«Мы прилагаем все усилия, чтобы Соединённые Штаты оставались "мировой столицей криптовалюты",» — пообещал Трамп на Всемирном экономическом форуме 21 января. Он сообщил, что Конгресс активно продвигает всеобъемлющий законопроект о рыночной инфраструктуре, который, как ожидается, вскоре будет подписан. Речь идёт о давно ожидаемом законе Digital Asset Market CLARITY Act 2025 года. Этот документ нацелен на создание федеральной системы регулирования торговли и хранения цифровых активов, а также на чёткое определение, когда цифровые активы следует классифицировать как ценные бумаги, а когда — как товары.
Заявление в Давосе и законодательный прогресс
На форуме в Давосе Трамп подчеркнул приверженность своей администрации превращению США в мировой центр криптовалют. Он отдельно отметил, что Конгресс «очень усердно работает» над подготовкой нового пакета правил для криптоактивов и выразил надежду, что сможет их вскоре подписать.
С момента вступления в должность в 2025 году администрация Трампа изменила подход к регулированию цифровых активов в США: вместо сдерживающих мер акцент был сделан на проактивное нормотворчество для укрепления лидерства Америки в сфере цифровых финансовых технологий. Уже был подписан закон GENIUS Act, который регулирует в первую очередь стейблкоины — он обязывает эмитентов поддерживать полное резервное обеспечение и прямо запрещает выплату процентов держателям. В отличие от него, закон CLARITY Act представляет собой более широкий по охвату документ, затрагивающий рыночную инфраструктуру.
Основные положения закона CLARITY Act
Ключевая инновация CLARITY Act заключается во введении понятия «зрелая блокчейн-система». В рамках этой модели цифровые активы на этапе привлечения инвестиций могут регулироваться Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) как «активы инвестиционного контракта». Однако по мере достижения достаточной децентрализации сети такие активы могут переходить в категорию «цифровых товаров» и попадать под надзор Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Закон чётко разграничивает полномочия SEC и CFTC: SEC будет курировать «цифровые инвестиционные активы» или «цифровые ценные бумаги», а CFTC — «цифровые товары». Обе структуры совместно будут осуществлять надзор за финансовыми посредниками, работающими с цифровыми активами. Критерии «зрелости» включают, в частности, отсутствие доминирования одного лица, владеющего более чем 20% токенов, а также то, что стоимость проекта определяется в первую очередь реальным использованием, а не спекулятивной торговлей.
Новые ориентиры для регулирующих органов
Вместе с законодательными изменениями заметно изменились и руководство, и политика ключевых финансовых регуляторов США. Трамп назначил председателем SEC Пола Аткинса, известного своей благожелательной позицией по отношению к криптовалютам. Аткинс пообещал разработать чёткие стандарты классификации цифровых активов.
Особенно важно, что новый председатель CFTC Майк Селиг заявил о переходе ведомства от политики «регулирования через принудительные меры» к формализации правил для новых рынков, включая цифровые активы. По его словам, экономика цифровых активов уже превратилась из «новинки» в рынок стоимостью около 3 трлн долларов. Он пообещал создать более стабильную нормативную базу через формальное rulemaking и учредить Консультативный комитет по инновациям для поддержки финансовых инноваций, включая криптоактивы.
Споры и вызовы на пути закона
Несмотря на поддержку со стороны правительства, путь CLARITY Act через Конгресс оказался непростым. Банковский комитет Сената отложил рассмотрение законопроекта до начала 2026 года. Один из главных спорных вопросов — разрешение выплаты процентов по стейблкоинам. Банки опасаются, что если стейблкоины смогут приносить доход, это создаст конкуренцию банковским депозитам и приведёт к оттоку капитала. Именно этот спор ранее уже тормозил продвижение закона.
Другой ключевой вопрос — регулирование децентрализованных финансов (DeFi). Представители отрасли считают, что прямое применение традиционных правил для ценных бумаг к протоколам DeFi может вытеснить эти инновационные решения с американского рынка.
Реакция рынка и влияние на инвестиции
Выступление Трампа в Давосе сразу вызвало волатильность на рынке. По сообщениям, курс биткоина сначала снизился, а затем частично восстановился, поднявшись до отметки около 90 000 долларов. Такая резкая реакция подчёркивает чувствительность крипторынка к политическим сигналам.
По данным Gate на 23 января 2026 года, биткоин торговался по цене 89 662,5 доллара, а его капитализация составляла 1,79 трлн долларов — 56,51% всего рынка криптовалют. Ethereum стоил 2 956,79 доллара при капитализации 35,695 млрд долларов и доле рынка 11,26%.
Аналитики считают, что принятие CLARITY Act принесёт крипторынку долгосрочные преимущества, снизив регуляторную неопределённость и открыв путь для масштабных институциональных инвестиций. Однако некоторые эксперты предупреждают, что отдельные жёсткие положения закона могут сдерживать инновации.
Значение для инвесторов и трейдеров
Для частных инвесторов появление прозрачных правил регулирования криптовалют в США означает более безопасную среду для торговли. Принятие CLARITY Act установит единый федеральный стандарт для операций с цифровыми активами и их хранения, положив конец существующей фрагментации на уровне штатов.
Положение закона, позволяющее токенам переходить из статуса ценных бумаг в статус товаров, может стимулировать развитие долгосрочных проектов и их применение в реальной экономике, а не только спекуляции. Это будет способствовать формированию более здоровой криптоэкосистемы. По мере того как CFTC занимает более благоприятную позицию, рынок криптодеривативов и фьючерсов может получить дополнительный импульс, предоставляя трейдерам больше инструментов для управления рисками.
На вопрос о том, кого он выберет следующим председателем Федеральной резервной системы, Трамп в Давосе ответил, что вскоре объявит о назначении «высокоуважаемого господина». Он с юмором заметил, что есть опасения, будто новый председатель может «предать» его, изменив курс после вступления в должность, но затем добавил, что «человек должен поступать так, как считает правильным». Пока Сенат продолжает обсуждение CLARITY Act, будущее криптовалют в США будет определяться и в залах заседаний Конгресса, и на торговых платформах по всему миру. Регуляторная ясность, подобно утреннему солнцу над Давосом, может быть временно скрыта облаками, но в итоге она рассеет неопределённость, освещая путь Америки к статусу «мировой столицы криптовалюты».
