Еженедельный криптообзор Gate Ventures (24 ноября 2025 г.)

Кратко

• Отчет по занятости вне сельского хозяйства удивил рынок, снизив опасения рецессии, а рост уровня безработицы усилил ожидания снижения ставок.
• На этой неделе ожидаются индексы ФРС США из Чикаго, Далласа и Ричмонда, второе чтение ВВП США за 3 квартал, базовый индекс PCE за октябрь и др.
• Рынок резко откатился: BTC снизился на 7,88%, ETH — на 9,44%, а ETF на BTC и ETH зафиксировали крупные недельные оттоки (–1,22 млрд и –500,25 млн долларов).
• Макронастроения остаются слабыми: MicroStrategy рискует быть исключенной из индексов, Fear & Greed остается на уровне 19 (Экстремальный страх), ETH/BTC упал до 0,326.
• Альткоины пострадали сильнее всего: совокупная капитализация крипторынка снизилась на 7,48%; без учета крупных активов — на 5,89%; вне топ-10 — на 9,18%.
• В топ-30 среднее падение составило –9,8%. Рост показали только BCH (+12,8%), WLFI (+7,6%) и LEO. BCH вырос на фоне крупных лонгов китов; WLFI прибавил несмотря на инцидент безопасности и экстренное сжигание токенов на 22,14 млн долларов. HYPE –14,7% после разблокировки на 320 млн долларов.
• Фонд Ethereum представил Interop Layer для решения проблем фрагментации и совместимости L2.
• Лаборатория Aave запустила приложение для сберегательных счетов с высокой доходностью, страхованием вкладов и поддержкой 12 000 банков.
• Paxos запускает USDG0 для обеспечения регулируемой долларовой ликвидности между блокчейнами.

Макрообзор

Отчет по занятости вне сельского хозяйства удивил рынок, снизив опасения рецессии, а рост уровня безработицы усилил ожидания снижения ставок

В сентябре в США было создано 119 тыс. рабочих мест вне сельского хозяйства, что существенно выше консенсус-прогноза в 51 тыс., при этом показатели за два предыдущих месяца были пересмотрены в сторону снижения на 34 тыс. Уровень безработицы вырос на 0,1 п.п., до 4,4%, немного превысив ожидания. Рост средней почасовой оплаты труда замедлился на 0,2 п.п., до 0,2% м/м, что ниже прогноза в 0,3%. Среднее количество рабочих часов в неделю осталось на уровне 34,2, соответствуя ожиданиям. Более сильный, чем ожидалось, рост занятости снизил опасения по поводу рецессии или резкого замедления экономики. В то же время рост безработицы и замедление роста зарплат усилили ожидания возможного снижения ставок ФРС.

Текущий уровень ставок остается ограничительным, давая ФРС пространство для их снижения, однако недавние признаки ускорения экономики и внутренние разногласия в ФРС снизили вероятность снижения ставки в декабре. Президент ФРС Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что еще не приняла решение по возможному изменению политики, в то время как президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс выразил мнение, что регулятор может снизить ключевую ставку. Поскольку Бюро статистики труда (BLS) объявило, что данные по занятости за октябрь и ноябрь будут опубликованы одновременно 16 декабря, отчет за сентябрь — последний официальный показатель рынка труда, который ФРС увидит перед следующим заседанием FOMC. Дополнительное внимание будет уделяться первичным заявкам на пособие по безработице и другим индикаторам, отражающим влияние увольнений и шатдауна правительства.

На этой неделе ожидаются индексы ФРС США из Чикаго, Далласа и Ричмонда, второе чтение ВВП США за 3 квартал, базовый индекс PCE за октябрь и др. Из-за сокращенной недели в связи с праздником Дня благодарения публикация новых данных, включая индекс цен производителей и бизнес-опросы от региональных ФРС, а также индекс потребительских настроений Conference Board, будет задержана. Остальные данные будут выходить постепенно, поскольку последствия шатдауна продолжают влиять на официальные публикации. (1, 2)

Polymarket: Решение ФРС в декабре

DXY

Доллар США удерживается выше отметки 100 с прошлого понедельника, находясь близко к шестимесячному максимуму, поскольку инвесторы продолжают оценивать возможные сценарии политики ФРС на фоне явных разногласий между региональными руководителями регулятора. (3)

Доходности 10- и 30-летних гособлигаций США

Краткосрочные и долгосрочные доходности облигаций США снизились в пятницу, после того как президент ФРС Нью-Йорка заявил, что видит «пространство для дальнейшей корректировки целевого диапазона в ближайшей перспективе». (4)

Золото

Цены на золото оставались стабильными на прошлой неделе, поскольку инвесторы усилили ставки на снижение ставки ФРС в декабре после мягких сигналов от президента ФРС Нью-Йорка. (5)

Обзор крипторынка

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

Соотношение ETH/BTC

BTC за неделю снизился на 7,88%, ETH — на 9,44%, что усилило нисходящий импульс рынка. ETF на BTC фиксируют четвертую неделю подряд чистых оттоков, на этой неделе — минус 1,22 млрд долларов, ETF на ETH также демонстрируют слабость с недельным оттоком –500,25 млн долларов. (6)

MicroStrategy рискует быть исключенной из индексов MSCI и Nasdaq, поскольку цифровые активы теперь составляют более 50% ее совокупных активов, а средняя цена покупки BTC — 74 430 долларов, что дополнительно давит на рыночные настроения. (7)

Индекс Fear & Greed остается в зоне «Экстремального страха» на отметке 19, а соотношение ETH/BTC снизилось еще на 1,77%, до 0,326, что указывает на относительное отставание ETH. (8)

2. Совокупная капитализация рынка

Общая капитализация крипторынка

Капитализация крипторынка без учета BTC и ETH

Капитализация крипторынка без учета топ-10

Общая капитализация крипторынка за прошлую неделю снизилась на 7,48%. Без учета BTC и ETH рынок просел на 5,89%, а активы вне топ-10 — на 9,18%. Это свидетельствует о более сильном откате среди альткоинов по сравнению с основными активами.

3. Динамика топ-30 криптоактивов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, на 24 ноября 2025 г.

Среди топ-30 криптоактивов среднее падение цен за неделю составило 9,8%. Рост показали только BCH, WLFI и LEO.

BCH стал лидером роста (+12,8%), чему способствовала активность крупных игроков на Hyperliquid, где трейдеры открывали 10-кратные лонги по BCH на суммы около 900 тыс. долларов. (9)

WLFI вырос на 7,6%, несмотря на раскрытие крупного инцидента безопасности, затронувшего кошельки пользователей перед официальным запуском. Команда заморозила пострадавшие кошельки и провела экстренное сжигание токенов на сумму 22,14 млн долларов. (10)

Среди аутсайдеров HYPE потерял 14,7% после разблокировки токенов на 320 млн долларов, что усилило давление продаж. (11)

Ключевые события крипторынка

1. Фонд Ethereum представил Interop Layer для решения проблем фрагментации и совместимости L2

Фонд Ethereum раскрыл детали Interop Layer — ончейн-протокола, призванного устранить фрагментацию в быстрорастущей экосистеме L2. Основанный на абстракции аккаунтов ERC-4337, Interop Layer делает кошельки и dapp’ы мультицепочечными по умолчанию, позволяя передавать активы и взаимодействовать между всеми роллапами без мостов и специфического UX для каждой цепи. Решение уже доступно для тестирования и усиливает долгосрочную стратегию масштабирования Ethereum, объединяя ликвидность, улучшая опыт разработчиков и возвращая ощущение единой цепи в EVM-среде. (12)

2. Aave Labs запускает приложение для сберегательных счетов с высокой доходностью, страхованием вкладов и поддержкой 12 000 банков

Aave Labs запускает приложение для сбережений с базовой ставкой 5%, возможностью повышения до 9% за активность и страховой защитой вкладов до 1 млн долларов. Продукт интегрируется с более чем 12 000 банков и дебетовых карт для пополнения фиатом, а также поддерживает неограниченные переводы стейблкоинов, позиционируя доходность DeFi как более безопасную и удобную альтернативу финтех-счетам. Проценты начисляются через сверхобеспеченные кредитные рынки Aave, где лаборатория получает спред между пользовательскими ставками и доходностью протокола. Приложение появится на iOS, уже открыт лист ожидания. (13)

3. Paxos запускает USDG0 для обеспечения регулируемой долларовой ликвидности между блокчейнами

Paxos Labs представила USDG0 — омничейн-расширение своего регулируемого стейблкоина USDG, позволяющее единому, полностью обеспеченному доллару перемещаться между Hyperliquid, Plume и Aptos по стандарту OFT LayerZero. Дизайн исключает обернутые активы, сохраняя регуляторную защиту Paxos и доходность, ориентированную на казначейские инструменты. Каждая экосистема может интегрировать USDG0 в трейдинг, кредитование или модульные DeFi-решения, создавая единую ликвидность без традиционных мостов. Запуск расширяет Global Dollar Network: Paxos продолжает масштабировать регулируемую токенизацию, обработав более 180 млрд долларов с 2018 года. (14)

Ключевые венчурные сделки

1. 0xbow привлекла $3,5 млн на фоне растущего спроса на регулируемые решения для приватности

0xbow завершила посевной раунд на $3,5 млн под руководством Starbloom Capital при участии Coinbase Ventures, BOOST VC и других инвесторов для развития Privacy Pools — комплаенс-протокола приватности, связанного с инициативой Kohaku от Ethereum Foundation. Поддержанный исследованиями Виталика Бутерина, протокол позволяет анонимизировать средства при одновременном контроле недобросовестных участников. Средства пойдут на мультиактивные расширения и кроссчейн-развертывание, укрепляя позицию 0xbow как инфраструктуры приватности в соответствии с регуляторными требованиями. (15)

2. Бывшая команда BlackRock привлекла $4,6 млн для HelloTrade — мобильной инфраструктуры для торговли американскими активами

HelloTrade привлекла $4,6 млн под руководством Dragonfly Capital при участии Mirana Ventures и других инвесторов для развития блокчейн-платформы, обеспечивающей глобальный доступ к американским активам. Основанный бывшими руководителями цифровых активов BlackRock, продукт нацелен на упрощение участия в торгах акциями и товарами США через мобильный интерфейс. Средства направлены на запуск продукта, инвестиции в безопасность и обучение пользователей, позиционируя HelloTrade как современную инфраструктуру для розничного доступа к традиционным рынкам на блокчейне. (16)

3. Ledn получила стратегические инвестиции от Tether для масштабирования кредитования под залог BTC

Ledn получила стратегические инвестиции от Tether для масштабирования платформы кредитования под залог биткоина после выдачи займов на сумму более 2,8 млрд долларов и достижения годовой выручки свыше 100 млн долларов. Капитал будет направлен на развитие инфраструктуры кастодиального хранения, управления рисками и ликвидации, поскольку централизованное кредитование под залог BTC растет среди розничных и институциональных клиентов. Позволяя заемщикам получать ликвидность без продажи BTC, сделка отвечает растущему спросу на недилютивный кредит и закрепляет Ledn как ключевую инфраструктуру для нового поколения биткоин-сервисов. (17)

Метрики венчурного рынка

За прошлую неделю было закрыто 20 сделок, из них 10 — в секторе Data (50% от общего числа). Infra — 5 (25%), GameFi — 1 (5%) и DeFi — 4 (20%).

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 24 ноября 2025 г.

Общий объем раскрытого финансирования за прошлую неделю составил 1 410 млн долларов; 35% (7 из 20) сделок не раскрыли сумму. Лидировал сектор Infra — 1 237 млн долларов. Самые крупные сделки: Kalshi — 1 000 млн долларов, Kraken — 200 млн долларов.

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 24 ноября 2025 г.

Общий объем привлеченных средств за неделю вырос до 1 410 млн долларов — это рост на 968% по сравнению с предыдущей неделей. Год к году за тот же период рост составил 279%.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com, специализируется на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, промежуточное ПО и приложения, которые формируют будущее Web 3.0. Взаимодействуя с лидерами отрасли по всему миру, Gate Ventures поддерживает перспективные команды и стартапы, обладающие идеями и компетенциями для переосмысления социальных и финансовых взаимодействий.

Официальный сайт) | Twitter) | Medium) | LinkedIn)

Содержимое настоящей публикации не является предложением, приглашением или рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений всегда консультируйтесь с независимыми профессиональными советниками. Обратите внимание, что Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование всех или части сервисов в определенных регионах. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с действующим пользовательским соглашением.

Источники:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-17-november-2025.html
2. Fed Decision in December, Polymarket, https://polymarket.com/event/fed-decision-in-december?tid=1763953866107
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Micro Strategy’s exclusion from index, https://www.investing.com/news/analyst-ratings/microstrategy-stock-faces-index-exclusion-risk-jpmorgan-warns-93CH-4371553
9. Hyperliquid whale’s position, https://hypurrscan.io/address/0x8d0e342e0524392d035fb37461c6f5813ff59244
10. WLFI token burn, https://www.bitget.com/amp/news/detail/12560605074433
11. Hyperliquid token unlock, https://www.odaily.news/en/post/5207726
12. Ethereum Foundation unveils Interop Layer to solve L2 fragmentation and interoperability, https://www.theblock.co/post/379355/ethereum-foundation-interop-layer-l2-ecosystem-feel-like-one-chain
13. Aave Labs introduces high-yield savings app with insured deposits rails and 12,000-bank support, https://www.theblock.co/post/379080/aave-labs-high-yield-savings-app-insurance-backed-protection-deposits-1-million
14. Paxos launches USDG0 to bring regulated dollar liquidity across chains, https://cointelegraph.com/news/paxos-labs-announces-launch-of-new-stablecoin-usdgo
15. 0xbow raises $3.5M Seed gound amid growing demand for regulated privacy rails, https://www.theblock.co/post/379395/0xbow-raises-3-5-million-seed-round-ethereum-foundation-backed-privacy-pools
16. Former BlackRock team lands $4.6M for HelloTrade — mobile-first U.S. assets trading infrastructure, https://fortune.com/2025/11/20/former-blackrock-employees-raise-4-6-million/
17. Ledn receives strategic investment from Tether to scale BTC-collateralized credit loan, https://tether.io/news/tether-makes-strategic-investment-in-ledn-expanding-opportunities-in-bitcoin-backed-lending/