Shinhan Securities: investidores estrangeiros apoiam as ações do KOSPI a cotações baixas

Um analista da Shinhan Securities, Lee Sang-yeon, afirmou num relatório que, historicamente, os investidores estrangeiros apoiam o KOSPI quando o índice cai demasiado abaixo de níveis de valorização considerados justos. O analista referiu que o rácio preço/lucros (forward) do KOSPI atingiu 5,7x, aproximando-se de uma zona de subvalorização. Lee explicou que a participação estrangeira no KOSPI está em 40,5%, com participações principais na Samsung Electronics em 46,7% e na SK Hynix em 52,5% — todas abaixo das respetivas médias dos últimos 10 anos, o que indica espaço estrutural para entradas adicionais.

Taxas de participação estrangeira ficam abaixo das médias de 10 anos

Lee diagnosticou que a taxa global de participação estrangeira no KOSPI se mantém na faixa inicial dos 40% em 40,5%. O analista afirmou que a participação estrangeira na Samsung Electronics está em 46,7% e na SK Hynix em 52,5%, ambas já abaixo dos níveis da média de 10 anos. Lee caracterizou estas ações de referência do mercado como sendo títulos com percentagens de propriedade estrangeira que caíram face às normas históricas.

Rácio P/E forward do KOSPI atinge 5,7x

O analista analisou que as entradas de investidores estrangeiros ocorreram historicamente em fases em que as descidas do índice se tornaram excessivas. O rácio preço/lucros (forward) do KOSPI com base na sessão anterior desceu para 5,7x, aproximando-se da zona de subvalorização. Lee disse que, embora os fluxos dos investidores estrangeiros sejam difíceis de prever, um padrão que se confirma repetidamente é que as entradas estrangeiras regressam quando as descidas do índice se tornam excessivas.

O analista explicou que, em vez de tentar prever a direção do índice através dos fluxos dos investidores estrangeiros, uma abordagem mais realista passa por avaliar se os níveis atuais podem ser vistos como mínimos de curto prazo.

Investidores estrangeiros reduzem venda acumulada em 22 biliões de won

De acordo com Lee, os investidores estrangeiros mantiveram a venda líquida tanto nos mercados à vista como nos futuros desde maio, com a venda líquida acumulada a atingir 22 biliões de won num determinado momento. No entanto, subsequentemente, reduziram a venda líquida nos futuros para a faixa dos 13 biliões de won. Este mês, os investidores estrangeiros passaram a compras líquidas no mercado à vista após 14 dias.

Lee sublinhou que, mesmo que não seja possível prever com precisão o momento do regresso dos investidores estrangeiros, quando estes sustentam fluxos que apoiam o lado negativo, isso pode ser interpretado como entrada numa zona de sobrevendido fiável. O analista referiu ainda que, em comparação com fases anteriores em que a participação estrangeira na Samsung Electronics e na SK Hynix subiu para 55-57%, a taxa de participação atual, mais baixa, pode, por si só, ser interpretada como espaço para compras de rebound.

Perguntas Frequentes

Qual é a percentagem atual de participação estrangeira nas ações do KOSPI?
A participação estrangeira no KOSPI está em 40,5% no total, com a Samsung Electronics em 46,7% e a SK Hynix em 52,5% — todas abaixo dos respetivos níveis da média dos últimos 10 anos, segundo o analista da Shinhan Securities, Lee Sang-yeon.

Quanto venderam os investidores estrangeiros em ações coreanas desde maio?
Os investidores estrangeiros venderam líquidos, de forma cumulativa, 22 biliões de won nos mercados à vista e de futuros desde maio; no entanto, subsequentemente, reduziram a venda líquida nos futuros para a faixa dos 13 biliões de won e voltaram a ser compradores líquidos no mercado à vista após 14 dias este mês.