As taxas dos Treasuries dos EUA subiram por um segundo dia consecutivo, no dia 22, à tarde (hora de Nova Iorque), com os prazos mais curtos a revelarem uma fraqueza relativa. A taxa a 2 anos atingiu 4,3020% às 15:00, subindo 3,80bp, assinalando o nível mais alto desde fevereiro do ano passado. A taxa a 10 anos situou-se em 4,6570%, acima 2,90bp. O aumento das tensões entre o Irão e os EUA levou o Brent a 94,07 dólares por barril, enquanto os mercados de futuros elevaram a probabilidade de um aumento da taxa da Reserva Federal na próxima reunião do FOMC (28-29) para mais de 30%. A curva de rendimentos achatou-se num padrão de bear flattening, à medida que os investidores precificaram uma política monetária mais restritiva num contexto de custos energéticos crescentes e riscos geopolíticos.
Treasury Yields Reach Multi-Month Highs Across Maturities
De acordo com o ecrã intradiário de taxas de juro no estrangeiro da Yonhap Infomax (número de ecrã 6532), às 15:00 do dia 22 (hora de Nova Iorque), a taxa do Treasury a 10 anos negociou em 4,6570%, acima 2,90bp face ao preço de referência das 15:00 do dia de negociação anterior. A taxa a 2 anos, sensível à política monetária, subiu 3,80bp para 4,3020% no mesmo período. A taxa do Treasury a 30 anos aumentou 1,60bp para 5,1460%. O spread entre as taxas a 10 e a 2 anos estreitou de 36,40bp no dia anterior para 35,50bp. As taxas dos Treasuries entraram na negociação em Nova Iorque com ganhos modestos antes de subirem ainda mais, centradas na maturidade a 2 anos. O movimento intradiário em Nova Iorque foi semelhante ao do dia anterior. As taxas a 10 e a 30 anos renovaram os seus máximos desde finais de maio, nas gamas de meados de 4,6% e meados de 5,1%, respetivamente. A taxa a 2 anos subiu temporariamente para 4,3130%, fixando um novo máximo desde fevereiro do ano passado.
Trump Threatens Iran Over Strait of Hormuz as Brent Crude Hits $94
O Presidente Donald Trump alertou via Truth Social durante a sessão da manhã: “A partir deste momento, sempre que o Irão disparar contra navios no Estreito de Ormuz usando mísseis, foguetes, drones ou qualquer outro dispositivo ou arma, os Estados Unidos vão bombardear e destruir uma ponte ou uma central elétrica, incluindo instalações localizadas perto de ou dentro da capital Teerão.” Liderança e forças militares iranianas emitiram posteriormente comunicados expressando a sua determinação em responder. Mohammad Bagher Ghalibaf, presidente do Parlamento iraniano responsável pelas negociações com os EUA, escreveu no seu X (anteriormente Twitter): “Se não conseguirmos exportar petróleo, ninguém na região (Médio Oriente) será capaz de exportar petróleo.” Ghalibaf sublinhou: “Se a nossa segurança não estiver garantida, nenhuma infraestrutura estará segura, e a segurança do Estreito (de Ormuz) só estará garantida quando as forças dos EUA estiverem ausentes.” O ministro dos Negócios Estrangeiros iraniano, Abbas Araghchi, afirmou: “As nossas diretrizes de ação defensiva são claras. Olho por olho.” Os preços internacionais do petróleo mantiveram a sua quarta sequência consecutiva de ganhos. Os futuros do Brent com vencimento em setembro fecharam em 94,07 dólares por barril, disparando 3,36% face à sessão anterior—o preço de fecho mais alto para o contrato de prazo mais próximo desde o dia 8 do mês passado.
20-Year Treasury Auction Shows Weak Demand at 5.163% Yield
A leilão do Treasury a 20 anos, realizado na sessão da tarde, mostrou resultados fracos. Entrou procura fraca e o leilão terminou com uma taxa superior ao que o mercado esperava. De acordo com o Departamento do Tesouro dos EUA, o leilão de reabertura do Treasury a 20 anos de 13 mil milhões de dólares rendeu 5,163%, acima 23,6bp face aos 4,927% do leilão do mês passado. Esta taxa do leilão foi a mais alta desde outubro de 2023 (5,245%) e o segundo nível mais elevado desde que a maturidade a 20 anos foi reintroduzida em maio de 2020. A taxa de emissão ficou 0,5bp acima da taxa de negociação When-Issued, o que significa que a taxa foi determinada acima das expectativas do mercado. Um leilão de Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS) a 10 anos no valor de 21 mil milhões de dólares segue-se no dia seguinte.
Fed Rate Hike Probability Rises to 33.7% for Next Week
De acordo com o CME FedWatch, o mercado de futuros da taxa dos fundos federais (FFR) às 15:28 (hora de Nova Iorque) precificou uma probabilidade de 33,7% de que a Fed aumente as taxas na próxima semana, acima da faixa de meados dos 20% no dia de negociação anterior. A probabilidade de um aumento da taxa em setembro subiu da faixa de altos 60% no dia anterior para a faixa de altos 70%. O estratega macroeconómico da FHN Financial, Will Compernolle, recordou que o governador da Fed Christopher Waller fez recentemente comentários mais hawkish. Compernolle afirmou: “O tom de Waller mudou para hawkish de forma completamente independente da transmissão (inflação) dos preços da energia”, acrescentando “Isto estabeleceu uma nova linha de base para uma trajetória de política hawkish não relacionada com os desenvolvimentos da guerra.” O governador Waller disse num discurso, a 13, que, se a inflação subjacente voltar a vir elevada, poderá ser necessário um aumento de taxas “no curto prazo”. Não houve divulgações de indicadores económicos relevantes dos EUA neste dia. O calendário de indicadores económicos dos EUA desta semana está consideravelmente mais tranquilo do que o habitual.
FAQ
A que nível chegou a taxa do US 2-year Treasury no dia 22?
A taxa do US 2-year Treasury atingiu 4,3020% às 15:00 do dia 22 (hora de Nova Iorque), acima 3,80bp face ao dia de negociação anterior. Este foi o nível mais alto desde fevereiro do ano passado. A taxa subiu temporariamente para 4,3130% durante a sessão.
O que é que o Presidente Trump ameaçou em relação ao Irão e ao Estreito de Ormuz?
O Presidente Trump alertou via Truth Social que, sempre que o Irão disparar contra navios no Estreito de Ormuz usando qualquer arma, os Estados Unidos irão bombardear e destruir uma ponte ou uma central elétrica, incluindo instalações localizadas perto de ou dentro de Teerão. Oficiais iranianos responderam com comunicados sublinhando a sua determinação em contrariar quaisquer ameaças.
Qual foi o resultado do leilão do Treasury a 20 anos?
O leilão de reabertura do Treasury a 20 anos de 13 mil milhões de dólares rendeu 5,163%, que foi 0,5bp acima da taxa de negociação When-Issued. Isto representou procura fraca e foi a taxa de leilão mais alta desde outubro de 2023, assinalando o segundo nível mais elevado desde que a maturidade a 20 anos foi reintroduzida em maio de 2020.
