O Banco Central da Coreia indica subida de juros após oito períodos consecutivos de manutenção.

O Banco Central da Coreia submeteu um relatório oficial ao parlamento, reafirmando claramente a sua posição de subida de juros; o mercado espera geralmente que a reunião de 16 de julho aumente a taxa de referência de 2,50% para 2,75%, terminando um ciclo de oito reuniões consecutivas sem alterações. O relatório reflete a mudança de postura hawkish do Banco Central em maio: a previsão de crescimento do PIB para 2026 foi revista para cima, para 2,6%, e a previsão de inflação ajustada para 2,7%.

Três fundamentos principais para o aumento de juros do Banco Central da Coreia: crescimento acelerado, inflação a 2,7% e riscos à estabilidade financeira

De acordo com o relatório do Banco Central da Coreia ao parlamento, os três fatores que apontam para o aumento de juros são:

Dinâmica de crescimento acima do limite: a produção impulsionada pelas exportações de semicondutores já ultrapassou o “limite” económico considerado pelos formuladores de políticas, indicando riscos de superaquecimento da economia; em maio, o Banco Central revisou para cima a previsão de crescimento do PIB em 2026 para 2,6%.

Inflação persistentemente acima da meta: a previsão de inflação para 2026 foi revista para 2,7%, acima da meta de 2% do Banco Central da Coreia.

Aumento dos riscos à estabilidade financeira: o won atingiu, em 2023, o nível mais fraco desde 2009, com a pressão cambial tornando-se um fator a considerar na decisão de subir juros.

Votação de 28 de maio: divergências internas no conselho e o timing do aumento de juros

Segundo relatos, na reunião de 28 de maio, o conselho do Banco Central da Coreia manteve a taxa de juros inalterada por 5 votos a 2, mas dois membros defenderam um aumento imediato de um quarto de ponto (25 pontos base), indicando que a trajetória de subida de juros já está em discussão, com divergências apenas quanto ao momento. Entre os riscos potenciais do aumento estão: o elevado nível de endividamento das famílias, a sensibilidade do mercado imobiliário às mudanças de taxa, e a incerteza geopolítica no Médio Oriente, que eleva os custos de energia e dificulta a leitura precisa da inflação — uma variável que o relatório do banco admitiu de forma rara.

Perguntas frequentes

Quando será a próxima reunião do Banco Central da Coreia e qual é a expectativa?

De acordo com as previsões do mercado e relatos da Bloomberg, a reunião de 16 de julho é amplamente esperada para elevar a taxa de referência de 2,50% para 2,75%; se acontecer, marcará o fim de oito reuniões consecutivas sem alterações. A decisão final dependerá do anúncio oficial do Banco Central.

Quais são as últimas previsões do Banco Central da Coreia para inflação e crescimento do PIB?

Segundo a atualização de maio do Banco Central, a previsão de crescimento do PIB para 2026 é de 2,6% e a inflação de 2,7%; para 2027, o crescimento é estimado em 2,1% e a inflação em 2,3%. A inflação de 2,7% acima da meta de 2% é uma das principais razões para o sinal de aumento de juros.

Qual a avaliação da Meritz Securities sobre a trajetória das taxas de juros na Coreia até o final do ano?

Segundo Stephen Lee, economista da Meritz Securities, além do aumento de julho, o Banco Central pode elevar a taxa mais uma vez em outubro, chegando a aproximadamente 3,00% até o final do ano; essa é uma previsão pessoal de Stephen Lee, sujeita à decisão oficial do Banco Central, e não constitui recomendação de investimento.