O mercado de Stablecoins perde 10 mil milhões de dólares desde maio, no maior recuo desde a Terra

O mercado das stablecoins perdeu cerca de 10 mil milhões de dólares de valor desde maio, assinalando o seu maior recuo desde a queda da Terra. Segundo a CoinDesk, o USDT da Tether caiu para cerca de 184 mil milhões de dólares em capitalização bolsista, face a aproximadamente 190 mil milhões de dólares em maio, uma descida de cerca de 6 mil milhões de dólares; enquanto o USDC da Circle caiu para cerca de 73 mil milhões de dólares, face ao pico de março de 2022 de pouco menos de 80 mil milhões de dólares, deixando mais 7 mil milhões de dólares. O recuo foi impulsionado sobretudo por resgates, menor apetite para negociação e saída de capital das “crypto rails”. Os dados da DeFiLlama mostram que o mercado total de stablecoins está agora perto dos 312 mil milhões de dólares, com a dominância do USDT em cerca de 59%.

USDT e USDC puxam queda de 10 mil milhões na capitalização do mercado

O USDT da Tether caiu para cerca de 184 mil milhões de dólares em capitalização bolsista, face a aproximadamente 190 mil milhões de dólares em maio, o que representa uma descida de cerca de 6 mil milhões de dólares. O USDC da Circle recuou para cerca de 73 mil milhões de dólares, face ao pico de março de 2022 de pouco menos de 80 mil milhões de dólares, perdendo mais 7 mil milhões de dólares. Os dados da DeFiLlama indicam que o mercado total de stablecoins está agora perto dos 312 mil milhões de dólares, com a dominância do USDT em cerca de 59%.

As stablecoins são amplamente vistas como a “camada de numerário” dos mercados cripto. Os traders usá-las para se moverem entre bolsas, liquidarem transações, colocarem capital em “parque” durante a volatilidade e acederem a aplicações de finanças descentralizadas. Quando a oferta de stablecoins se expande, muitas vezes sinaliza entrada de nova liquidez em dólares no mercado. Quando a oferta contrai, pode apontar para resgates, menor apetite para negociação ou saída de capital das “crypto rails”.

A queda mais recente surge na sequência de um primeiro semestre de 2022 volátil para os ativos digitais. A cripto registou o terceiro trimestre consecutivo de retornos negativos, os fluxos de ETFs ficaram irregulares e o Bitcoin tem tido dificuldades em sustentar o impulso, apesar de recuperar acima do patamar dos 63.000 dólares.

Contração da oferta de stablecoins reduz capital de negociação disponível

A contração da oferta de stablecoins é relevante porque estes tokens funcionam como base de financiamento de curto prazo da indústria. Uma queda de 10 mil milhões de dólares reduz a quantidade de capital imediatamente disponível para negociação à vista, colateral de derivados, empréstimos em DeFi e especulação onchain.

A queda do USDT é especialmente importante porque continua a ser a stablecoin dominante usada em bolsas centralizadas e em plataformas de negociação offshore. Uma redução na oferta de USDT pode indicar que alguns traders estão a resgatar dólares, diminuindo a alavancagem ou recuando face ao risco. A queda do USDC também é notável porque está mais associada a participantes do mercado dos EUA regulados, à atividade institucional em DeFi e à liquidez onchain.

A CoinDesk salientou que ocorreu um recuo semelhante entre dezembro de 2021 e fevereiro de 2022, quando a oferta de stablecoins caiu em cerca de 9 mil milhões de dólares antes de recuperar para um novo recorde. Essa queda anterior coincidiu com uma correção acentuada do Bitcoin.

A queda atual é diferente do mecanismo da Terra em 2022

A queda de 2022 foi impulsionada pela falha da TerraUSD, uma stablecoin algorítmica que dependia de um mecanismo de resgate frágil ligado à LUNA. A sua rutura desencadeou vendas forçadas, contágio no mercado e uma perda profunda de confiança na estrutura de crédito das criptos.

O recuo de hoje é diferente. A queda está concentrada em stablecoins fiduciárias relevantes, em vez de uma falha de “peg” algorítmico. O USDT e o USDC continuam a ser negociados perto de 1 dólar, e a contração parece refletir resgates de oferta e menor procura, em vez de uma perda de confiança no “peg”.

A legislação e a supervisão de stablecoins continuam a ser questões centrais nos Estados Unidos, na Europa e na Ásia. Uma contração controlada na oferta pode reforçar a perceção de que as stablecoins apoiadas por moeda fiduciária conseguem lidar com resgates. O artigo mostra também o quanto o mercado cripto mais alargado depende de um pequeno número de emissores privados.

Volume de transações em stablecoins atingiu recorde de 1,79 biliões de dólares em junho

De acordo com a Visa, o volume de transações em stablecoins atingiu um recorde de 1,79 biliões de dólares em junho.

FAQ

O que causou a perda de 10 mil milhões de dólares pelo mercado de stablecoins desde maio?

Segundo a CoinDesk, o recuo foi impulsionado principalmente pelos dois maiores tokens indexados ao dólar. O USDT da Tether caiu de cerca de 190 mil milhões de dólares para aproximadamente 184 mil milhões de dólares, enquanto o USDC da Circle desceu do pico de março de 2022, de pouco menos de 80 mil milhões de dólares, para cerca de 73 mil milhões de dólares. A contração parece refletir resgates de oferta, menor apetite para negociação e saída de capital das “crypto rails”.

Como é que a queda atual das stablecoins difere da queda da Terra em 2022?

A queda de 2022 foi impulsionada pela falha da TerraUSD, uma stablecoin algorítmica que dependia de um mecanismo de resgate frágil ligado à LUNA. O recuo de hoje está concentrado nas principais stablecoins apoiadas por moeda fiduciária, em vez de uma falha de “peg” algorítmico. O USDT e o USDC continuam a ser negociados perto de 1 dólar, e a contração parece refletir resgates de oferta e menor procura, em vez de uma perda de confiança no “peg”.

Qual foi o volume de transações de stablecoins em junho, segundo a Visa?

De acordo com a Visa, o volume de transações em stablecoins atingiu um recorde de 1,79 biliões de dólares em junho.