A estratégia detém 843.738 BTC face aos 817.138 da Blackrock, à medida que se intensifica a corrida para alcançar um milhão de Bitcoin

Menos de 27.000 BTC separam agora a Strategy da Blackrock num confronto sem precedentes para ser a primeira instituição a deter 1 milhão de bitcoin.

• Principais conclusões:
• • A Strategy lidera com 843.738 BTC face aos 817.138 BTC da Blackrock, uma diferença de cerca de 26.600 moedas.
• • A Strategy ultrapassou a Blackrock como maior detentora institucional de bitcoin em abril de 2026, após uma compra de 2,54 mil milhões de dólares.
• • A JPMorgan estima que as compras de bitcoin da Strategy em 2026 poderão atingir 30 mil milhões de dólares no total.

Dois Gigantes, Uma Linha de Chegada

Durante grande parte do final de 2024 e do início de 2025, o iShares Bitcoin Trust da Blackrock era visto como o fundo negociado em bolsa (ETF) de crescimento mais rápido na história do mercado dos EUA. Contudo, em abril deste ano, a Strategy fechou a diferença por completo, ao adquirir 34.164 BTC numa única semana por 2,54 mil milhões de dólares, ultrapassando a Blackrock pela primeira vez desde o 2.º trimestre de 2024 para se tornar no maior detentor institucional de bitcoin do mundo.

Mais recentemente, a empresa voltou a reforçar com mais 24.869 BTC por 2,01 mil milhões de dólares, elevando o total das suas participações para 843.738 moedas (face aos 817.138 BTC da Blackrock).

Além disso, apenas ao longo de 2026, a empresa de Michael Saylor já acumulou quase 80.000 BTC, com as compras a serem financiadas através de ofertas de equity preferencial perpétuo e vendas de ações ao abrigo do programa at-the-market. A JPMorgan estima que as compras totais de bitcoin da empresa este ano possam chegar a 30 mil milhões de dólares em breve, um ritmo que coloca o marco das mil moedas à vista antes da halving de 2028.

As compras de BTC da Strategy por ano ($bn por ano, ritmo anualizado no acumulado do ano para 2026). Dito isto, a Blackrock também não ficou parada, ao acrescentar 39.286 BTC às suas participações este ano, apesar de um período de queda nos preços do bitcoin, deixando claro que a sua postura de acumulação é de longo prazo e insensível ao preço, e não baseada em movimentos de curto prazo.

Para chegar a 1 milhão de bitcoin, a Strategy precisa de cerca de 156.262 moedas adicionais, enquanto a Blackrock necessita aproximadamente de 182.862. Com os seus ritmos atuais, qualquer uma das empresas poderá ultrapassar o marco nos próximos 18 a 24 meses.

O que Significa Mesmo Deter Um Milhão de Bitcoin

Um milhão de bitcoin representa aproximadamente 4,76% do limite total de 21 milhões de moedas. Se qualquer uma das empresas ultrapassar esse patamar, o debate sobre a descentralização em torno do bitcoin está destinado a intensificar-se, dado que os críticos têm defendido há muito tempo que a propriedade institucional concentrada enfraquece o ethos da rede.

No entanto, para os touros do bitcoin, a matemática segue no sentido oposto, porque duas empresas, apenas por si, a competir para deter quase 5% do total de oferta estreita o float disponível para todos os restantes.

Outro ponto de interesse neste quadro é que a Blackrock detém uma participação de 5% na Strategy, o que significa que tem exposição indireta aos 843.738 BTC da Strategy além das suas próprias participações através do ETF. No total, as duas empresas são simultaneamente concorrentes e forças complementares na mesma história de acumulação.