O Governador do BOK da Coreia do Sul dá prioridade ao Won Digital da CBDC no primeiro discurso de política

O novo governador do Banco da Coreia (Bank of Korea) Shin Hyun-song, da Coreia do Sul, usou o seu discurso inaugural de 21 de abril para assumir uma posição firme: o futuro do dinheiro digital do país passa por moeda digital de banco central ( CBDC) e por tokens de depósito emitidos por bancos, e não por stablecoins privadas.

Principais conclusões:

• Shin Hyun-song, governador do Banco da Coreia (BOK), jurou em 21 de abril de 2026 e fez de CBDC e de tokens de depósito o elemento central do seu discurso inaugural.
• A Fase 2 do Project Hangang, agora envolvendo 9 bancos, tem como alvo casos de uso para subsídios governamentais no valor de até 110 biliões de won ($73B).
• A omissão de Shin de stablecoins no seu primeiro discurso sinaliza uma estratégia de won digital com prioridade ao Estado, à medida que a Coreia do Sul finaliza a sua Lei Básica de Ativos Digitais.

A Fase 2 do Project Hangang ganha destaque enquanto o novo governador do BOK traça planos para um won digital

Shin tomou posse, sucedendo Rhee Chang-yong no início de um mandato de quatro anos. O seu primeiro grande discurso de política não fez qualquer menção a stablecoins denominadas em won, uma omissão notável tendo em conta que a Coreia do Sul está ativamente a debater regras para stablecoins no âmbito da Lei Básica de Ativos Digitais ainda pendente.

A posição do BOK, tal como Shin a enquadrou, assenta num modelo em dois níveis. O banco central emite uma CBDC grossista ou híbrida. Os bancos comerciais emitem tokens de depósito que são totalmente conversíveis e concebidos para pagamentos e liquidações do dia a dia. Nenhuma das camadas deixa espaço para uma alternativa emitida de forma privada no topo da pilha.

Shin apontou diretamente para a Fase 2 do Project Hangang, o principal piloto de won digital do BOK, como o mecanismo para “aumentar a usabilidade de CBDC e de tokens de depósito”. A Fase 2 arrancou em março de 2026 e, desde então, expandiu-se para nove grandes bancos comerciais. Estão em curso testes de transações no mundo real, com aplicações potenciais que incluem desembolsos de subsídios governamentais avaliados em até 110 biliões de won, aproximadamente $73 billion.

A Fase 1 do Project Hangang focou-se em testes técnicos de um won digital baseado em blockchain. A Fase 2 avança para um uso aplicado, explorando dinheiro programável, ferramentas de conformidade regulatória e integração com a infraestrutura de pagamentos existente.

Shin também referiu a participação do BOK no Project Agora, uma iniciativa de tokenização transfronteiriça liderada pelo BIS. O projeto explora plataformas multi-CBDC para pagamentos e liquidações internacionais mais rápidos. Para Shin, a participação do BOK no Agora liga-se diretamente a um objetivo declarado de expandir o papel do won coreano em pagamentos digitais globais sem afrouxar os controlos de capitais nem destabilizar o sistema financeiro.

As prioridades adicionais no discurso incluíram trading de câmbio estrangeiro 24 horas por dia, um sistema offshore de liquidação em won e uma supervisão mais apertada dos mercados de cripto e das instituições financeiras não bancárias. Shin disse que o BOK prosseguirá uma política monetária “prudente e flexível” ao longo do seu mandato.

A omissão de stablecoins mereceu atenção imediata dos observadores. Durante a sua audiência de confirmação em meados de abril perante o parlamento, Shin tinha assumido uma posição mais aberta. Em declarações escritas submetidas aos legisladores, afirmou que as CBDCs e os tokens de depósito “coexistiriam com stablecoins de uma forma suplementar e competitiva entre si”, e que qualquer emissão de stablecoin deveria começar com bancos regulados. A mudança de tom do candidato para o governador foi deliberada, segundo observadores que acompanharam o processo.

Shin traz uma experiência internacional específica para o cargo. Exerceu funções como Assessor Económico e, mais tarde, como Chefe do Departamento Monetário e Económico no Bank for International Settlements (BIS) de 2014 até ao início de 2026. Antes do BIS, ocupou cargos académicos, incluindo uma posição na Universidade de Princeton. O seu mandato no BIS coincidiu com vários ensaios colaborativos de CBDC, incluindo projetos conjuntos anteriores envolvendo a Coreia do Sul.

O setor bancário comercial deverá ganhar uma posição significativa no âmbito do enquadramento de Shin. Os tokens de depósito colocam os bancos comerciais no centro da distribuição de dinheiro digital, dando-lhes um papel direto na finança programável enquanto mantêm a supervisão do banco central intacta.

Os mercados de cripto e as entidades financeiras não bancárias enfrentam um escrutínio acrescido sob o novo governador. Shin comprometeu-se com melhor acesso a dados para monitorização de risco e com uma vigilância mais próxima da atividade fora do sistema bancário tradicional.

O desenvolvimento da CBDC na Coreia do Sul avançou ao longo de dois governadores. Rhee Chang-yong avançou com pilotos técnicos e explorou aplicações para subsídios. Shin assume na fase de comercialização, com uma preferência clara por infraestruturas reguladas e interoperáveis em vez de uma experimentação mais ampla por parte do setor privado.