A Twenty One Capital de Jack Mallers é agora a segunda maior tesouraria de Bitcoin cotada em bolsa por holdings de BTC, depois que a mineradora MARA vendeu uma parte de suas participações e caiu para a terceira posição.
A recém-formada empresa de tesouraria de Bitcoin (BTC) possui 43.514 BTC em seu tesouro corporativo, avaliada em mais de 2,9 bilhões de dólares, com base no preço de mercado no momento desta redação, de acordo com dados do BitcoinTreasuries.
_A Twenty One Capital torna-se a segunda maior empresa de tesouraria de BTC por holdings de BTC. Fonte: _BitcoinTreasuries
A Twenty One Capital foi listada publicamente no final do ano passado após sua fusão com a Cantor Equity Partners, uma empresa de aquisição de propósito específico. Agora, negociando sob o ticker XXI, as ações listadas na NYSE caíram mais de 25% no ano até agora.
A MARA vendeu 15.133 BTC, avaliados em cerca de 1,1 bilhão de dólares, ao longo de março de 2026. O próximo maior detentor de Bitcoin cotado em bolsa é a empresa japonesa de tesouraria de BTC Metaplanet, com 35.100 BTC. O analista do Bitcoin Treasuries, Tyler Rowe, afirmou em uma nota nesta quinta-feira:
“Para a indústria, é um sinal de advertência. A MARA tomou empréstimos agressivos para acumular sats durante a alta do mercado e agora está vendendo Bitcoin com prejuízo para pagar essa dívida. Este é exatamente o cenário que críticos de estratégias de tesouraria financiadas por dívida alertaram.”
Essa tomada de empréstimos agressiva contrasta “de forma acentuada” com o modelo de negócio popularizado pela empresa de tesouraria de BTC Strategy, que trata o BTC como uma “crédito digital perpétuo”, usando-o como garantia para financiar continuamente aquisições de BTC.
_A distribuição de BTC entre empresas públicas, negócios privados, governos, fundos de investimento e veículos negociados em bolsa. Fonte: _BitcoinTreasuries
“Será que os mineradores podem operar de forma sustentável como empresas de tesouraria de Bitcoin sem a infraestrutura de mercados de capitais que Saylor passou cinco anos construindo?”, disse Rowe na nota compartilhada com a Cointelegraph.
Alguns observadores do mercado apontam que essa mudança sinaliza a capitulação de empresas de tesouraria e mineração de criptomoedas em meio a um ambiente de negócios desafiador, agravado pelo mercado de baixa de criptomoedas iniciado em outubro de 2025 e pela queda nos preços das ações.
**Relacionado: **__H100 da Suécia mira a segunda maior tesouraria de Bitcoin na Europa com negócio de 3.500 BTC
Analistas preveem o declínio do espaço de tesouraria de criptomoedas em 2025
Em junho de 2025, a firma de capital de risco Breed afirmou que apenas algumas empresas de tesouraria de criptomoedas sobreviveriam à “espiral da morte” de valores líquidos de ativos de mercado (mNAVs) em retração, mantendo um prêmio de preço que lhes permitisse garantir mais financiamento.
À medida que o acesso a opções de financiamento barato desaparece, empresas negociando a ou abaixo de seu valor líquido de ativos teriam que vender suas participações em BTC para cumprir obrigações de dívida, segundo Breed.
Empresas que tratam suas participações em criptomoedas como uma aposta especulativa, em vez de uma estratégia de longo prazo, provavelmente capitulariam entre ciclos, disse Deng Chao, CEO da gestora de ativos HashKey Capital, à Cointelegraph.
Ao mesmo tempo, empresas de tesouraria de criptomoedas com uma estratégia disciplinada de tesouraria durariam por múltiplos ciclos, acrescentou.
**Revista: **__O maior catalisador de alta do Bitcoin seria a liquidação de Saylor: fundador da Santiment
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