# ETF与衍生品

#ETF与衍生品 看到Cathie Wood的最新观点，真的很有共鸣！Ela explica de forma muito clara o posicionamento de BTC, ETH e SOL — o Bitcoin é a ponte para o sistema monetário global e entrada de instituições, o Ethereum é a infraestrutura voltada para instituições, e o Solana carrega o espaço de imaginação para aplicações de consumo. Essa abordagem em camadas na verdade reflete as mudanças profundas que o mundo cripto está passando.
O que mais me entusiasma é que os gigantes tradicionais de finanças realmente estão agindo. Morgan Stanley, Bank of America, Wells Fargo e outras instituições tradicionais estão introduzi

#ETF与衍生品 Ver o Hyperliquid passar de 80% para 20% de quota de mercado, muitas pessoas estão a prever um declínio, mas eu estou ainda mais entusiasmado. Por trás desta queda, na verdade, há uma atualização estratégica — de um modelo B2C de disputa por tráfego de utilizadores, para a construção de uma infraestrutura B2B de "liquidez AWS".
A curto prazo, certamente há dores de crescimento, os concorrentes aproveitam para conquistar quota de mercado, e os incentivos também não acompanham. Mas a longo prazo, o poder do HIP-3 e dos Builder Codes acaba de começar a mostrar-se. Imagine que qualquer d

#ETF与衍生品 Ao ver a participação de mercado da Hyperliquid cair de 80% para 20%, muitas pessoas começaram a apostar contra este antigo rei dos derivativos. Mas se você tirar conclusões apenas pelos dados superficiais, estará realmente a perder uma jogada estratégica brilhante.
Este é, na verdade, um caso bastante interessante — a Hyperliquid está a evoluir de um "agregador de liquidez" para um "AWS de liquidez". Em resumo, ela não quer mais ser apenas a exchange mais forte, mas sim a infraestrutura de todo o ecossistema de derivativos.
A chave está nos novos mecanismos HIP-3 e Builder Codes. Im

#ETF与衍生品 看到Hyperliquid从80%的市场份额跌到20%，这一幕我见过太多次了。2017年的ICO热潮、2020年的DeFi之夏、2021年的NFT狂欢——每一次都有那么一两个项目短期内呼风唤雨，然后在竞争和战略调整中陷入困顿。
Mas desta vez, vejo algo diferente.
A queda de Hyperliquid parece ser uma perda de quota de mercado superficial, mas na essência é uma dor de crescimento de B2C para B2B. Essa mudança pode parecer uma má estratégia, mas na verdade é uma aposta na competição futura por infraestrutura. Ainda se lembra quando a AWS foi lançada, muitas pessoas não entendiam por que a Amazon abriria sua infraestrutura central para terceiros, e o resultado?
A lógica do HIP-3 e dos Builder Codes

#ETF与衍生品 A Hyperliquid ETF da Bitwise submeteu um documento de revisão, aqui está um resumo das informações principais: o artigo 8(a) foi aprovado, taxa de 0,67%, código BHYP, estes dados confirmam que o produto entrou na fase final antes do lançamento.
Do ponto de vista on-chain, o que isso significa? Uma vez que o ETF seja aprovado, uma grande quantidade de canais de fundos institucionais será aberta. Como plataforma de negociação de derivativos, a Hyperliquid possui uma liquidez limitada, a entrada de instituições aumentará diretamente a demanda por HLP. O que devemos monitorar agora é: pr

#ETF与衍生品 Vendo a última opinião de Cathie Wood, o quadro ainda é claro: BTC como entrada para instituições, ETH como infraestrutura, SOL voltado para aplicações de consumo. O ponto-chave é o caminho de entrada das instituições que ela destaca — através do canal ETF.
Os dados de recuperação após o flash crash de 1011 merecem atenção: o BTC, com maior liquidez, foi o primeiro a ser vendido, enquanto outras moedas sofreram quedas maiores. Isso confirma uma regra — em momentos de pânico, o capital prioriza escapar de ativos com baixa liquidez. A questão agora é: quando irão agir os grandes invest

#ETF与衍生品 Ver o market share da Hyperliquid cair de 80% para 20%, muitas pessoas estão pessimistas. Mas eu acho que este é exatamente o momento mais fácil de ser mal interpretado.
À primeira vista parece uma derrota, mas na essência é uma mudança estratégica — de "sou omnipotente" para "capacito outros". A Hyperliquid abandonou a expansão agressiva no lado B2C, e passou a construir uma "AWS de liquidez", permitindo que terceiros desenvolvedores criem livremente mercados de derivativos através do HIP-3, e usando Builder Codes para que qualquer front-end (Phantom, MetaMask, etc.) possa se conect

#ETF与衍生品 Ao ver a argumentação de Cathie Wood, os meus pensamentos regressaram àquela loucura de 2017. Na altura, ninguém se preocupava com a liquidez do BTC, todos perseguíamos o sonho de lucros de cem vezes com altcoins. E este ano, na queda de 11/01, o Bitcoin mostrou uma verdadeira resiliência — foi o primeiro a ser vendido, mas também o que mais rapidamente se recuperou. Isto não é coincidência, é um sinal de maturidade do ecossistema.
Uma década de acumulação, de domínio dos investidores individuais a participação de instituições, de crescimento selvagem a entrada regulada, estamos a as

#ETF与衍生品 Ao ver a mensagem de que o Hyperliquid ETF da Bitwise submeteu um documento de revisão, uma linha do tempo clara surgiu na minha cabeça. Ainda me lembro daquela onda de pedidos de ETF em 2017. Naquela altura, todos apostavam que o "ETF de Bitcoin à vista seria aprovado imediatamente", e acabou por levar mais de cinco anos. A taxa de 0,67% do Hyperliquid ETF desta vez, para ser honesto, já não é baixa no atual cenário de competição de ETFs — isto é o que o mercado me ensinou.
O que realmente é interessante são as novas tendências na pista de derivativos. O Hyperliquid, como uma blockc

#ETF与衍生品 看到Cathie Wood最新的观点，我想起了自己这些年踩过的坑。Ela disse que o BTC é a principal porta de entrada para os institucionais, o ETH é a camada de infraestrutura, o SOL são aplicações de consumo — esse julgamento em si não está errado, o problema é que muitas pessoas ouvem e vão direto all-in, ignorando completamente os riscos.
1011 aquela queda rápida nos ensina o quê? O BTC tem a maior liquidez, mas foi o primeiro a ser atingido. Outras moedas caíram ainda mais. Isso não é um sinal positivo, é um aviso: quando o mercado entra em pânico, nenhum ativo está a salvo. Quantas pessoas, ao verem as posições