#ETF与衍生品 Ao ver a participação de mercado da Hyperliquid cair de 80% para 20%, muitas pessoas começaram a apostar contra este antigo rei dos derivativos. Mas se você tirar conclusões apenas pelos dados superficiais, estará realmente a perder uma jogada estratégica brilhante.

Este é, na verdade, um caso bastante interessante — a Hyperliquid está a evoluir de um "agregador de liquidez" para um "AWS de liquidez". Em resumo, ela não quer mais ser apenas a exchange mais forte, mas sim a infraestrutura de todo o ecossistema de derivativos.

A chave está nos novos mecanismos HIP-3 e Builder Codes. Imagine que qualquer desenvolvedor pode criar mercados personalizados na Hyperliquid, e esses mercados se conectam automaticamente a carteiras compatíveis como Phantom, MetaMask, entre outras. É como abrir o modo "lego" do mundo dos derivativos — ações perpétuas, exposições pré-IPO, derivativos de NFT... Todas as inovações podem ser lançadas rapidamente e receber liquidez.

No curto prazo, a perda de participação de mercado é evidente. Mas a longo prazo, esse modelo é a verdadeira visão final do Web3 financeiro — descentralizado, modular, infinitamente combinável. Aquelas plataformas que dependem de incentivos para manipular o mercado, ao liberar seus tokens, terão sua liquidez encolhida. Enquanto isso, a Hyperliquid está silenciosamente construindo um ecossistema que se autoevolui.

A pista de derivativos está apenas começando, e os grandes shows ainda estão por vir. Aposte naqueles projetos com narrativas profundas, pois eles costumam trazer as maiores surpresas.