O antigo governador do Serviço de Supervisão Financeira Lee Bok-hyun lidera uma equipa jurídica que representa as vítimas dos títulos da JTBC e acusa as sociedades de valores mobiliários de terem vendido mal os bonds a investidores de retalho. Entretanto, na Coreia do Sul, o Serviço de Supervisão Financeira lançou inspeções à Shinhan Investment & Securities e à Kiwoom Securities a 2 de maio. A equipa jurídica realizou uma conferência de imprensa a 13 de maio, na Câmara da Ordem dos Advogados do distrito de Jongno, em Seul, e apresentou 250 reclamantes com 32,52 mil milhões de KRW em danos, embora as estimativas feitas pelos próprios cheguem a 450 contas individuais e aproximadamente 76 mil milhões de KRW. A equipa afirma que, na altura da emissão dos bonds, a JTBC estava perto de uma erosão total do capital e acusa os subscritores de saberem dos riscos, mas de terem vendido mesmo assim os produtos a investidores individuais. As autoridades financeiras sul-coreanas estão a analisar se as sociedades de valores mobiliários violaram os deveres de proteção dos investidores ao abrigo da lei dos mercados de capitais.
A equipa jurídica alega que a Shinhan Investment & Securities e a Kiwoom Securities sabiam os riscos da JTBC
A equipa jurídica das vítimas apresentou um pedido de inspeção intitulado “Parecer de Inspeção de Empresa Financeira sobre a Emissão de Bond Corporativo da JTBC e de Bond Eletrónico de Curto Prazo” ao Serviço de Supervisão Financeira a 10 de maio. A equipa alega que a Shinhan Investment & Securities, como subscritor líder, registou a erosão do capital e as perdas acumuladas no seu relatório de diligência devida corporativa, mas depois afirmou no prospeto de investimento que o reembolso do principal e dos juros seria tranquilo com base na possibilidade de apoio por parte de afiliadas. A equipa jurídica afirma que os fatores de risco foram excluídos dos materiais de IR entregues aos investidores e que as salvaguardas no mercado secundário não funcionaram adequadamente para informar os investidores sobre os riscos.
Quanto à Kiwoom Securities, a equipa jurídica questiona se as explicações do risco de investimento foram suficientes durante a venda de bonds eletrónicos de curto prazo e se a empresa orientou ou induziu os investidores a recusar as chamadas de confirmação. A equipa apelou às autoridades financeiras para alargarem os alvos da inspeção para além da Shinhan e da Kiwoom, incluindo a Hanyang Securities (que subscreveu bonds eletrónicos de curto prazo), as sociedades de valores mobiliários que fizeram intermediação das transações em bolsa, as sociedades de investimento discricionárias e as agências de notação de risco.
Lee Bok-hyun afirmou que é questionável se os investidores comuns receberam explicações suficientes sobre a natureza dos títulos híbridos de capital e os riscos de carga financeira. Disse que a equipa jurídica irá responsabilizar os porquê de os subscritores e consultores não terem analisado devidamente informação confirmável através de divulgações públicas. Lee sublinhou que, de acordo com um precedente recente do Supremo Tribunal, os subscritores líderes podem assumir certas responsabilidades não apenas perante os investidores diretos, mas também perante os investidores que compraram no mercado secundário. E acrescentou que, se a informação com impacto material nas decisões de investimento for confirmada mesmo após o fim dos deveres de subscrição, deve ser divulgada ao mercado de forma adequada.
A Shinhan Investment & Securities nega irregularidades e a JTBC rejeita todas as alegações
A Shinhan Investment & Securities respondeu que realizou a diligência devida corporativa necessária com base na informação disponível, nas leis relevantes e nos procedimentos internos, na altura, e que o prospeto de investimento foi preparado com base na informação disponível nesse momento. A empresa afirmou que os fatores de risco necessários para as decisões de investimento podem ser confirmados através do prospeto de investimento publicamente divulgado.
A JTBC negou integralmente as alegações da equipa jurídica. A JTBC declarou que divulgou a sua situação financeira em conformidade com as normas contabilísticas corporativas e que cumpriu a lei dos mercados de capitais. A empresa rejeitou alegações de que evitou a erosão total do capital através de uma emissão de 40 mil milhões de KRW de títulos híbridos de capital apenas antes da liquidação, chamando-lhe um tratamento contabilístico lícito. Quanto ao empréstimo de 33 mil milhões de KRW à subsidiária Studio Aye Joongang, a JTBC explicou que 13 mil milhões de KRW eram custos essenciais de produção de entretenimento e 20 mil milhões de KRW correspondiam à conversão de recebíveis de garantias de titularização de dívida existentes em empréstimos, sem saída real de fundos.
O FSS inspeciona a Shinhan e a Kiwoom para verificar o cumprimento do dever de proteção dos investidores
O Serviço de Supervisão Financeira lançou inspeções à Shinhan Investment & Securities e à Kiwoom Securities a 2 de maio. O FSS está a avaliar se as empresas reconheceram plenamente a possibilidade de degradação financeira da JTBC, mas ainda assim emitiram bonds corporativos, se explicaram corretamente os riscos aos investidores e se a diligência devida corporativa e os controlos internos foram conduzidos de forma adequada.
O governador do FSS, Lee Chan-jin, tinha afirmado previamente que a agência está a verificar se os commercial papers e os bonds corporativos do Joongang Group foram emitidos de forma adequada e que converterá a revisão numa inspeção, se necessário. Lee disse que os bonds parecem ter sido emitidos e vendidos a investidores individuais até mesmo pouco antes da ocorrência de incumprimento, o que é uma situação muito injusta do ponto de vista do investidor.
Observadores do setor esperam que, se a inspeção do FSS confirmar violações do dever de explicação por parte do subscritor líder e das empresas de venda, os litígios legais sobre o alcance do reconhecimento de venda imprópria e a responsabilidade por danos se expandam ainda mais.
Perguntas frequentes
O que alegou a equipa jurídica das vítimas de bonds da JTBC em 13 de maio?
A equipa jurídica, liderada pelo antigo governador do FSS Lee Bok-hyun, realizou uma conferência de imprensa a 13 de maio e alegou que a Shinhan Investment & Securities e a Kiwoom Securities venderam de forma imprópria bonds da JTBC a investidores de retalho, apesar de saberem que a JTBC estava perto de uma erosão quase total do capital no momento da emissão. A equipa reportou 250 reclamantes com 32,52 mil milhões de KRW em danos e apresentou um pedido de inspeção ao FSS a 10 de maio.
Como é que a Shinhan Investment & Securities respondeu às alegações de venda imprópria?
A Shinhan Investment & Securities negou irregularidades e afirmou que realizou a diligência devida corporativa necessária com base na informação disponível, nas leis relevantes e nos procedimentos internos, na altura. A empresa disse que o prospeto de investimento foi preparado com base na informação disponível nesse momento e que os fatores de risco necessários para as decisões de investimento podem ser confirmados através do prospeto publicamente divulgado.
O que está a ser inspecionado pelo FSS no caso dos bonds da JTBC?
O Serviço de Supervisão Financeira lançou inspeções à Shinhan Investment & Securities e à Kiwoom Securities a 2 de maio. O FSS está a avaliar se as empresas reconheceram plenamente os riscos de degradação financeira da JTBC, mas ainda assim emitiram e venderam bonds a investidores individuais, se explicaram devidamente os riscos e se a diligência devida corporativa e os controlos internos foram conduzidos de forma adequada.
