Os números acabaram de cair, e não são nada bons. As famílias americanas estão agora afundadas em dívidas recordes—hipotecas acumulando, empréstimos para automóveis a aumentar, cartões de crédito no limite, dívidas estudantis ainda assombrando milhões. Dados recentes mostram que atingimos oficialmente um novo recorde histórico em todos os setores. O que isso significa para o apetite ao risco no mercado de criptomoedas? Vale a pena observar.

Verificação da situação atual. A narrativa do mercado continua a evoluir. Vários catalisadores estão se acumulando para inverter este ciclo de baixa—e estão sendo confirmados um a um.
Término QT
É oficial. O FOMC do Fed acaba de desligar o aperto quantitativo. 1 de dezembro de 2025 marca a data final. Reabertura da torneira de liquidez? Esse é o sinal que os traders estavam esperando.

A descoberta de uma mina de ouro na zona de Yozgat começou a fazer barulho nos mercados. A quantidade de reservas identificadas é de cerca de 30 toneladas e a sua capitalização de mercado é aproximadamente de 4 bilhões de dólares — se falarmos em termos de Lira Turca, isso equivale a 169,7 bilhões de TL.
Esses tipos de descobertas, especialmente em períodos de crescente incerteza econômica global, reacendem o interesse dos países pelas reservas de commodities. Instrumentos tradicionais de preservação de valor, como o ouro, continuam a ser os favoritos dos bancos centrais e dos grandes fundos,

As ações globais continuam a desafiar a gravidade. O Índice de Todos os Países da MSCI acaba de alcançar um marco notável — 159 sessões de negociação consecutivas sem ver uma Gota de 5%. Esta é a mais longa sequência desde o período de bull de 2016-2018.
Estamos falando de uma amplitude séria aqui. Esta coisa acompanha 23 economias desenvolvidas e 24 emergentes, capturando basicamente 85% do universo investível. Quando você vê esse tipo de resiliência em uma rede tão ampla, isso lhe diz algo sobre as condições de liquidez subjacentes e o apetite ao risco.
A última vez que os mercados mantivera

Parece que vamos ter a escolha do presidente da FED esta semana.
A informação é que o anúncio pode sair entre 2 e 3 de dezembro. Trump mencionou que está a chegar "em breve" enquanto viajava, por isso o mercado está basicamente a conter a respiração neste momento.
Alguém está a posicionar-se para isto? As expectativas da política de taxas podem mudar drasticamente dependendo de quem receber a nomeação.

Os preços do gás nos EUA acabaram de atingir $3,00 por galão—o mais baixo que vimos desde 2021. Esse é um marco que vale a pena notar. Entretanto, a administração atual continua a pressionar por uma queda ainda mais acentuada, mirando territórios abaixo de $2,00. Se isso é realista ou não, os custos de energia continuam a ser um fator crítico para tudo, desde operações de mineração até o sentimento mais amplo do mercado. Preços de combustível mais baixos poderiam aliviar a pressão inflacionária, o que poderia mudar a forma como os investidores se posicionam em relação a ativos de risco.

A prata está a caminho de $60, não há dúvida sobre isso.
Apenas a ver os gráficos a desenrolar-se.

Imagine isto: recuando doze meses, e alguém te solta esta bomba—o ouro vai ter uma alta repentina de 60%, a prata vai disparar 90%. Qual é o teu primeiro palpite?
Talvez a inflação esteja a explodir para além de 5%? Bitcoin a atingir $500k? Algum pesadelo geopolítico a desenrolar-se? Talvez extraterrestres finalmente a fazerem contacto? Mercado de ações a desmoronar 30%?
Aqui está a parte surpreendente. Aposto que ninguém teria previsto esta combinação: a inflação a manter-se bastante tranquila, as ações a subir 17% sólidas, e dois grandes...
A desconexão entre o que esperaríamos e o que real

As promoções da Black Friday aumentaram este ano, e adivinha? Os compradores não se conteram. Os retalhistas apostaram forte nas promoções para amortecer o impacto dos aumentos de preços alimentados por tarifas. A estratégia funcionou—os gastos dos consumidores mantiveram-se firmes apesar dos desafios. Parece que os descontos ainda têm um grande apelo quando as carteiras estão apertadas.

Parece que a redução da taxa finalmente chegou. Os mercados vão reagir.

Claro, as pessoas estão preocupadas com a direção que a economia está a tomar. Mas adivinha? Isso não as impediu de usar os cartões como se não houvesse amanhã neste Black Friday. O gasto atingiu máximos históricos. Louco, certo? As pessoas a sentirem-se sem dinheiro, mas ainda a comprar como campeões. Comportamento clássico do consumidor.

Claro, as movimentações do BOJ desempenharam um papel no caos de segunda-feira. Mas aqui está o que não faz sentido — se este colapso é realmente apenas um desmonte de carry em ienes, por que as ações estão mal se movendo? Faz você se perguntar. Quanto carry em ienes está realmente flutuando em cripto em comparação com ações tradicionais? A disparidade conta uma história. Ou a exposição das criptos é muito mais alavancada do que as pessoas pensam, ou algo mais está impulsionando esta venda além da narrativa do carry trade.

A prata acabou de romper mais um teto—os preços à vista subiram 3%, atingindo um novo pico de $58,19 por onça. Este tipo de movimento em metais preciosos muitas vezes sinaliza uma alteração na apetite de risco nos mercados. Vale a pena observar como isso se correlaciona com os padrões de volatilidade das criptomoedas. Os refúgios tradicionais estão aquecendo novamente.

Talvez tenhamos medido a pobreza errado todo este tempo.
Esqueça as faixas de rendimento anual. Tente pensar nisso através de um índice de volatilidade pessoal em vez disso—como o seu próprio índice VIX que acompanha a estabilidade financeira.
Pontuação acima de 60? Isso é território de pobreza extrema. Zero de margem. Modo de sobrevivência puro.
A faixa de 40-60 significa que você está mal conseguindo se manter. Liquidez tão baixa que você está planejando um dia de cada vez. O amanhã é uma incógnita.
Atingir 25-40 e você entrou na classe média baixa. Seu horizonte de planejamento se estende a

O setor manufatureiro está a mostrar fraqueza. O índice ISM de novembro caiu para 48,2, abaixo da previsão de 49. Outro mês abaixo do limiar de 50—território de contração. Este tipo de dados macro geralmente repercute nos ativos de risco. Vale a pena observar como os mercados digerem este.

Os dados do ISM Manufacturing de novembro acabaram de ser divulgados—e estão parecendo instáveis em todos os setores.
O índice principal ficou em 48,2, abaixo dos 48,7 do mês passado. Os analistas esperavam 49,0, portanto isso fica aquém das expectativas. Qualquer valor abaixo de 50 sinaliza contração, e estamos presos nesse nível há algum tempo.
Novos pedidos? 47,4. Isso é uma queda de 49,4. Não é ótimo quando os pedidos devem impulsionar a atividade futura.
O emprego também sofreu um impacto—44,0 em comparação com 46,0 anteriormente. As fábricas estão claramente a reduzir as contratações.
O

Os dados de manufatura dos EUA de novembro acabaram de ser divulgados, e estão a pintar uma imagem mista.
Os Preços de Fabricação do ISM ficaram em 58,5 – ligeiramente abaixo da previsão de 59,5, mas ainda assim acima dos 58,0 de Outubro. Os custos de entrada permanecem elevados, embora o ritmo esteja a moderar.
A verdadeira preocupação? O PMI ficou em 48,2, abaixo das expectativas de 49,0 e mal se movimentou em relação aos 48,7 do mês passado. Ainda em território de contração ( abaixo de 50), sugerindo que a atividade manufatureira continua a enfrentar dificuldades.
Para os traders de criptom

Já se perguntou por que o mercado de criptomoedas de repente desaba quando o carry trade do Japão se desfaz?
A correlação é real e está acontecendo novamente. Quando os investidores japoneses correm para fechar suas posições financiadas em ienes, o efeito cascata atinge tudo, desde ações até ativos digitais. Isso não é apenas teoria—estamos assistindo a isso acontecer em tempo real à medida que a volatilidade dispara em todas as áreas.
O mecanismo de carry trade é simples: pegar empréstimos em ienes baratos, investir em ativos que oferecem maior rendimento em outros lugares. Mas quando o Banco

QT termina oficialmente hoje. Você sabe o que isso significa? A Liquidez está prestes a voltar ao sistema. No entanto, algumas pessoas ainda estão apostando contra o mercado?
Quando os bancos centrais mudam de uma política de aperto para uma de afrouxamento—mesmo que de forma incremental—os ativos de risco historicamente recebem uma procura. Já vimos este roteiro antes. O dinheiro mais apertado espremeu tudo; agora a válvula de pressão está a ser liberada.
Então aqui está a verdadeira questão: se você está se posicionando de forma baixista agora, qual é a tese? Os ventos macroeconômicos estão

Trump acabou de dar uma dica no Air Force One—ele fez sua escolha para o próximo presidente do Fed. Nenhum nome ainda, mas a decisão está confirmada. Os mercados já estão especulando como isso pode mudar a política monetária. Pode significar controles mais apertados ou uma mudança surpresa. De qualquer forma, os traders de cripto devem ficar atentos—os movimentos do Fed reverberam rapidamente.