O CFO do Shinhan Financial Group, Jang Jeong-hoon, afirmou durante a conferência de resultados do 2T, a 23 de Julho, que o grupo está a rever vários alvos de fusões e aquisições (M&A), incluindo a Lotte Insurance, embora não tenha sido finalizado qualquer acordo. O CFO anunciou uma decisão de recompra de ações no valor de 700 mil milhões de KRW e sublinhou que as atividades de M&A não terão impacto nos compromissos de retorno aos acionistas. Jang explicou que o grupo vai avançar com aquisições apenas dentro do capital disponível, mantendo a taxa CET1 na gama de gestão de 13,0% a 13,4%, que se situava em 13,43% no fim do 2T. A revisão de M&A está alinhada com a política Value-up 2.0 do grupo, que exige que os retornos do investimento cumpram o limiar de retorno exigido pelos investidores de 12,5%, derivado do PBR atual de 0,8x e do custo de capital próprio (COE) de 10%.
Shinhan Financial revê alvos de M&A mantendo a gama de gestão da taxa CET1
O CFO Jang afirmou a 23 de Julho: “Estamos atualmente a rever vários alvos, incluindo a Lotte Insurance, para determinar o que beneficiaria o grupo, mas nada foi finalizado.” Explicou que M&A envolve contrapartes com interesses próprios, o que torna o processo de encontrar um compromisso desafiante. O grupo planeia prosseguir M&A no quadro da Value-up 2.0 anunciada com os resultados do 1T. Jang disse: “As transações avançarão quando tivermos confiança de que o EPS ou a ROE podem melhorar com o capital disponível, mantendo uma taxa CET1 estável. Se decidirmos sobre M&A, considerem-na uma transação em que esperamos uma rentabilidade correspondente.” Acrescentou: “Com o PBR atual em 0,8x e o COE em 10%, o retorno exigido pelo investidor é de cerca de 12,5%. A M&A tem de cumprir também este retorno exigido no médio a longo prazo.” A Shinhan Financial gere a sua taxa CET1 na gama de 13,0% a 13,4%. Jang sublinhou: “A capacidade remanescente após manter a gama de gestão do CET1 pode ser utilizada para crescimento adicional, retornos aos acionistas ou M&A. Posso garantir-vos que a M&A não impactará diretamente os retornos aos acionistas no corrente ano.”
CFO anuncia recompra de ações de 700 mil milhões de KRW com decisão adicional em Outubro
A Shinhan Financial decidiu uma recompra e cancelamento de ações no valor de 700 mil milhões de KRW. O grupo vai decidir recompras adicionais na reunião do conselho de resultados do 3T, marcada para 27 de Outubro, tendo em conta, de forma abrangente, a perspetiva de resultados anuais e a taxa de retorno aos acionistas. O CFO Jang explicou: “Com o aumento da volatilidade das taxas de juro, das taxas de câmbio e dos preços das ações este ano, prever os resultados antes do marco do primeiro semestre tornou-se difícil. Para gerir a taxa de retorno aos acionistas de forma mais precisa, dividimo-la em unidades de três meses desta vez.” Esclareceu: “Isto não significa que vamos continuar a recomprar ações todos os trimestres. Se for garantida a estabilidade dos resultados, podemos voltar a intervalos de seis meses; e, se a volatilidade for elevada, executaremos de forma flexível.” A Shinhan Financial decidiu, até à data, recompras de ações no montante de 1,4 biliões de KRW. Jang afirmou que, de acordo com a fórmula Value-up 2.0, a taxa de retorno aos acionistas pode atingir até 53% este ano. Disse: “Avaliamos com cautela que há espaço para retornos adicionais aos acionistas. Conseguiremos explicar o montante específico no anúncio dos resultados de Outubro.” Acrescentou: “Se forem necessários retornos adicionais aos acionistas mantendo dividendos iguais, não haverá alternativa senão ajustar através de dividendos de acerto. Nesta perspetiva, poderá existir algum nível de volatilidade nos dividendos.”
Subsidiária de valores mobiliários aloca capital em paralelo com M&A de seguros
Durante a conferência telefónica, foram levantadas preocupações de que a M&A de seguros poderia limitar o desenvolvimento da subsidiária de valores mobiliários. A preocupação incidiu em saber se o financiamento a grande escala para a aquisição da Lotte Insurance poderia atrasar o expansionismo de capital da Shinhan Investment & Securities. A Shinhan Financial respondeu que a aquisição de seguros e a expansão de capital em valores mobiliários podem avançar em paralelo. O CFO Jang explicou: “A aquisição de seguros conduz imediatamente a uma dedução de capital, afetando a taxa CET1; mas a injeção de capital em valores mobiliários não conduz imediatamente a um aumento do ativo ponderado pelo risco (RWA). Mesmo que o RWA aumente com a expansão do negócio de valores mobiliários, é possível alocar capital se cumprir o retorno exigido.” Afirmou: “A injeção de capital em valores mobiliários não será adiada por causa da aquisição de seguros. Se ficar confirmado como um negócio com elevada ROE e ROC, podemos injetar capital em qualquer setor.” No entanto, considerou que, no curto prazo, não há necessidade significativa de injeção de capital a grande escala na Shinhan Investment & Securities. Explicou que, como a Shinhan Investment & Securities recebeu aprovação para o negócio de papel comercial no final do ano passado, ainda há margem suficiente para expandir a alavancagem. Jang disse: “O que a Shinhan Investment & Securities precisa atualmente são limites de risco, incluindo extensões de crédito, e não limites de RWA. Estamos a trabalhar para aumentar os limites fazendo com que a holding adquira os valores mobiliários híbridos da subsidiária de valores mobiliários.” Acrescentou: “Não será uma injeção de capital imediata como a de outros grupos homólogos no curto prazo.”
FAQ
As atividades de M&A da Shinhan Financial vão afetar os retornos aos acionistas este ano?
O CFO Jang afirmou a 23 de Julho que a M&A não terá impacto direto nos retornos aos acionistas no corrente ano. Explicou que as transações só avançarão dentro do capital disponível, após manter a taxa CET1 na gama de gestão de 13,0% a 13,4%, e que a capacidade remanescente após isso pode ser utilizada para crescimento, retornos aos acionistas ou M&A.
Qual é a meta de gestão da taxa CET1 da Shinhan Financial?
A Shinhan Financial gere a sua taxa CET1 na gama de 13,0% a 13,4%. A taxa situava-se em 13,43% no fim do 2T. O CFO Jang afirmou que a capacidade remanescente após manter esta gama de gestão pode ser alocada a crescimento adicional, retornos aos acionistas ou atividades de M&A.
Quando é que a Shinhan Financial vai decidir sobre recompras adicionais de ações?
A Shinhan Financial vai decidir recompras adicionais na reunião do conselho de resultados do 3T, marcada para 27 de Outubro. A decisão vai considerar, de forma abrangente, a perspetiva de resultados anuais e a taxa de retorno aos acionistas. O CFO Jang afirmou a 23 de Julho que o grupo já decidiu recompras de ações no valor de 1,4 biliões de KRW até à data, e que há espaço para retornos adicionais aos acionistas ao abrigo da fórmula Value-up 2.0, que permite uma taxa de retorno até 53% este ano.
