O Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque (NYDFS) apresentou uma nova proposta de quadro regulamentar para stablecoins, concebida para se alinhar com a lei federal GENIUS Act. A proposta alarga o regime de supervisão existente de Nova Iorque, criado através de orientações sobre stablecoins divulgadas em junho de 2022. O quadro posiciona Nova Iorque para manter o seu papel como um centro regulamentar dominante para ativos digitais apoiados pelo dólar, num contexto de crescente concorrência regulatória entre autoridades federais, estados, bancos e empresas de cripto sobre o controlo da infraestrutura do dólar digital.
NYDFS alarga quadro de stablecoins para se alinhar com a GENIUS Act federal
Nova Iorque tornou-se um dos primeiros grandes territórios a nível mundial a estabelecer uma supervisão formal de stablecoins, após o Departamento de Serviços Financeiros publicar orientações sobre stablecoins em junho de 2022. Esse quadro já exigia lastro em reservas, padrões de resgatabilidade, ativos de reserva permitidos e auditorias independentes para stablecoins apoiadas em dólares emitidas sob supervisão do DFS.
A nova proposta alarga esses requisitos para se alinhar com disposições incluídas na GENIUS Act federal. A regulamentação inclui limites para reservas detidas junto de um único custodiante, requisitos de gestão de risco, quadros de controlo interno, normas de segurança da informação, sistemas de auditoria interna, supervisão de transações com afiliadas e requisitos de governação de prestadores de serviços.
O superintendente interino Kaitlin Asrow afirmou que o quadro existente de Nova Iorque já servia como modelo para a regulamentação federal emergente. «As regras e expectativas que temos em Nova Iorque para empresas de moeda virtual protegeram os nova-iorquinos e facilitaram um mercado estável», disse Asrow. Acrescentou, «As disposições da GENIUS Act espelham o quadro de stablecoins do DFS, e esta proposta garantirá que o regime regulatório do Departamento está em total alinhamento com os novos requisitos federais, mantendo ao mesmo tempo o nosso padrão de proteção dos consumidores e de promoção de inovação responsável.»
De acordo com estimativas da indústria, a circulação de stablecoins já excede 250 mil milhões de dólares a nível global, com stablecoins indexadas ao dólar a dominar o setor. As stablecoins funcionam como infraestrutura de dólar baseada em blockchain utilizada em negociação cripto, pagamentos, transferências transfronteiriças, empréstimos em DeFi, ativos tokenizados, liquidação onchain e mercados de Tesouro.
GENIUS Act estabelece padrões federais de supervisão de stablecoins
O quadro de Nova Iorque proposto liga-se diretamente à GENIUS Act, uma das iniciativas legislativas sobre stablecoins mais importantes em curso atualmente nos Estados Unidos. O projeto de lei procura estabelecer um quadro federal formal que rege a emissão de stablecoins, a gestão de reservas, padrões de resgate e a supervisão regulatória.
Os emissores de stablecoins já figuram entre alguns dos maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo a nível global, porque as reservas que suportam tokens indexados ao dólar são frequentemente investidas em letras do Tesouro e em instrumentos equivalentes a dinheiro. Tether e Circle gerem, em conjunto, estruturas de reservas com escala comparável à de algumas instituições financeiras de dimensão intermédia.
O Tesouro dos EUA, a Reserva Federal, os reguladores bancários e os legisladores olham cada vez mais para as stablecoins através da lente da modernização dos pagamentos, da supremacia do dólar, da procura nos mercados de Tesouro, da estabilidade financeira, da concorrência bancária e da liquidação transfronteiriça. A proposta de Nova Iorque tenta criar salvaguardas operacionais em torno do risco de concentração, da governação, da gestão de liquidez e da supervisão institucional.
Regulamentação de stablecoins reflete concorrência pelo controlo da infraestrutura financeira
A supervisão de stablecoins representa cada vez mais uma competição sobre quem controla a próxima geração de infraestrutura financeira digital. Isso inclui a concorrência entre reguladores estaduais, reguladores federais, bancos tradicionais, empresas nativas de cripto, empresas de pagamentos e plataformas fintech.
A abordagem de Nova Iorque sugere que o estado pretende preservar o seu papel como um grande centro de regulação financeira mesmo à medida que avança a legislação federal de stablecoins. A proposta inclui um período de transição de um ano para os atuais emissores licenciados em Nova Iorque quando a GENIUS Act entrar em vigor.
O Departamento sublinhou o envolvimento contínuo com participantes da indústria, defensores dos consumidores, legisladores e reguladores à medida que os mercados de stablecoins continuam a evoluir. As stablecoins estão cada vez mais a desfazer a linha entre depósitos bancários, produtos de money market, sistemas de pagamentos, dinheiro digital e infraestrutura dos mercados de capitais.
FAQ
O que propôs o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque?
O Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque propôs um novo quadro regulamentar para stablecoins, concebido para se alinhar com a lei federal GENIUS Act. A proposta alarga o regime de supervisão existente de Nova Iorque, criado em junho de 2022, e inclui limites para reservas detidas junto de um único custodiante, requisitos de gestão de risco, quadros de controlo interno, normas de segurança da informação, sistemas de auditoria interna, supervisão de transações com afiliadas e requisitos de governação de prestadores de serviços.
Que requisitos de reservas inclui o novo quadro?
O novo quadro inclui limites para reservas detidas junto de um único custodiante, construindo sobre os requisitos existentes de Nova Iorque para lastro em reservas, padrões de resgatabilidade, ativos de reserva permitidos e auditorias independentes para stablecoins apoiadas em dólares. A proposta cria salvaguardas operacionais em torno do risco de concentração, da governação e da gestão de liquidez.
Qual é o calendário para implementar o novo quadro?
A proposta inclui um período de transição de um ano para os atuais emissores licenciados em Nova Iorque quando a GENIUS Act entrar em vigor. O Departamento sublinhou o envolvimento contínuo com participantes da indústria, defensores dos consumidores, legisladores e reguladores à medida que os mercados de stablecoins continuam a evoluir.
