuanta Securities Kim Se-bin identificou a reunião do FOMC da semana que vem, os resultados dos hyperscalers da Meta e da Microsoft e os resultados da SK Hynix como variáveis de base que determinarão a direção futura do mercado. Kim afirmou que a queda de 24 de julho resultou sobretudo de choques macro, e não de uma desaceleração da procura de IA.