A volatilidade das ações sul-coreanas duplica em Taiwan e no Japão à medida que aumenta a concentração no setor dos semicondutores

A volatilidade do mercado bolsista sul-coreano duplicou a do Japão e de Taiwan este ano devido à concentração em semicondutores, indicou a Eugene Investment & Securities. A Samsung Electronics e a SK Hynix contribuíram com mais de 78% para os ganhos na primeira metade do ano, com oscilações diárias de 5-6% face a 1-2% em mercados comparáveis. A concentração em poucas empresas de semicondutores criou um risco negativo mais elevado, segundo o analista Heo Jae-hwan, contrastando com Taiwan, onde a capitalização de mercado da TSMC de 42% se traduziu em apenas 30-40% da contribuição global do mercado.

Ações de semicondutores sul-coreanas registam volatilidade diária de 5-6%, face a 1-2% em Taiwan e no Japão

A Samsung Electronics e a SK Hynix impulsionaram a concentração do mercado interno, com uma contribuição de mais de 78% para os ganhos de preços na primeira metade do ano. As taxas de flutuação diária dos preços das ações de semicondutores sul-coreanas atingiram 5-6%, enquanto as ações de semicondutores de Taiwan e do Japão mantiveram níveis de volatilidade de 1-2%. No mercado de Taiwan, a TSMC detém uma quota de 42% da capitalização bolsista; ainda assim, a TSMC e outros players regionais de semicondutores, incluindo a japonesa Kioxia, contribuíram com 30-40% para os ganhos globais. Heo referiu que o fenómeno da concentração levou à volatilidade do mercado sul-coreano, explicando que a subida rápida centrada em poucas empresas e indústrias aumentou o risco de desvantagem. O analista acrescentou ainda que as yields de dividendos desceram de forma significativa à medida que a capitalização de mercado cresceu, reduzindo o seu efeito estabilizador no mercado.

KOSPI desce para P/E forward de 12 meses de 6-7x, o nível mais baixo desde a crise financeira de 2008

O rácio preço/lucro (P/E) forward de 12 meses do KOSPI caiu para 6-7x, assinalando o nível mais baixo desde a crise financeira global de 2008. O P/E forward de 12 meses das ações de semicondutores desceu para 4-5x após correções de preços. Os setores do KOSPI fora de semicondutores viram o P/E regressar a 8,6x, alinhando com os níveis anteriores a abril do ano passado. Heo avaliou que novas quedas do mercado deverão estabilizar, observando que o ajustamento nos preços das ações de semicondutores reduziu gradualmente a negligência de outras ações.

Eugene Investment recomenda aumento gradual de peso em semicondutores e setores de alfa

O mercado interno deverá mostrar um padrão de consolidação, de acordo com a análise de Heo. O analista sublinhou a necessidade de aumentar gradualmente a alocação a semicondutores e aos setores de alfa durante este período. Os setores do KOSPI fora de semicondutores ganharam atratividade de valorização à medida que os respetivos P/E voltaram aos níveis anteriores de abril. Heo afirmou que é necessário dar atenção às áreas de maquinaria, construção naval e setores cíclicos, incluindo ações de consumo e de banca, a um nível semelhante ao dos semicondutores.

FAQ

O que levou a volatilidade do mercado acionista sul-coreano a duplicar face a Taiwan e ao Japão?
A volatilidade do mercado sul-coreano aumentou devido à concentração em ações de semicondutores, com a Samsung Electronics e a SK Hynix a contribuírem com mais de 78% para os ganhos na primeira metade do ano e a apresentarem flutuações diárias de 5-6% face a 1-2% nos mercados de Taiwan e do Japão.

Quão baixo caiu a avaliação do KOSPI?
O rácio P/E forward de 12 meses do KOSPI caiu para 6-7x, o nível mais baixo desde a crise financeira global de 2008, enquanto o P/E forward das ações de semicondutores desceu para 4-5x e os setores fora de semicondutores atingiram 8,6x.