01 Рынок под давлением
В начале этой недели на глобальных финансовых рынках установилось осторожное настроение.
В понедельник фьючерсы на все три основных фондовых индекса США снизились: фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 потеряли по 0,1%.
В то же время криптовалютный рынок столкнулся с очередной волной масштабных потерь. Биткоин ненадолго опускался ниже отметки 90 000 долларов, потеряв более 27% от исторического максимума и практически сведя на нет все достижения текущего года.
Такое синхронное снижение не случайно — оно отражает осторожный настрой инвесторов на фоне множества неопределённостей.
02 Распродажа цифровых активов
Падение биткоина оказалось и стремительным, и резким.
На 18 ноября цена биткоина снизилась до 91 300 долларов, что составило более 3% потерь за день. В ходе торгов курс опускался до внутридневного минимума 90 684 долларов, полностью нивелируя все приросты с начала года.
Эфириум также не избежал потерь, завершив день на уровне 3 014 долларов — снижение на 2,6% за сутки.
Подобная экстремальная волатильность породила волну паники во всём криптосекторе.
Согласно индексу страха и жадности Crypto Fear & Greed Index, показатель 13 ноября рухнул до годового минимума — 15, сигнализируя о переходе рынка в состояние «экстремального страха».
Если обратиться к истории, последний раз индекс опускался ниже 20 пунктов 27 февраля. В течение следующего месяца цена биткоина снизилась на 25% — до 75 000 долларов. Этот прецедент вызывает опасения у участников рынка, что подобная коррекция может повториться.
Отчёт аналитической платформы Santiment также подтверждает резкий рост негативных обсуждений вокруг биткоина, эфириума и XRP. Настроения в сообществе сегодня значительно ниже обычных уровней.
03 Традиционные рынки движутся синхронно
Слабость наблюдается не только в криптовалютах — признаки напряжённости проявляются и на традиционных финансовых рынках.
17 ноября индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 1,18%, S&P 500 потерял 0,92%, а Nasdaq Composite — 0,84%.
Особенно примечательно, что индексы S&P 500 и Nasdaq впервые за 138 торговых дней пробили свои 50-дневные скользящие средние.
Технологический индекс Philadelphia Semiconductor также упал на 1,55%, что отражает давление на акции компаний, связанных с искусственным интеллектом и полупроводниками.
Крупные хедж-фонды Уолл-стрит в третьем квартале сократили вложения в акции «Великолепной семёрки», включая Nvidia, Amazon, Alphabet и Meta.
Такое перераспределение капитала говорит о том, что институциональные инвесторы выводят часть средств из крупных технологических компаний, которые ранее были локомотивом роста рынка.
04 Ключевые триггеры
Среди событий этой недели основное внимание приковано к квартальному отчёту Nvidia.
19 ноября Nvidia представит результаты за третий квартал 2026 финансового года. Аналитики Уолл-стрит ожидают прибыль на акцию в размере 1,25 доллара — рост на 54,3% год к году, а выручка прогнозируется на уровне 54,9 млрд долларов, что на 56,4% больше, чем годом ранее.
Деннис Фоллмер, директор по инвестициям Montis Financial, отметил: «Сильный отчёт Nvidia с позитивным прогнозом не станет сюрпризом, однако это может усилить опасения по поводу, казалось бы, безграничных бюджетов на развитие искусственного интеллекта».
Отчёты Nvidia — это уже не просто результаты одного производителя чипов, а индикатор состояния всей технологической отрасли.
Аните Гупта, инвестиционный директор Wealthbrix Capital Partners, считает, что предстоящий отчёт Nvidia станет следующим крупным драйвером для глобальных фондовых рынков.
Она отмечает, что технологические гиганты планируют потратить почти 500 млрд долларов на капитальные расходы к 2026 году, а затраты на дата-центры могут достичь 7 трлн долларов к 2030 году. Nvidia находится в центре этого инвестиционного цикла.
05 Макроэкономические риски
Помимо отчёта Nvidia, на рынки также влияют решения Федеральной резервной системы США.
Трейдеры активно пересматривают ожидания по снижению ставки ФРС в следующем месяце. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность того, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке сохранит ключевую ставку на декабрьском заседании, составляет 57%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов — 43%.
Заместитель председателя ФРС Филип Джефферсон недавно заявил, что из-за рисков, связанных с рынком труда и инфляцией, темпы снижения ставок должны замедлиться. Это перекликается с ранее озвученной аналогией председателя ФРС Джерома Пауэлла о «движении в тумане», описывающей текущую ситуацию.
Гупта считает, что несмотря на некоторое ослабление потребительского доверия, влияние на ВВП будет краткосрочным.
Она ожидает восстановления в первом квартале 2026 года и подчёркивает: «Тренд на замедление инфляции к 2026 году сохраняется». Даже если ФРС не снизит ставку в декабре и рыночные настроения ухудшатся, она уверена, что общий вектор процентных ставок будет направлен вниз.
06 Изменения в структуре рынка
На рынке деривативов биткоина резко вырос спрос на защиту от снижения.
Данные показывают, что было куплено пут-опционов на сумму более 740 млн долларов, причём страйки сосредоточены на уровнях 90 000, 85 000 и 80 000 долларов. Этот объём значительно превышает покупки колл-опционов, что указывает на медвежьи ожидания по биткоину в краткосрочной перспективе.
В то же время отчёт криптобиржи Gate свидетельствует, что несмотря на рост волатильности, торговая активность на платформе существенно увеличилась за последние недели.
За четыре недели, завершившиеся 30 августа 2025 года, сопоставимый торговый объём Gate вырос на 12,2%, а общий объём торгов достиг 119,2 млрд долларов — рост на 13,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Это говорит о том, что рост волатильности фактически способствует увеличению активности трейдеров.
07 Стратегии инвесторов
В текущих условиях ряд аналитиков советуют инвесторам сохранять выдержку и не поддаваться панике.
Платформа Santiment интерпретирует сегодняшнюю крайнюю негативность как потенциальный бычий сигнал.
В их отчёте говорится: «Когда толпа становится негативной по отношению к активу — особенно к лидерам крипторынка — это сигнал приближения точки капитуляции. После того как розничные инвесторы продают, ключевые держатели начинают накапливать токены и толкают цены вверх».
Аналитик Джо Консорти отмечает, что настроения на рынке биткоина столь же пессимистичны, как и во время коррекции в феврале — апреле. По мере выхода слабых игроков формируется локальное дно. «Терпение — добродетель».
Исторические данные показывают, что стратегия «покупать на страхе, продавать на жадности» приносила хорошие результаты инвесторам в биткоин на протяжении многих лет.
Однако большинство розничных инвесторов всё же теряют деньги — либо из-за чрезмерного использования кредитного плеча, либо из-за недостатка терпения для преодоления затяжных периодов экстремального страха.
08 Прогнозы
В ближайшей перспективе ключевым фактором для рынка станет прогноз Nvidia, который будет опубликован в среду.
Стивен Каллахан, поведенческий аналитик Firstrade Securities, отмечает: «Хотя многие ожидают, что Nvidia превзойдёт эти прогнозы, я согласен с текущими рыночными ожиданиями».
Он также считает, что чипы Blackwell от Nvidia могут пользоваться высоким спросом, особенно на фоне продолжающегося роста расходов на инфраструктуру ИИ в дата-центрах.
Тем не менее, остаются риски. «Напряжённые торговые отношения между США и Китаем могут создать дополнительные угрозы для компании», — предупреждает он, — «включая вероятность ужесточения регулирования, способного повлиять на продажи».
На крипторынке Кайл Ридхед из Milk Road занимает более осторожную позицию, предполагая, что текущие негативные настроения могут привести к снижению биткоина в район 90 000 долларов перед возможным сильным отскоком.
Вперёд, к будущему
Пока рынок ожидает ясности от отчёта Nvidia и сигналов по монетарной политике ФРС, волатильность, скорее всего, останется повышенной.
Инвесторам стоит подготовиться к непростому периоду — сохранять спокойствие во времена экстремального страха и проявлять бдительность, когда на рынке преобладает жадность.
Будь то акции или криптовалюты, краткосрочные колебания настроений в конечном итоге уступят место переоценке долгосрочной стоимости. Для успешной навигации в этом процессе необходимы терпение и дисциплина.
