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A crise de fornecimento de platina intensifica-se, com a África do Sul a enfrentar desafios como envelhecimento das minas e crise de energia, levando a uma escassez no mercado e a preços recorde. Espera-se que a lacuna de fornecimento persista até 2029, impulsionando o preço da platina a atingir a faixa-alvo de 2170 a 2300 dólares até 2026. O fluxo de capital para a platina é impulsionado por uma escassez estrutural de oferta e pela política dovish do Federal Reserve.

I. Pontos Principais do ADR do Mercado de Ações Americano
O que é ADR? Certificado de Depósito Americano (American Depositary Receipt) é um título emitido por um banco depositário americano em nome de uma empresa estrangeira, representando as ações emitidas pela empresa no exterior. Estes ADRs são negociados na Nasdaq, na Bolsa de Valores de Nova Iorque e nos mercados over-the-counter, sendo a ferramenta principal para empresas estrangeiras entrarem no mercado de ações americano.
Por que ADR é importante? Para empresas estrangeiras, emitir ADRs permite contornar os processos complexos de listagem tradicionais, enquanto obtêm acesso aos canais de financiamento do mercado de capitais americano. Para os investidores, através de ADRs é possível negociar directamente ações de empresas estrangeiras no mercado de ações americano, sem necessidade de abrir uma conta de valores mobiliários no exterior ou realizar trocas de moeda complexas. No entanto, os investidores precisam avaliar a liquidez, o risco cambial e os custos de transação adicionais.
II. Como Funciona o ADR
Quando uma empresa estrangeira deseja emitir ações no mercado de ações americano

「O fecho de mercado é que é o verdadeiro campo de batalha」、「O mercado de futuros noturno pode negociar ilimitadamente」 — estas são frases que certamente já ouviste muitas vezes. Mas quando realmente abres o software de negociação e vês os preços de diferentes fusos horários e as regras de negociação variadas, muitas vezes ficas confuso. Hoje vamos esclarecer qual é a diferença entre o mercado noturno de ações dos EUA e o mercado de futuros dos EUA.
Por que cada vez mais pessoas se interessam pela negociação pós-fecho?
O horário tradicional de negociação de ações nos EUA é apenas das 9h30 às 16h, horário da costa leste, o que significa que investidores de outros fusos horários globais têm que acordar no meio da noite ou esperar pelo próximo dia de negociação. A introdução do mercado eletrônico quebrou essa limitação, tornando a negociação verdadeiramente uma “aldeia global” — quer estejas em Nova York, Londres ou Taipei, podes participar no mercado em horários convenientes.
No entanto, o mercado noturno de ações dos EUA e o mercado de futuros noturno dos EUA não são a mesma coisa. O primeiro refere-se principalmente à negociação de ações após o horário de fecho, com horários relativamente fixos; o segundo inclui petróleo bruto, ouro, várias categorias de futuros,

De 2024 a 2025, o preço do ouro aumentou devido à incerteza nas políticas comerciais, às tendências das taxas de juro e ao aumento das reservas pelos bancos centrais globais, atingindo níveis próximos ao pico dos últimos 30 anos. Os traders de curto prazo podem aproveitar as oportunidades de volatilidade, enquanto os novatos devem proceder com cautela. Para investimentos a longo prazo, é importante considerar os custos de transação e os riscos, sendo mais sensato diversificar os investimentos.

A postura dovish do Federal Reserve está a provocar uma forte ajustamento nos mercados globais. O índice do dólar caiu até um mínimo de 98.313, depreciando-se mais de 9% no ano, e por trás desta queda revela-se uma reavaliação fundamental das perspetivas de política monetária. A questão-chave é: esta fraqueza do dólar vai continuar ou é apenas uma correção de curto prazo?
Sinal de dovish desencadeia grande migração de fundos
Embora a decisão do Federal Reserve em dezembro tenha sido de uma redução de 25 pontos base, conforme esperado, a mensagem transmitida pelo presidente Powell na conferência de imprensa deixou o mercado bastante desapontado. Ele sugeriu que a reunião de janeiro pode suspender as reduções de taxa, ao mesmo tempo que enfatizou que as taxas atuais já estão na “faixa neutra”, e que as decisões futuras serão guiadas pelos dados económicos.
Embora a linguagem pareça cautelosa, ela despertou expectativas otimistas entre os investidores. A precificação do mercado indica que os investidores apostam em duas reduções adicionais (cerca de 50 pontos base) em 2025, mas o novo dot plot do Federal Reserve mantém apenas uma redução de taxa como a previsão central. Este grande

23 de Taiwan, o foco do ambiente de investimento nesta onda recaiu sobre uma ação setorial pouco observada pelos investidores de varejo. A Guangyang Technology(1785) hoje apresentou uma forte alta durante o pregão, atingindo o limite de alta, encerrando a 69,3 yuans, um nível que não era visto desde julho do ano passado, ou seja, há mais de 18 meses. Mas o que realmente merece uma análise aprofundada não é apenas a nova máxima do preço das ações, mas sim as três forças que impulsionaram essa onda de alta — qual delas possui maior sustentabilidade?
Luzes vermelhas tanto nos fundamentos quanto na análise técnica: sinais de que os fundos institucionais estão reconhecendo o erro e recomprando
Pela análise do gráfico de velas, a trajetória da Guangyang Technology é extremamente limpa. O preço das ações rompeu de forma clara e com aumento de volume a faixa de consolidação de 60-64 yuans, que durou quase seis meses, formando uma bela lacuna de rompimento. O que isso significa? Os investidores presos em posições de compra já foram liquidados, e a força dos touros não encontra resistência.
Ainda mais importante é a movimentação dos fundos. Segundo estatísticas pós-negociação, os investidores institucionais hoje compraram em grande quantidade a Guangyang Technology, o que para antes era relativamente

Por que o iene merece atenção?
Ao falar de troca de moeda estrangeira, os taiwaneses pensam mais frequentemente no iene. Isso não é apenas porque as viagens ao Japão são populares, mas também porque, desde o consumo diário até a alocação de ativos, o iene desempenha um papel importante.
Nível de vida: viagens, compras por encomenda, estudos no exterior essenciais
O consumo em dinheiro no Japão ainda predomina, com a maioria das lojas em Tóquio e Osaka priorizando pagamentos em dinheiro (a taxa de penetração de cartões de crédito é cerca de 60%). Pessoas que gostam de comprar produtos de beleza, roupas e itens de anime japoneses frequentemente precisam pagar diretamente em ienes a compradores ou lojas eletrônicas japonesas. Aqueles que planejam uma estadia prolongada no Japão geralmente trocam moeda com antecedência, para fixar o custo da taxa de câmbio.
Nível de investimento: três principais ativos de proteção global
O iene, junto com o dólar americano e o franco suíço, é uma das três principais moedas de refúgio no mundo, devido à estabilidade econômica do Japão e ao nível relativamente saudável de títulos públicos. Quando o mercado sofre volatilidade extrema, os fundos tendem a fluir para o iene — em 2022, durante o conflito Rússia-Ucrânia, o iene valorizou-se 8% em uma semana, conseguindo compensar uma queda de mais de 10% na bolsa de valores. Para investidores taiwaneses

Dezembro de 2025, o Yuan taiwanês já atingiu 4,85 em relação ao iene japonês, o que não é apenas um sinal da época turística, mas também uma oportunidade de alocação de activos. Muitas pessoas estão pensando em trocar yuan taiwanês por iene para viajar para o Japão, mas na verdade, a lógica por trás disso vai muito mais além—o iene, como uma das três principais moedas de refúgio global, está a tornar-se um alvo de alocação importante para investidores inteligentes sob pressão contínua de desvalorização do yuan taiwanês.
Em comparação com simplesmente trocar por moedas de poupança como o dólar canadiano, o iene combina potencial de refúgio e rendimento. Então surge a questão: como trocar da forma mais vantajosa? Qual é realmente a diferença de custo entre diferentes canais? Vamos decompor com dados reais, para que compreenda instantaneamente.
Por que o iene vale a pena trocar? Muito mais do que uma moeda turística
Cenários de vida: turismo, compras por encomenda e educação no estrangeiro—três necessidades básicas
Tóquio, Osaka, Hokkaido—o turismo no Japão continua em ascensão, mas muitos comerciantes ainda aceitam apenas pagamento em dinheiro (a taxa de penetração de cartões de crédito é apenas de 60%). Além do consumo durante viagens, os artigos de farmácia e cosméticos japoneses, roupas e produtos relacionados com anime têm uma grande população de compradores de encomenda, que precisam de

Se você negocia forex ou acompanha os mercados internacionais, deve ouvir frequentemente expressões como «o índice do dólar subiu novamente» ou «o dólar está a valorizar-se». Mas o que exatamente é o índice do dólar? Por que as suas oscilações influenciam o preço do ouro, as ações nos EUA e até o mercado de ações de Taiwan? Hoje, vamos entender este indicador fundamental do mercado financeiro global sob a perspetiva de um trader.
Quanto mais alto o índice do dólar, o que isso significa?
O índice do dólar (USDX ou DXY) não é um índice de uma bolsa de valores específica, mas sim um indicador de referência que mede a força do dólar em relação a outras moedas principais. Simplificando, ele acompanha as variações cambiais do dólar contra seis moedas internacionais principais.
Estas seis moedas são:
- Euro (EUR): peso mais elevado, aproximadamente 57,6%
- Iene (JPY): cerca de 13,6%
- Libra Esterlina (GBP): aproximadamente 11,9%
- Dólar Canadense (CAD): cerca de 9,1%
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▎Sinais de uma semana no mercado: quem ganha, quem perde, de um olhar
Esta semana, o mercado cambial asiático apresentou uma trajetória de "duas faces". O sinal de aumento de juros do governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, acendeu instantaneamente o mercado, levando o iene a subir para 155,39 contra o dólar; o preço à vista do yuan offshore (CNH) também rompeu a barreira de 7,07, atingindo uma nova máxima no período.
Em contraste, o novo dólar taiwanês e o won sul-coreano tornaram-se os "perdedores". Após a abertura, o dólar taiwanês caiu até um mínimo de 31,46 devido à pressão de venda na bolsa de Taiwan e à saída de capitais estrangeiros, fechando ao meio-dia a 31,422, uma queda de 1,4 pontos. O won sul-coreano também não escapou, depreciando-se simultaneamente. Essa performance relativa do dólar taiwanês em relação ao won sul-coreano destacou ainda mais a tendência de diferenciação entre as moedas asiáticas — bancos centrais fortes aproveitaram a oportunidade, enquanto moedas com escassez de capital só puderam suportar a pressão.
▎Por que o capital quente recua rapidamente? Análise das raízes em três níveis
1. Lucro de investidores estrangeiros, retirada de fluxo de capital
Entrando em novembro, o mercado de ações de IA

Recentemente, o desempenho da economia australiana tem sido notável, e a cotação do dólar australiano em relação ao dólar americano também tem aumentado. Até 30 de dezembro, a cotação AUD/USD era de 0,6706, tendo atingido 0,6727 em 29 de dezembro, o ponto mais alto desde outubro de 2024. Em menos de um mês desde o início de 2025, o dólar australiano valorizou-se em 8,4%, um aumento bastante significativo.
O duplo impulso por trás da economia australiana
O recente desempenho forte do dólar australiano não é uma coincidência, sendo principalmente resultado da ação conjunta de duas forças.
Por um lado, a política monetária do Banco Central da Austrália e do Federal Reserve está caminhando em direções opostas. Com a pressão inflacionária na Austrália voltando a surgir, o registro da reunião do banco central de dezembro enviou sinais claros de postura hawkish, levando o mercado a esperar amplamente que o Banco da Austrália inicie um ciclo de aumento de taxas em 2026. Ao mesmo tempo, o processo de redução de taxas do Federal Reserve continua, e o mercado acredita que o Fed reduzirá as taxas duas vezes em 2026. A divergência de políticas gerada

Ações de investimento parecem simples, mas na verdade poucos investidores conseguem lucrar com as oscilações do mercado. A maioria das pessoas só sabe comprar barato e vender caro, mas não conhece as ferramentas que podem ajudá-las a participar de maiores oportunidades de lucro com recursos limitados. O financiamento e a venda a descoberto são exatamente essas ferramentas — elas permitem que você participe das oscilações das ações com menos capital, mas também aumentam o risco.
O que é financiamento? Mesmo com pouco capital, é possível participar de grandes movimentos
Imagine que você acredita que uma ação vai subir, mas não tem fundos suficientes para comprar na totalidade. É aí que o financiamento entra em ação. A essência do financiamento é que você e a corretora aportam uma parte do capital para comprar ações, e essas ações se tornam uma garantia comum. Em resumo, é pegar dinheiro emprestado da corretora para comprar ações.
A maior vantagem dessa ferramenta é: com uma parte do capital, você pode participar integralmente das oscilações da ação. Os lucros são ampliados, mas as perdas também.
Vamos a um exemplo prático. Suponha que o veja boas perspectivas na ação da Apple

Por que os taiwaneses estão a correr para trocar ienes?
A procura por ienes em Taiwan continua a aumentar, não só devido à febre de viagens ao Japão, mas também refletindo uma nova avaliação dos investidores sobre ativos denominados em ienes. Desde o consumo diário até aos mercados financeiros, o iene desempenha um papel que não pode ser ignorado.
Consumo: itens essenciais para viagens, compras por encomenda e estudos no estrangeiro
Os comerciantes japoneses continuam a preferir transações em dinheiro, com uma taxa de adoção de cartões de crédito de apenas 60% na maioria das lojas, por isso, quem viaja ao Japão deve preparar dinheiro em espécie em ienes. Ao mesmo tempo, consumidores que gostam de comprar produtos de beleza, roupas e artigos de anime japoneses frequentemente precisam de recorrer a compras por encomenda ou pagar diretamente em plataformas japonesas em ienes. Pessoas que estudam ou trabalham temporariamente no exterior também trocam moeda com antecedência para cobrir despesas futuras.
Perspetiva de investimento: o iene como ativo de refúgio global
Estabelecimento da propriedade de refúgio
O iene, juntamente com o dólar americano e o franco suíço, é considerado uma das três principais moedas de refúgio a nível mundial. A economia japonesa é estável e a dívida é controlada, o que faz com que, em tempos de turbulência no mercado, haja uma grande entrada de capital em ienes.

Recentes notícias económicas globais têm destacado o aumento das taxas de juro pelos bancos centrais como o termo mais frequente. Cada decisão do Federal Reserve dos EUA, o ritmo de subida das taxas pelo Banco Central de Taiwan, influenciam o mercado de ações, o mercado cambial e até os juros dos seus depósitos bancários. Mas como é que o aumento das taxas de juro afeta a nossa vida e os nossos investimentos? Isto não é apenas uma questão de números económicos, mas uma questão que diz respeito ao seu bolso.
O que é o aumento das taxas de juro? Por que razão os bancos centrais ajustam as taxas de juro?
Aumento das taxas de juro, em termos simples, significa que o banco central aumenta a taxa de referência. Uma redução das taxas de juro é o oposto. Seja qual for a direção, ambas são ferramentas importantes que os bancos centrais usam para controlar o fluxo de moeda na sociedade.
Quando o banco central aumenta as taxas de juro, o custo de empréstimo entre os bancos torna-se mais elevado, levando os bancos a aumentarem as taxas de juros dos empréstimos ao público. Por outro lado, quando as taxas de juro são reduzidas, os empréstimos tornam-se mais baratos, incentivando as pessoas a gastar mais e a investir mais. Este simples movimento pode desencadear uma reação em cadeia que influencia todo o sistema económico.
Por que razão ocorre o aumento das taxas de juro? Geralmente, há duas razões principais:
Quando a economia está a aquecer demasiado, levando à inflação descontrolada,

Ouro e prata sobem juntos, a onda do mercado de metais preciosos continua a aquecer-se
O mercado de metais preciosos tem apresentado um desempenho notável recentemente. O preço do ouro atingiu momentaneamente 4497 dólares por onça, enquanto a prata subiu para 70 dólares por onça, ambos atingindo níveis recordes. O setor está otimista quanto ao futuro, com a instituição de pesquisa Yardeni Research a ajustar para cima a meta de preço do ouro, prevendo que até o final de 2026 possa atingir 6000 dólares por onça, demonstrando o otimismo do mercado em relação aos metais preciosos.
Dados econômicos dos EUA em momento crucial, o PIB torna-se o foco do mercado
Hoje às 21:30, os EUA divulgarão os dados do PIB do terceiro trimestre, com expectativa geral de uma taxa de crescimento anualizada de 3,3%, uma desaceleração em relação aos 3,8% do segundo trimestre. Os dados econômicos terão um impacto profundo na perspectiva do dólar: se os dados forem melhores que o esperado, apoiarão a valorização do dólar; caso contrário, podem prejudicar seu desempenho. Até o momento da publicação, o índice do dólar caiu 0,30%, cotado a 97,94, com volatilidade subsequente

Qual é o momento mais vantajoso para trocar ienes? Veja os números primeiro e decida
Em 10 de dezembro de 2025, a taxa de câmbio do dólar taiwanês para o iene atingiu 4,85, uma valorização de mais de 8,7% em relação ao início do ano, quando era 4,46. Isso significa que, seja para viagens ao exterior ou pequenos investimentos, o "potencial de lucro" ao trocar dólares taiwaneses por ienes já é bastante considerável. Além disso, no contexto de pressão contínua de depreciação do dólar taiwanês, trocar por ienes como ativo de proteção tornou-se uma nova opção para muitos investidores.
Mas a questão-chave é: com o mesmo 100.000 dólares taiwaneses, ao trocar por diferentes canais, a quantidade final de ienes recebida pode variar mais de 5.000 ienes. Isso equivale a uma perda de quase 1.000 dólares taiwaneses em poder de compra.
Por que os taiwaneses estão tão interessados em trocar por ienes?
O valor prático do iene em Taiwan supera em muito o de outras moedas estrangeiras.
No dia a dia, viagens ao Japão, compras por encomenda e residência de longo prazo exigem transações em dinheiro em ienes. Segundo estatísticas, a taxa de penetração de cartões de crédito no Japão é de apenas 60%, e muitas lojas ainda preferem transações em dinheiro,

O que é o mecanismo de circuit breaker e seu verdadeiro significado
O conceito de circuit breaker vem do inglês "Circuit breaker", cujo verdadeiro significado é estabelecer um sistema de proteção do mercado. Quando as oscilações do mercado de ações ultrapassam um limite predefinido, as negociações são automaticamente suspensas, proporcionando a todos os participantes uma janela de tempo para refletir com calma.
Simplificando, o circuit breaker funciona como um freio de emergência para investidores que estão correndo desenfreadamente — quando o sentimento do mercado é dominado pelo pânico e as vendas irracionais se espalham, esse mecanismo força a interrupção das negociações, permitindo que todos parem, respirem fundo e reavaliem a situação. Durante a crise do Silicon Valley Bank em 2023, a forte queda no setor bancário da bolsa de valores dos EUA voltou a evidenciar a importância desse mecanismo de proteção.
Como o circuit breaker realmente funciona
O sistema de circuit breaker na bolsa de valores dos EUA opera durante o horário normal de negociação (das 9h30 às 16h00, horário de Nova York), tendo como referência o índice S&P 500. Quando esse índice em relação ao dia de negociação anterior

Por que a taxa de câmbio do iene continua a enfraquecer? Revisão do desempenho deste ano
A taxa de câmbio do iene em 2025 passou por oscilações acentuadas. No início do ano, o dólar em relação ao iene estava perto de 160, e em meados de abril caiu para cerca de 140, com o iene valorizando mais de 12% em apenas três meses. Mas a boa fase não durou muito; nos meses seguintes, o iene voltou a enfraquecer, acelerando a queda após outubro. Em novembro, a taxa de câmbio do iene caiu abaixo de 157, atingindo a menor marca do semestre, chamando a atenção dos mercados globais.
Até dezembro, o Banco do Japão anunciou a segunda decisão de aumento de juros do ano, elevando a taxa de política monetária de 0,5% para 0,75%, mas a reação do mercado foi moderada — a taxa de câmbio do iene permaneceu lutando perto de 156, sem sinais de melhora. Que lógica econômica está por trás disso?
Quatro fatores centrais que explicam a fraqueza do iene
A diferença de juros entre os EUA e o Japão continua sendo o principal motor