A Jane Street tem algum trabalho a fazer hoje.
Devem ter pensado que podiam sair mais cedo para o Natal.

Todos gritando que o mundo está a chegar ao fim porque o ouro subiu 70% desde o início do ano.
O ouro subiu 150% nos últimos 5 anos, estava extremamente subavaliado, nada mais.
Tem um retorno de 2,5x desde dezembro de 2020.
Está a atingir novos máximos em relação à oferta monetária.

Estou em contacto com muitos analistas de pesquisa do lado da venda e a maioria deles está em baixa em relação ao bitcoin para 2026.
Precisamos de mais capitulação, mas estamos a chegar mais perto.

Bitcoin manteve $85k como um campeão, em meio a todos os eventos macro de desgraça.
O fundo foi exatamente há 30 dias.
O meu cenário base é mais alguns dias de oscilações até ao vencimento das opções.
BTC então avança para $92k–$98k logo depois. Ajudado por um rally de Natal e possível deriva de dor máxima.
Um squeeze gamma juntamente com uma quebra direcional à medida que os formadores de mercado fazem hedge/expiram posições, reequilibram fluxos.
Um rompimento acima de 92k entraria no território de gama negativa.
É assim que me estou a posicionar.

O valor de $88.000 por moeda é barato ou caro neste momento?

Parece que o FUD de Quantum, ou outro FUD, é mais intenso quando o Bitcoin está em mercados de baixa ou laterais.
Quantum é uma questão que pode ser resolvida, mas alcançar consenso parece ser a parte mais desafiadora.
A Chaincode possui um dos melhores artigos de pesquisa que já li sobre o assunto.

Metaplanet está a ser avaliada com um mNAV mais alto do que a Strategy.
Isso não me parece indicar uma postura de risco reduzido.

Mais uma hora para o bitcoin voltar a $85k

Metaplanet tem um mNAV mais alto do que a Strategy
Num ambiente de aversão ao risco, alguns diriam mercado em baixa.

Luke Gromen a virar bearish após a correção de 36% não é "alpha".
Ele também esteve errado mais vezes do que certo.

Paga 50% de imposto sem segurança no seu próprio país.

É a venda à vista que está a manter o preço do bitcoin baixo, o motor marginal não vem do mercado de opções através de calls cobertas.
As opções são uma parte enorme da rede e irão superar os futuros + à vista combinados, mas ainda não.

O balanço da Fed só chegou a 6,5 trilhões de dólares — que piada completa.

O nível de $93.000, a abertura anual, é para mim o nível de resistência mais importante.
Assim que o Bitcoin o recuperar, os $100.000 serão atingidos rapidamente.

MSTR mantém-se no Nasdaq 100

Vamos lá, leva-nos abaixo de $90k

O risco de curto prazo é agora o aumento das taxas pelo BoJ.
Historicamente, não tem sido bom para o BTC.
Faz-me sentir mais próximo de um fundo do que de um topo.