As reservas de ouro da Rússia caíram abaixo dos 300 mil milhões de dólares no final de junho, marcando a sexta queda mensal consecutiva, segundo o Banco Central da Rússia (CBR). O CBR avaliou as reservas de ouro do país em 298,99 mil milhões de dólares no final do mês passado, de acordo com um relatório divulgado na terça-feira. A descida está relacionada com vendas que correspondem a transações paralelas envolvendo ativos do Fundo de Riqueza Nacional, com o objetivo de cobrir um défice orçamental que atingiu 4,6 biliões de rublos até ao final de março, segundo a analista da Freedom Finance Global Natalia Milchakova. A descida mais ampla nos ativos de reserva reflete os desafios económicos da Rússia no quinto ano de guerra com a Ucrânia sob sanções internacionais.
Os ativos totais de reserva do CBR caíram para 720,4 mil milhões de dólares
Os ativos totais de reserva oficial situaram-se em 720,4 mil milhões de dólares no final de junho, face a 747,4 mil milhões de dólares em maio, segundo o relatório do CBR. As reservas em moeda estrangeira mantiveram-se estáveis no mesmo período, em 392,4 mil milhões de dólares no final de junho, comparado com 392,3 mil milhões de dólares em maio. A 1 de maio, o CBR detinha 73,9 milhões de onças de ouro em reservas internacionais. Em apenas um mês, as reservas de ouro diminuíram em 200 mil onças, totalizando uma redução de 900 mil onças desde o início de 2026. O total de ouro do CBR caiu para o nível mais baixo desde março de 2022.
Vendas de ouro ligadas ao défice orçamental e às transações do Fundo de Riqueza Nacional
O CBR está a vender ouro para corresponder a transações paralelas envolvendo vendas de ativos do Fundo de Riqueza Nacional, que fazem parte das reservas de ouro e divisas do país. "Primeiramente, é para cobrir o défice orçamental, que atingiu 4,6 biliões de rublos até ao final de março", afirmou a analista da Freedom Finance Global Natalia Milchakova ao The Moscow Times. "Sem uma compensação parcial do Banco Central, devido a receitas modestas de petróleo e gás no início do ano, este valor poderia ter ultrapassado os 5 biliões de rublos." Milchakova acrescentou que "as vendas de ouro poderiam ter tido como objetivo reforçar as reservas em moeda estrangeira, uma vez que surgiu uma escassez devido aos fracos rendimentos das exportações no início do ano. O metal precioso foi trocado por yuan."
Em termos métricos, o banco central perdeu 27,9 toneladas de ouro entre janeiro e abril, representando a maior queda nas reservas soberanas de ouro desde 2002, segundo dados do World Gold Council. Em maio de 2002, as reservas de ouro do CBR caíram em 41,5 toneladas num único mês. As reservas de ouro da Rússia reduziram-se para 2.304,76 toneladas em 1 de abril de 2026, incluindo uma diminuição de 6,22 toneladas apenas em março, relatou o Banco Central há um mês.
A procura doméstica de ouro aumenta 350% em comparação com março de 2025
A procura doméstica de ouro na Rússia disparou à medida que a economia do país enfrenta dificuldades no quinto ano de guerra com a Ucrânia. Segundo a Bolsa de Moscovo, o volume de transações de ouro no mês passado aumentou mais de 350% em comparação com março de 2025, atingindo 42,6 toneladas — 28,6 toneladas em transações de troca e 14 toneladas em transações à vista. Com a desvalorização do rublo, o aumento foi ainda mais dramático: um crescimento de 500% em relação ao ano anterior, atingindo 534,4 mil milhões de rublos, ou 7,1 mil milhões de dólares. Os consumidores russos compraram 75,6 toneladas de ouro em 2024, representando aproximadamente 25% da produção anual do país.
A Rússia vendeu 8,6 mil toneladas de ouro em janeiro a preços recorde
Em 20 de fevereiro, o banco central russo anunciou que vendeu 300 mil onças de ouro das suas reservas em janeiro, quando os preços atingiram máximos históricos acima de 5.500 dólares por onça, reduzindo as suas holdings totais para 74,5 milhões de onças. Foi a primeira diminuição nas reservas de ouro da Rússia desde outubro. Os preços do ouro tiveram uma média de cerca de 4.700 dólares por onça em janeiro, mas atingiram um pico de 5.600 dólares por onça, pelo que as vendas de ouro terão gerado entre 1,41 mil milhões e 1,68 mil milhões de dólares. Mesmo com a venda, o valor das reservas de ouro da Rússia aumentou 23% em janeiro, atingindo 402,7 mil milhões de dólares, com os preços a atingirem máximos históricos.
As exportações de ouro da Rússia para a China quase duplicaram em valor durante o primeiro semestre de 2025
Em julho, a Bloomberg relatou que as exportações de metais preciosos da Rússia para a China quase duplicaram em valor durante o primeiro semestre de 2025. "As importações chinesas de minérios e concentrados de metais preciosos russos, incluindo ouro e prata, aumentaram 80% para 1 mil milhão de dólares em relação ao mesmo período do ano anterior", reportou a Bloomberg na altura, citando dados do Trade Data Monitor e da alfândega chinesa. "Os preços do ouro subiram cerca de 28% este ano, impulsionados por riscos geopolíticos elevados e tensões comerciais, além de compras por bancos centrais e fundos negociados em bolsa." As exportações de ouro da Rússia para a China aumentaram em volume, mas grande parte da diferença deve-se também à subida do preço do ouro nos últimos 12 meses, com os preços à vista a subir quase 43% nesse período.
A Rússia construiu reservas de ouro através de compras entre 2002 e 2025
As reservas de ouro da Rússia foram principalmente construídas entre 2002 e 2025, quando adquiriu mais de 1.900 toneladas de ouro, comprando pouco mais de 500 toneladas entre 2008 e 2012, e 1.200 toneladas entre 2014 e 2019. Segundo o analista da Finam Nikolai Dudchenko, as compras líquidas de ouro da Rússia totalizaram apenas 55,4 toneladas desde 2020. Ao longo de 24 anos após 2002, o banco central russo foi geralmente um comprador de ouro, adquirindo frequentemente centenas de toneladas por ano, e nunca vendeu mais de 100 mil onças ou 3,1 toneladas de ouro num único mês. A única exceção foi julho de 2005, quando saiu do balanço do banco 7,7 toneladas de ouro.
A Rússia é o segundo maior produtor mundial de ouro — só atrás da China — com uma produção anual superior a 300 toneladas. O banco central russo também foi um dos maiores compradores soberanos de ouro do mundo, mas as suas aquisições diminuíram desde a invasão em grande escala da Ucrânia em 2022.
FAQ
O que relatou o Banco Central da Rússia sobre as suas reservas de ouro no final de junho?
O Banco Central da Rússia avaliou as reservas de ouro do país em 298,99 mil milhões de dólares no final de junho, marcando a sexta queda mensal consecutiva, segundo um relatório divulgado na terça-feira.
Por que razão a Rússia está a vender ouro das suas reservas?
O CBR está a vender ouro para corresponder a transações paralelas envolvendo vendas de ativos do Fundo de Riqueza Nacional, com o objetivo de cobrir um défice orçamental que atingiu 4,6 biliões de rublos até ao final de março, segundo a analista da Freedom Finance Global Natalia Milchakova. As vendas também visam reforçar as reservas em moeda estrangeira, com o metal precioso trocado por yuan.
Quanto de ouro a Rússia vendeu em janeiro e a que preço?
O banco central russo vendeu 300 mil onças de ouro das suas reservas em janeiro, quando os preços atingiram máximos históricos acima de 5.500 dólares por onça. Os preços do ouro tiveram uma média de cerca de 4.700 dólares por onça em janeiro, mas atingiram um pico de 5.600 dólares por onça, gerando entre 1,41 mil milhões e 1,68 mil milhões de dólares com as vendas.
