Crane Zeng publicou um relatório na quinta-feira, afirmando que utilizadores dos EUA impulsionaram entre 11 mil milhões e 34 mil milhões de dólares em volume de negociação em plataformas offshore de mercados de previsão, como Polymarket e Myriad Markets, apesar das restrições de geo-fencing concebidas para bloquear o acesso americano. A empresa boutique de consultoria, especializada em analítica e estratégia política, disse que a Polymarket, por si só, foi responsável por 11 mil milhões a 27 mil milhões de dólares dessa atividade, considerando a estimativa conservadora. Os utilizadores acediam a estas plataformas através de VPNs para contornar as restrições geográficas, refere o relatório. Os mercados de previsão têm funcionado sob uma supervisão CFTC em evolução, com plataformas offshore anteriormente proibidas de servir clientes dos EUA sem registo adequado como detentoras de licença de Designated Contract Market.
Relatório de Crane Zeng estima que 30% do volume da Polymarket venha de utilizadores dos EUA
O relatório afirmou que 12,5% a 31,5% do volume dos mercados de previsão dos EUA ocorreu em plataformas offshore, com cerca de 30% do volume de negociação da Polymarket atribuível a utilizadores com base nos EUA durante o período analisado. A análise baseou-se em dados de volume de negociação fornecidos pela Dune Analytics. “As plataformas baseadas em blockchain são as mais facilmente acessíveis, devido à ausência de KYC e à anonimidade proporcionada pelas carteiras de criptomoedas”, afirmou a empresa no relatório.
A síntese executiva da consultora projetou que “a atividade com base nos EUA em mercados de previsão offshore poderá crescer até um volume anual estimado de 133 mil milhões de dólares em 2030, assumindo quotas de mercado relativas constantes entre mercados regulamentados e offshore”. O relatório citou uma análise da Bernstein de abril, segundo a qual o volume dos mercados de previsão poderá atingir aproximadamente 1 bilião de dólares até 2030, a uma taxa de crescimento anual composto de 80%.
Em 2024, os mercados de previsão offshore representaram 84,4% de um volume anual combinado estimado de 16,8 mil milhões de dólares entre as plataformas acompanhadas, de acordo com o relatório. Em 2025, a quota offshore caiu para 60,9% de um total anual de 65,0 mil milhões de dólares, com volumes combinados quase quatro vezes superiores aos de 2024.
A CFTC baniu a Polymarket em 2022 e aprovou o regresso aos EUA via aquisição da QCEX
A Polymarket, que foi lançada na blockchain Polygon em 2020, foi banida de operar nos EUA em 2022 após servir clientes americanos sem o registo adequado. Na altura, a CFTC tratava os mercados de eventos como swaps altamente regulamentados. A agência também tentou impedir a Kalshi de oferecer mercados relacionados com eleições em 2024, mas a startup processou o seu regulador e venceu em recurso.
Desde então, a Polymarket obteve aprovação da CFTC para regressar aos EUA por via de uma subsidiária, após adquirir a bolsa de derivados regulamentada QCEX. Embora a CFTC trate agora os mercados de previsão com uma abordagem mais leve durante o segundo mandato de Trump, ainda exige que as empresas se registem e obtenham uma licença de Designated Contract Market. As empresas não licenciadas, incluindo a plataforma global da Polymarket, continuam proibidas nos EUA.
Plataformas dos EUA regulamentadas processaram 74 mil milhões de dólares num período medido de 12 meses
Empresas regulamentadas pela CFTC, incluindo Kalshi, Crypto.com, IBKR ForecastEx e Gemini, processaram 74 mil milhões de dólares nos 12 meses medidos, com a Kalshi a representar 70 mil milhões desse total. Isto comparou-se com 85 mil milhões no total, em conjunto, provenientes de plataformas offshore. “As plataformas offshore representam 54% deste total, abaixo dos 84% em 2024”, referiu o relatório.
O relatório apontou que os espaços nos EUA reduziram a diferença em relação às plataformas offshore, que antes dominavam o volume de negociação. Espaços baseados em blockchain que servem utilizadores nos EUA sem supervisão da CFTC incluem Polymarket, Opinion, Limitless, Overtime, Predict e outras bolsas menores, segundo a análise.
FAQ
O que alegou o relatório de Crane Zeng sobre utilizadores dos EUA em mercados de previsão offshore?
O relatório publicado na quinta-feira afirmou que utilizadores dos EUA movimentaram entre 11 mil milhões e 34 mil milhões de dólares em volume de negociação em plataformas offshore de mercados de previsão, como Polymarket e Myriad Markets, com a Polymarket, por si só, a representar 11 mil milhões a 27 mil milhões desse volume. A empresa chamou-lhe uma estimativa conservadora e afirmou que cerca de 30% do volume de negociação da Polymarket era atribuível a utilizadores baseados nos EUA durante o período analisado.
Porque foi a Polymarket banida nos EUA em 2022?
A Polymarket foi banida de operar nos EUA em 2022 depois de servir clientes americanos sem o registo adequado exigido pela CFTC. Na altura, a agência tratava os mercados de eventos como swaps altamente regulamentados. Desde então, a Polymarket recebeu aprovação da CFTC para regressar aos EUA via uma subsidiária após adquirir a bolsa de derivados regulamentada QCEX.
Quanto volume processaram plataformas regulamentadas de mercados de previsão nos EUA?
Empresas regulamentadas pela CFTC, incluindo Kalshi, Crypto.com, IBKR ForecastEx e Gemini, processaram 74 mil milhões de dólares no período medido de 12 meses, com a Kalshi a representar 70 mil milhões desse total. Isto comparou-se com 85 mil milhões, em conjunto, provenientes de plataformas offshore, com as plataformas offshore a representarem 54% do total combinado.
