O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, criticou o modelo de acumulação de Bitcoin do presidente da Strategy, Michael Saylor, durante uma entrevista à CNBC, afirmando que a dependência da empresa em estruturas de financiamento para adquirir BTC acrescentou pressão ao mercado mais amplo de criptomoedas. Garlinghouse disse que o valor a longo prazo dos ativos digitais deve vir da utilidade e não da engenharia financeira. As suas declarações surgiram quando o Bitcoin subiu acima dos 60 000 dólares e as ações preferenciais da Strategy continuaram sob pressão, com as ações preferenciais STRC a negociarem cerca de 25% abaixo do seu valor nominal de 100 dólares.
Garlinghouse Critica Modelo de Financiamento da Strategy para Bitcoin
Garlinghouse disse que a engenharia financeira não cria valor a longo prazo e que os ativos digitais precisam de utilidade real, procura dos clientes, liquidez e confiança para suportar um crescimento de mercado duradouro. Ele afirmou que o modelo de compra de Bitcoin da Strategy acrescentou entusiasmo durante os mercados em alta, mas também aumentou a pressão durante os mercados em baixa.
A Strategy tem utilizado títulos preferenciais, incluindo STRC, para angariar capital para compras adicionais de Bitcoin. A STRC tem um dividendo cumulativo anual de 11,5% e foi estruturada para negociar perto do seu valor nominal de 100 dólares.
Garlinghouse descreveu a queda da STRC abaixo do valor nominal como um sinal negativo para a abordagem da Strategy. Disse que o declínio refletia fraqueza num modelo que depende da procura contínua dos investidores por instrumentos de capital ligados à acumulação de Bitcoin.
O CEO da Ripple disse que as suas críticas se dirigiam à estrutura de capital da Strategy e não ao Bitcoin em si. Afirmou estar otimista em relação ao Bitcoin e citou a opinião de que as quedas do mercado podem criar oportunidades para investidores de longo prazo.
Ações Preferenciais STRC Negociam Abaixo do Valor Nominal
A STRC negociou recentemente cerca de 25% abaixo do seu valor nominal de 100 dólares, enquanto as ações ordinárias da Strategy também sofreram pressão com a queda do Bitcoin. O declínio levantou questões sobre a capacidade da empresa de continuar a angariar capital através de ações preferenciais enquanto esses instrumentos são negociados com desconto.
A emissão de ações preferenciais pode apoiar as compras de Bitcoin quando a procura dos investidores é forte e os títulos são negociados perto ou acima do valor nominal. Quando caem acentuadamente abaixo do valor nominal, a mesma estrutura torna-se mais difícil de utilizar sem criar condições menos favoráveis para a empresa.
A CryptoQuant disse esta semana que a Strategy deveria pausar as compras de Bitcoin e reconstruir as suas reservas de caixa. A empresa citou a pressão sobre a cobertura de dividendos e a redução da flexibilidade à medida que os preços do Bitcoin enfraqueciam.
O modelo da Strategy tem estado estreitamente ligado à confiança do mercado tanto no Bitcoin como nos títulos da empresa. Se o Bitcoin cair e as ações preferenciais descerem abaixo do valor nominal, a empresa pode enfrentar condições mais restritas para angariar novos fundos, mantendo ainda obrigações de dividendos.
Garlinghouse Chama Bitcoin de Ouro Digital e Discute Pagamentos da Ripple
Apesar de criticar a Strategy, Garlinghouse disse que o Bitcoin estabeleceu uma posição clara como ouro digital. Comparou a transferibilidade do Bitcoin com a do ouro, afirmando que grandes quantidades de BTC podem ser movimentadas de forma mais eficiente do que o ouro físico entre jurisdições.
Garlinghouse também discutiu o foco da Ripple na XRP e nos pagamentos institucionais. Disse que a utilidade da XRP está ligada à velocidade de pagamento e à eficiência da blockchain para instituições financeiras.
De acordo com Garlinghouse, a Ripple processou cerca de 16 biliões de dólares em pagamentos através do seu negócio de prime brokerage no ano passado, em parte através de aquisições, enquanto apenas uma pequena parte envolveu ativos digitais. Afirmou que a oportunidade reside em trazer mais atividade financeira tradicional para a liquidação de ativos digitais.
A Strategy continuou a descrever o Bitcoin como o foco central do seu plano de alocação de capital a longo prazo. Saylor disse que a volatilidade testa todas as estruturas de capital e que a Strategy continua focada no Bitcoin, na alocação disciplinada de capital, na qualidade de crédito e na criação de valor a longo prazo. Hoje mais cedo, publicou no X que "O Bitcoin está a funcionar hoje. Nós também."
FAQ
O que disse o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, sobre o modelo de financiamento da Strategy para Bitcoin?
Brad Garlinghouse criticou a dependência da Strategy em estruturas de financiamento para comprar Bitcoin durante uma entrevista à CNBC, afirmando que a abordagem acrescentou pressão ao mercado mais amplo de criptomoedas. Disse que o valor a longo prazo dos ativos digitais deve vir da utilidade e não da engenharia financeira.
Porque é que a ação preferencial STRC está a negociar abaixo do seu valor nominal?
A ação preferencial STRC negociou recentemente cerca de 25% abaixo do seu valor nominal de 100 dólares. Garlinghouse descreveu este declínio como um sinal negativo para o modelo de financiamento da Strategy, refletindo fraqueza numa estrutura que depende da procura contínua dos investidores por instrumentos de capital ligados à acumulação de Bitcoin.
Quanto em pagamentos processou a Ripple no ano passado?
De acordo com Garlinghouse, a Ripple processou cerca de 16 biliões de dólares em pagamentos através do seu negócio de prime brokerage no ano passado, em parte através de aquisições, enquanto apenas uma pequena parte envolveu ativos digitais.
