# 通货膨胀

#通货膨胀 Ver um desacordo tão grande dentro da Fed deixa-me realmente um pouco emocionado. A julgar pela informação, os membros do comité de voto estão divididos entre a inflação e o emprego, e alguns até receiam repetir o pesadelo da "estagflação" dos anos 70 – o que apenas ilustra os pontos problemáticos do sistema financeiro tradicional.
O banco central detém o direito de imprimir dinheiro, mas encontra-se num dilema: cortar as taxas de juro tem medo de que a inflação saia do controlo, e não cortar as taxas é receio de colapso económico. Este tipo de resposta passiva de "dar um passo de cada

#通货膨胀 A redução de juros pelo Federal Reserve desta vez revelou uma informação muito importante: as expectativas do mercado para uma redução de juros no próximo ano estão a divergir da verdadeira intenção do Fed.
O gráfico de pontos mostra apenas uma redução de juros em 2026, mas o mercado ainda fantasia com 100 pontos base. Essa divergência não é pouca coisa, refletindo que o problema da inflação ainda não foi resolvido — Powell deixou claro que a inflação ainda está elevada, com risco de subir.
Tenho visto muitas vezes esse padrão no mercado de criptomoedas: o banco central envia sinais de

#通货膨胀 A inflação parece estar a tornar-se um problema de longo prazo para o próximo ano. A última declaração do Fed de Goolsby foi bastante interessante — dizendo-se otimista quanto à redução das taxas de juro, mas preocupado com uma flexibilização rápida, ou seja, reduzir as taxas de juro não é assim tão fácil.
Para nós, que gostamos de aproveitar oportunidades, isto é um sinal. A incerteza na política de taxas de juro causa grande volatilidade no mercado, e os novos projetos, para atrair liquidez, vão oferecer mais incentivos através de airdrops. Recentemente, organizei um "Mapa de Airdrops

#通货膨胀 A Reserva Federal está realmente dividida neste momento. O resultado da votação de 9:3 parece fácil, mas na verdade os membros do comitê têm atitudes extremamente divergentes em relação à inflação — Goolsbee prefere esperar por mais dados, Schmidt acha que a inflação ainda está alta demais, e Powell está preocupado com o risco de estagflação. Essa situação me faz lembrar o momento mais assustador ao fazer operações de cópia: a lógica estratégica dos principais operadores começa a ficar confusa.
Mais preocupante ainda é que no próximo ano haverá apenas uma redução de juros, enquanto o me

#通货膨胀 Ao ver as recentes declarações de Powell, veio-me à mente a memória daquele período de 2021. Na altura, todos discutiam se a inflação era "temporária" ou "estrutural", o banco central adiava as subidas de juros várias vezes, e o mercado apostava que continuariam a manter uma política de afrouxamento. E o resultado? O ciclo de subida de juros de 2022 chegou de surpresa, deixando muitas pessoas na pior fase dessa tendência.
A situação atual é um pouco semelhante, mas não completamente igual. Powell afirmou que o risco de inflação tende a subir e que o caminho de política é sem riscos — p

#通货膨胀 看到鲍威尔这次讲话，不禁想起2008年那轮危机前后的场景。当时美联储也是在通胀和就业之间反复摇摆，最后市场为此付出了沉重代价。
如今的局面似曾相识。三次连续降息，累计75个基点，表面上看是释放流动性的信号，但点阵图却透露出真实意图——明年仅有一次降息。这种落差本身就很说明问题。高盛说得直白：预防性降息已经到头了，接下来要看劳动力市场能否进一步走弱。
关键在于通胀还"略显偏高"这句话。这不是无关紧要的修饰词，这意味着美联储依然警惕。历史告诉我们，当央行在降息周期中仍然强调通胀风险时，往往预示着政策转向的临界点已经接近。2015年加息前、2018年底暂停降息前，都出现过类似的措辞变化。
对于加密资产来说，这是个微妙的时刻。比特币在降息宣布后一度冲上9.4万，随后又回落至9.1万区域，这个反应模式反映了市场的真实纠结——宽松政策可能已经走到天花板，而真正的转折取决于就业数据的走向。
经历过几轮周期，我学会了不迷信单次政策。关键是看趋势的确认度。如果12月和1月的非农数据继续疲软，可能还有下行空间；反之，下半年可能就要为加息做心理准备了。现在言之过早，但提前做功课总没错。

#通货膨胀 看到美联储内部9比3的投票结果，我的警觉性立刻拉满了。这不是简单的降息分歧，这是在通胀和就业之间摇摆不定的信号——最危险的信号。
还记得70年代的滞胀吗？当时美联储走走停停，结果高通胀根深蒂固，那个时代的投资者损失惨重。现在的局面似曾相识：物价压力依然顽固，劳动力市场却在降温，古尔斯比和施密德都在强调"更多数据才能决定"。换句话说，他们根本拿不准。
更扎心的是鲍威尔的利率点阵图——2026年只预计降息一次，这远低于市场预期的两次。这意味着什么？流动性不会像大家想象的那样宽松。那些靠廉价资金驱动的项目和投资逻辑，该重新审视了。
关税、AI生产力、通胀持续性风险……这些变量交织在一起，明年下半年美联储换帅时会更加复杂。历史告诉我，不确定性最多的时候，也是风险最大的时候。该做的，就是守住现金储备，警惕那些依赖宽松环境的承诺，等数据真正明朗再出手。

#通货膨胀 A operação da Federal Reserve nesta fase merece atenção cuidadosa. A declaração de Powell é muito importante — o risco de inflação "tende a subir", e isso não é algo que se diga à toa. Combinando com os dados do gráfico de pontos, prevê-se apenas uma redução de juros em 2026-2027, com praticamente nenhuma expectativa de corte no próximo ano, indicando que a mudança de política já está bastante clara.
A reação na cadeia também confirma isso. O Bitcoin, após o discurso de Powell, inicialmente ultrapassou os 94.000 dólares, mas logo recuou, e atualmente está cotado em 91.918. Essa rápida c

#通货膨胀 看到鲍威尔最新的讲话，我脑子里闪过的第一个念头就是——este história parece que já a vimos em 2008, 2015, 2020.
O ciclo de cortes de juros chegou ao fim. Desta vez, o Federal Reserve foi bastante honesto, o gráfico de pontos deixou claro: no próximo ano haverá apenas um corte de juros, e no seguinte também apenas um. Em outras palavras, a peça do "corte preventivo" já terminou. A análise do Goldman Sachs tocou no ponto-chave — os dados do mercado de trabalho precisam enfraquecer ainda mais para fazer sentido, mas esse limiar foi deliberadamente elevado.
Depois de passar por várias fases de ciclos, fico especialmen

#通货膨胀 Recentemente, ao ver a última decisão do Federal Reserve, senti que tinha algumas palavras para compartilhar com todos. Powell destacou claramente que o risco de inflação tende a ser de alta, e o número de cortes de juros previstos para o próximo ano caiu de quatro para apenas um, refletindo uma mudança substancial no ambiente de política monetária mais restritivo.
Gostaria de enfatizar que isso não é uma má notícia, mas um lembrete de que precisamos reavaliar nossa alocação de ativos. A pressão contínua da inflação significa que o poder de compra está sendo gradualmente corroído, e man