Глобальные рисковые активы переживают кризис доверия. В четверг золото подешевело на 6,15 %, а серебро упало на 25,06 %. Индекс Nasdaq закрылся снижением на 1,59 %.
На этом фоне биткоин также не избежал падения. С момента достижения исторического максимума четыре месяца назад он потерял в цене более 48 %. Совокупная рыночная капитализация сократилась с 4,19 трлн долларов в начале октября до 2,39 трлн долларов, что означает сокращение почти на 43 %.
Обзор рынка: лавинообразное падение и ключевые данные
6 февраля 2026 года рынок криптовалют пережил экстремальную волатильность. Вечером по времени США биткоин подешевел на 4,8 %, опустившись до минимума в 60 033 доллара, после чего быстро восстановился выше 65 926 долларов.
Индекс «страха и жадности» рынка упал до 10, что ясно указывает на состояние «крайнего страха». Это настроение подтверждается и торговыми данными: за последние 24 часа ликвидации позиций затронули 586 219 трейдеров по всему миру, а общий объем ликвидаций достиг 2,665 млрд долларов.
Другие рисковые активы также снизились. Nasdaq — основной ориентир для американских технологических акций — в четверг закрылся снижением на 1,59 %. Золото подешевело на 6,15 %, а серебро обвалилось на 25,06 %. Такое синхронное падение разных классов активов свидетельствует о широком сокращении склонности к риску.
Множественные факторы: от ликвидаций с плечом до макроэкономических изменений
Текущее снижение вызвано не одним фактором, а совокупным давлением сразу нескольких причин. Массовые ликвидации позиций с кредитным плечом стали непосредственным триггером.
По данным CoinGlass, только за последние четыре часа принудительно закрыты криптопозиции на сумму около 700 млн долларов. Возник замкнутый круг: «падение — ликвидация — новое падение», что привело к классической панике «лонг сквиз».
Существенный разворот потоков в спотовых биткоин-ETF в США стал важным индикатором изменения настроений институциональных инвесторов. Аналитик Deutsche Bank Марион Лабур отмечает, что продолжающиеся продажи свидетельствуют о потере интереса со стороны традиционных инвесторов.
Изменения в макроэкономике также оказывают сильное давление на рынок. Перестановки в кандидатуре на пост председателя ФРС вызвали опасения по поводу роста реальных процентных ставок и сокращения баланса. Усиливающаяся неопределенность в мировой экономике и обострение геополитических конфликтов дополнительно подавляют склонность к риску.
Рыночные настроения: от крайней жадности к крайнему страху
Всего за несколько месяцев рыночные настроения сменились с крайней жадности на крайний страх. С момента пика в октябре прошлого года биткоин подешевел более чем на 48 % и сейчас торгуется вблизи уровней октября 2024 года.
Эта высокая волатильность затронула всю криптоэкосистему. За последние семь дней как Ethereum, так и Solana потеряли в цене более 30 %. Крупные публичные компании, владеющие значительными объемами биткоина, также понесли убытки: Strategy зафиксировала чистый убыток в 12,4 млрд долларов за четвертый квартал из-за снижения стоимости своих биткоин-активов.
Потеря ключевых психологических уровней цены усилила панику. Преодоление отметки 70 000 долларов, ранее считавшейся важной поддержкой, спровоцировало еще более масштабные продажи.
Цепная реакция: перекрестное влияние рынков и вызовы для институционалов
Цепная реакция от падения биткоина распространяется сразу в нескольких направлениях. Снижаются не только цены других цифровых активов — влияние ощущается и на традиционных финансовых рынках.
На этой неделе общий объем ликвидаций длинных и коротких криптопозиций превысил 2 млрд долларов. Рыночная ликвидность заметно сократилась, а принудительные продажи стали определяющим фактором.
Институциональные инвесторы сталкиваются с особенно острыми трудностями. По данным Glassnode, средняя цена покупки биткоина держателями американских спотовых ETF составляет около 84 100 долларов, что означает убытки для многих инвесторов при текущих ценах. Только в среду из более чем 140 крипто-ETF было выведено свыше 740 млн долларов.
Изменения в рыночной структуре еще больше усилили корреляцию биткоина с традиционными рисковыми активами. Управляющий партнер Monarq Asset Management Шилиан Тан отметил: «В данный момент на рынке наблюдается кризис доверия».
Рациональный взгляд: исторические просадки и возможные сценарии
Несмотря на преобладающий пессимизм, история может дать определенную перспективу. За свою историю биткоин неоднократно переживал просадки более чем на 40 %, а иногда и падения на 80–90 %.
Большинство аналитиков считают, что уровень 60 000 долларов станет важным тестом. Если поддержка устоит, на рынок могут вернуться долгосрочные инвесторы и крупные институты. В противном случае возможно дальнейшее снижение вплоть до диапазона 50 000 долларов.
Некоторые эксперты сохраняют осторожный оптимизм. Исследовательская команда Bernstein полагает, что нынешняя слабость, вероятно, является «коррекцией на поздней стадии», а не началом новой криптозимы. Ожидается, что биткоин может найти дно вблизи 60 000 долларов в первой половине года.
Как инвесторам действовать: управление рисками и рациональный подход
В периоды высокой волатильности управление рисками важнее, чем попытки догнать доходность. Инвесторам следует учитывать несколько ключевых рисков: риск ликвидности, риск контрагента и платформы, а также риски, связанные с особенностями активов и соблюдением нормативных требований.
Использование кредитного плеча требует особой осторожности. Плечо увеличивает убытки и может привести к ликвидации позиции. В текущих условиях главная задача — избегать избыточного использования заемных средств для сохранения капитала.
Диверсификация остается базовым принципом инвестирования. Основатель Stack Wealth Веред Франк подчеркивает: «Рассматривать биткоин как единственную стратегию накопления капитала — рискованно».
Итоги
Цена биткоина кратковременно опускалась ниже 60 000 долларов, после чего восстановилась выше 66 000 долларов. Совокупная рыночная капитализация снизилась с максимума в 2,48 трлн долларов до 1,27 трлн долларов.
Майкл Бьюрри, управляющий фондом, который прославился прогнозом ипотечного кризиса в фильме «Игра на понижение», предупредил, что падение биткоина может перерасти в самоусиливающуюся «спираль смерти» и нанести долгосрочный ущерб компаниям, накапливавшим биткоин в прошлом году.
По мере изменения глобального отношения к риску традиционный нарратив о криптовалютах как защитном активе подвергается переоценке. Иллан Солот, старший стратег по глобальным рынкам Marex, отмечает, что на недавние продажи повлияли сразу несколько факторов: падение технологических акций, рост цен на золото и общее снижение склонности к риску.
Рынок, вероятно, ищет новую точку равновесия — этот процесс потребует времени, улучшения фундаментальных показателей и коллективного восстановления доверия среди участников.
