A Mirae Asset Korea interpretou mal um e-mail, causando um erro, tornando-se a única subscritora com zero de alocação na OPI da SpaceX.

Segundo a Bloomberg, que citou fontes próximas do assunto a 30 de junho, a maior corretora da Coreia do Sul, a Mirae Asset Securities, foi a única entre os 23 subscritores da maior IPO de sempre da SpaceX a obter uma atribuição zero. As ordens de subscrição de cerca de 1,14 mil milhões de dólares provenientes de clientes sul-coreanos apareceram como zero nos sistemas da Goldman Sachs, Morgan Stanley e Citigroup, com a atribuição final também de zero ações.

Cronologia dos dois e-mails e a raiz do mal-entendido

De acordo com a reportagem da Bloomberg, o mal-entendido em torno do 'Project Apex' começou em meados de maio de 2026. Antes do início do bookbuilding formal, o subscritor principal enviou um e-mail aos 23 subscritores, solicitando que cada um reportasse, através de uma sala de dados virtual, as intenções de procura preliminares dos seus investidores; este é um passo padrão para recolher sinais de procura no processo habitual de grandes IPOs, e não um ponto de submissão de ordens formais.

Segundo as fontes, ao responder a esse e-mail, a Mirae Asset entendeu erroneamente que essa ação equivalia a concluir a submissão formal das ordens. Na realidade, as ordens formais só deviam ser submetidas após a segunda carta de convite enviada pelo subscritor principal em junho, sendo esse o verdadeiro ponto de submissão na prática do setor. No registo do sistema do subscritor principal, o número de ordens formais de clientes retalhistas da Mirae Asset era zero.

O processo concreto desde a ordem de 1,14 mil milhões de dólares até à atribuição zero

Antes do mal-entendido, a Mirae Asset já tinha feito os seguintes avanços:

Abril de 2026: Confirmou que a SpaceX não podia abrir a subscrição diretamente a investidores retalhistas sul-coreanos, voltando-se para uma colocação privada junto de instituições específicas e clientes de alto património.

20 de maio de 2026: A SpaceX apresentou documentos à SEC dos EUA indicando que o mercado sul-coreano iria subscrever através de colocação privada, e a equipa da Mirae Asset em Seul considerou isso como luz verde de confirmação formal.

Recolha de ordens: A Mirae Asset foi recebendo ordens de subscrição de clientes sul-coreanos, totalizando cerca de 1,14 mil milhões de dólares.

Descoberta da atribuição zero: Quando os funcionários acederam ao sistema do subscritor principal, descobriram que o campo de atribuição em nome da empresa mostrava zero ações. As fontes descrevem este como um choque "totalmente inesperado" para toda a equipa.

Comparação com outras instituições sul-coreanas: NPS e Mirae Asset Global Investments tiveram quota

A Bloomberg reporta que outros investidores sul-coreanos tiveram resultados completamente diferentes: o NPS (Fundo Nacional de Pensões da Coreia, com mais de 1 bilião de dólares em ativos sob gestão) e a Mirae Asset Global Investments, também do grupo Mirae Asset, conseguiram obter atribuição através dos canais do subscritor principal. Este contraste levou o presidente da FSS, Lee Chan-jin, a declarar a 22 de junho que 'ainda é difícil de compreender' como a Mirae Asset ficou de mãos vazias, e afirmou que se esperava que os investidores profissionais sul-coreanos 'naturalmente' obtivessem quota.

Perguntas frequentes

O mal-entendido da Mirae Asset foi um erro de comunicação do subscritor principal ou responsabilidade operacional da Mirae Asset?

A reportagem da Bloomberg classifica isto como um desalinhamento de comunicação e aponta que foi o elo mais crítico numa série de mal-entendidos entre a Mirae Asset e o subscritor principal. A Goldman Sachs, o Morgan Stanley, o Citigroup e a Mirae Asset recusaram-se a comentar à Bloomberg, e a atribuição de responsabilidade ainda não tinha sido oficialmente esclarecida até à data da reportagem.

Como foram tratados os fundos das ordens de 1,14 mil milhões de dólares recebidos pela Mirae Asset dos clientes?

A declaração de desculpas do vice-presidente da Mirae Asset prometeu uma revisão dos procedimentos e a elaboração de medidas para 'restaurar a confiança dos consumidores', mas até à data da reportagem não foram especificados os mecanismos de reembolso ou as medidas de compensação para os fundos dos clientes.

Qual é o âmbito da investigação da FSS e as possíveis consequências?

A investigação da FSS começou por incidir sobre os requisitos de elegibilidade dos investidores participantes na subscrição, tendo depois sido alargada para incluir todo o processo que levou a Mirae Asset a não obter atribuição. O presidente da FSS declarou publicamente que este caso é difícil de compreender; até à data da reportagem, os resultados da investigação ainda não foram divulgados, mas trata-se de um processo de fiscalização formal e podem vir a ser aplicadas sanções.