Золото снова достигло нового максимума!" 11 сентября лондонская спотовая цена золота торговалась около $3640, достигнув максимума в $3658 в течение дня. Это означает рост на целых 6% всего за семь торговых дней, устанавливая исторический рекорд.
Цены на золото исторически впервые преодолели 3650 долларов за унцию, одним из основных факторов, способствующих этому, являются ожидания рынка о том, что ФРС снизит процентные ставки 17 сентября (среда). Свободная денежно-кредитная политика обычно рассматривается как способствующая повышению привлекательности золота – это привело к тому, что курс золота к доллару вырос почти на 6% с начала сентября.
Цена на золото быстро растет.
В последнее время рынок золота показываетRemarkable результаты. 9 сентября международная цена на золото достигла исторического максимума в 3715,2 USD/унция. С начала этого года золото в целом поднялось почти на 39%, значительно опередив индекс S&P 500 и Биткойн.
На 11 сентября 2025 года спотовая цена золота в Лондоне составляет 3640,82 $ за унцию, что на 0,20% выше по сравнению с предыдущим днем. Основной контракт на фьючерсы на золото на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) закрылся на уровне 3677,7 $ за унцию.
Внутренние цены на золото также показывают сильные результаты. Цена золота Т+D на Шанхайской товарной бирже составляет 831,5 юаня/грамм, увеличившись на 0,31%, и удерживается на ключевом уровне поддержки в 830 юаней на третий подряд торговый день. Основной фьючерсный контракт на шанхайское золото закрылся на уровне 835,16 юаня/грамм, с увеличением на 0,21%.
На цены на золото влияют множество факторов
Рост золота не является случайным, а скорее результатом наложения множества факторов.
Укрепление ожиданий снижения процентных ставок является одной из основных движущих сил. Инструмент CME FedWatch показывает, что рынок полностью учел ожидание снижения ставок на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании ФРС, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов также возросла до примерно 10%.
Индекс цен производителей в США за август вырос меньше, чем ожидалось, укрепив рыночные ожидания по снижению ставки ФРС. Понижение процентных ставок снижает затраты на хранение золота и увеличивает привлекательность бездоходного золота.
Геополитические напряженности приводят к тому, что безопасные инвестиции устремляются в золото. Израиль начал атаку на Доху, Катар, нацелившись на высокопоставленных лидеров ХАМАС, что может привести к дальнейшему обострению конфликтов на Ближнем Востоке.
Центральные банки по всему миру продолжают увеличивать свои золотые резервы. Согласно отчету Всемирного совета по золоту, глобальные официальные золотые резервы увеличились на 166 тонн во втором квартале этого года, достигнув исторического максимума.
Технический анализ показывает сильный импульс
С технической точки зрения, цена золота остается выше 50-дневной линии ($3389,4), и бычья структура укрепляется. Сопротивление формируется около $3750, и дневная цена закрытия выше этого уровня может открыть путь к $3900.
В 2025 году тренд цен на золото сформировал восходящий канал, и текущая торговая цена золота/USD близка к среднему уровню. Обычно это точка баланса спроса и предложения.
Диапазон от $3250 до $3440, сформированный в середине года, можно интерпретировать как прямоугольный паттерн. После бычьего пробоя достигнута целевая отметка $3630. Индикатор RSI близок к формированию медвежьей дивергенции, что может привести к коррекции.
Учреждения оптимистично смотрят на перспективы золота.
Инвестиционные банки повышают свои ожидания по ценам на золото. Последний отчет Morgan Stanley повысил его целевой уровень цен на золото к концу года до $3,800.
UBS ожидает, что цены на золото достигнут $3,700 или даже выше к 2026 году. Goldman Sachs предсказывает, что цены на золото могут вырасти до $4,000 к 2026 году.
Швейцарский банк Lombard Odier повысил свой целевой уровень цен на золото на 12 месяцев до $3,900 за унцию. Банк заявил, что фон достижения золота исторического рекорда является рассказом о нарастающих рыночных рисках, включая опасения по поводу инфляции, растущий государственный долг и замедление экономики США.
Ся Инъин, глава группы исследований драгоценных металлов и новых энергетических источников в Nanhua Futures, ожидает, что следующей целевой ценой для спотового золота в Лондоне вероятно станет уровень 3800 USD/унция. Основываясь на среднесрочном и долгосрочном оптимистичном прогнозе цен на золото, любое снижение цен на золото по-прежнему рассматривается как среднесрочная и долгосрочная возможность для покупок.
Инвесторские настроения оптимистичны
Недавний отчет Goldman Sachs показывает, что золото стало самым предпочтительным длинным активом среди инвесторов, даже превзойдя популярность акций развитых рынков. Соотношение инвесторов, оптимистично настроенных по отношению к ценам на золото, к тем, кто настроен пессимистично, приблизилось к 8 к 1, подчеркивая преобладающий оптимистичный настрой на рынке.
95% опрошенных центральных банков ожидают, что глобальные официальные золотые резервы увеличатся в течение следующих 12 месяцев. За блестящими показателями золота стоит сочетание факторов: ослабление доллара, продолжающиеся покупки золота центральными банками, ожидания продолжения мягкой монетарной политики и продолжающееся усиление глобальных политических и экономических неопределенностей.
Инвесторы обеспокоены "структурными рисками, связанными с неустойчивым глобальным долгом, геополитической нестабильностью и продолжающимся падением доллара как фиатной валюты", и золото постепенно рассматривается как "конечный хранитель ценности."
Перспективы и предупреждение о рисках
Золотой рынок по-прежнему рассматривается позитивно в будущем. Швейцарский частный банк Lombard Odier заявил, что цены на золото могут продолжать находить поддержку в оставшейся части 2025 года. Однако технические графики указывают на три причины, почему дальнейший рост может быть ограничен.
Сначала это точка равновесия спроса и предложения, сформированная долгосрочным каналом. Покупатели могут считать, что рост после сентября чрезмерен, в то время как продавцы могут рассматривать исторический максимум как возможность зафиксировать прибыль.
Во-вторых, прямоугольная целевая паттерн была достигнута. После бычьего прорыва был достигнут подразумеваемый уровень в $3630. В-третьих, индикатор RSI близок к формированию медвежьей дивергенции, что может привести к коррекции - например, к психологическому уровню в $3550.
Будущие перспективы
Смена монетарной политики Федеральной резервной системы неизбежна, при этом рынок ожидает почти 90%-й вероятности снижения ставок 17 сентября. Центральные банки по всему миру продолжают увеличивать свои золотые резервы, а Народный банк Китая увеличил свои золотые запасы уже 10-й месяц подряд.
Технические аналитики указывают на то, что цены на золото держатся выше 50-дневной линии (3 389,4 USD), что усиливает бычью структуру. Сопротивление формируется вокруг 3 750 USD, и дневная закрывающая цена выше этого уровня может открыть путь к 3 900 USD.
Золото переходит от актива-убежища к инструменту хранения стоимости, становясь одним из самых привлекательных классов активов этой эпохи.
