TL;DR

• Инициатива по сокращению баланса, связанная с Кевином Уоршем, вряд ли будет реализована в ближайшей перспективе, хотя возможные сценарии сохраняются на средне- и долгосрочном горизонте.

• Ключевые макроэкономические события этой недели: данные по рынку труда США, розничные продажи, показатели импорта и экспорта, продажи жилья и индекс потребительских цен (CPI).

• На прошлой неделе BTC снизился на 8,6%, ETH — на 7,9%. Зафиксированы рекордные оттоки из ETF: $689 млн по BTC и $149 млн по ETH. Рыночные настроения остаются на уровне «Экстремальный страх» (14).

• HYPE вырос на 7,4% благодаря запуску HIP-4, росту торговой активности и расширению институциональных интеграций.

• Polymarket и Circle объявили о партнерстве по переходу расчетов на нативный USDC.

• Tether осуществил стратегические инвестиции в размере $100 млн в Anchorage Digital, усиливая регулируемую криптоинфраструктуру.

• TRM Labs достигла оценки $1 млрд после раунда Series C на $70 млн — средства направлены на развитие инфраструктуры криптоаналитики.

Макроэкономический обзор

Инициатива по сокращению баланса, предложенная Кевином Уоршем, в краткосрочной перспективе вряд ли будет реализована, однако в будущем такие возможности сохраняются.

Наиболее противоречивым элементом предложений Уорша является сочетание политики «снижения ставок + сокращения баланса». Сам Уорш объясняет, что сокращение баланса может снизить инфляцию, создав пространство для снижения ставок. Однако сокращение баланса не только идет вразрез с политикой снижения ставок, но и противоречит целям администрации Трампа по стимулированию экономического роста и снижению стоимости обслуживания долга. Сокращение баланса выводит ликвидность из финансовой системы. При недостаточности резервов банки могут сократить деятельность на рынке, что приведет к нехватке ликвидности и потенциальным финансовым рискам. Таким образом, текущая финансовая ситуация не позволяет Уоршу инициировать процесс сокращения баланса в ближайшее время. Возможный сценарий — ФРС сосредоточится на снижении ставок в текущий президентский срок, а сокращение баланса будет отложено до следующего срока.

Трамп стремится к снижению ставок ФРС и уменьшению стоимости обслуживания долга. Если Кевин Уорш не готов расширять баланс, ФРС перестанет субсидировать бюджетный дефицит, что нарушит координацию экспансионистской фискальной и монетарной политики. Возможен компромисс: ФРС реализует более масштабное снижение ставок, а Минфин США изменяет структуру заимствований, увеличивая выпуск краткосрочных облигаций. Снижение ставок будет сдерживать краткосрочные процентные ставки, а Минфин сможет снизить стоимость заимствований, тем самым минимизируя негативное влияние недостаточного расширения баланса на долгосрочные ставки. На практике Минфин уже увеличил долю краткосрочных выпусков, и потенциал для дальнейшего роста сохраняется.

На этой неделе ожидаются публикации данных по занятости и рынку труда США, розничным продажам, импорту и экспорту, продажам жилья и инфляции (CPI). Из-за приостановки работы федерального правительства публикация отчета по занятости США перенесена с 6 на 11 февраля, а данные по инфляции — на 13 февраля. Ожидается, что прирост занятости увеличился с 50 тыс. в декабре до 70 тыс. в январе, уровень безработицы остался на отметке 4,4%, а рост заработной платы замедлился до 3,6% с 3,8%. (1, 2)

Данные по выпуску ценных бумаг США от MacroMicro

DXY

На прошлой неделе индекс доллара США устойчиво рос и к пятнице приблизился к уровню 98, что отражает постепенную переоценку рынком после выдвижения нового председателя ФРС. (3)

Доходности 10- и 30-летних гособлигаций США

На прошлой неделе доходности казначейских облигаций США практически не изменились, поскольку инвесторы оценивают состояние экономики. Улучшение потребительских настроений в сочетании со слабыми данными по занятости от ADP оставляет пространство для принятия решений. (4)

Золото

На прошлой неделе цена на золото отличалась высокой волатильностью в диапазоне от $4 400 до $5 000, а CME Group в третий раз с 13 января повысила маржинальные требования по фьючерсам на золото и серебро. (5)

Обзор крипторынка

1. Ключевые активы

Цена BTC

Цена ETH

Соотношение ETH/BTC

BTC за неделю снизился на 8,6%, ETH — на 7,9%. Оба актива показали рекордные оттоки из ETF: около $689,2 млн по BTC и $149,1 млн по ETH. Соотношение ETH/BTC практически не изменилось, прибавив лишь 0,75%, что говорит об отсутствии явного перетока капитала в ETH на фоне падения. В целом рыночные настроения остаются слабыми: индекс страха и жадности по-прежнему на уровне «Экстремальный страх» (14). (6) (7)

Среди крупных держателей наблюдается заметное давление на продажу. Trend Research полностью вышел из позиции по ETH за восемь дней, продав около 658 168 ETH (~$1,35 млрд) по средней цене $2 058, что значительно ниже их расчетной стоимости $3 104. В то же время Bitmine по-прежнему владеет примерно 4,2 млн ETH, купленных в среднем по $3 600–3 900. При текущей цене ETH около $2 100 эта позиция находится в нереализованном убытке примерно на $7,5 млрд. (8) (9)

2. Общая капитализация рынка

Общая капитализация крипторынка

Капитализация крипторынка без учета BTC и ETH

Капитализация крипторынка без учета топ-10 по доминированию

Общая капитализация крипторынка за период снизилась на 7,6%. Без учета BTC и ETH рынок просел на 5,65%, что говорит о сравнительно меньшем падении среди остальных активов. Сегмент альткойнов за вычетом топ-10 по доминированию снизился на 4,7%, что указывает на более сдержанную коррекцию среди токенов с меньшей капитализацией по сравнению с рынком в целом.

3. Динамика топ-30 криптоактивов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 9 февраля 2026 года

В топ-30 криптовалют по капитализации среднее снижение составило 2,8%. Лидерами роста стали TON, HYPE и XAUt.

HYPE вырос на 7,4% благодаря ряду драйверов экосистемы. Запуск HIP-4 ввел outcome trading и bounded options, что привело к росту торговой активности, открытого интереса по фьючерсам и вовлеченности розничных инвесторов. Институциональный интерес также увеличился: Ripple Prime интегрировал Hyperliquid для доступа к DeFi-деривативам и кросс-маржингу, расширяя источники ликвидности. Параллельно стратегия Hyperion DeFi по использованию HYPE в качестве залога для опционных контрактов на блокчейне должна обеспечить дополнительную доходность и повысить спрос внутри экосистемы. (10) (11)

4. Запуск токенов

$TRIA (Tria) — это нативный утилити-токен экосистемы Tria, представляющей собой самообслуживаемый «крипто-необанк» и инфраструктуру для кроссчейн-платежей, объединяющую расходы, торговлю и доходность в одном аккаунте на разных блокчейнах.

$TRIA начал торговаться по $0,014, сейчас цена около $0,016, что подразумевает FDV примерно $163 млн. Токен уже представлен на крупных биржах, включая Coinbase, Bybit и Bitget.

Ключевые события крипторынка

1. Polymarket и Circle переходят на расчеты в нативном USDC

Polymarket заключил партнерство с Circle для перевода торгового обеспечения с мостового USDC (USDC.e) на Polygon на нативный USDC, выпускаемый непосредственно Circle, что снижает зависимость от кроссчейн-мостов по мере масштабирования платформы предсказаний. Нативный USDC выпускается и погашается регулируемыми структурами Circle на паритетной основе с долларом США, обеспечивая более высокую эффективность капитала, надежность расчетов и снижение мостовых рисков. Этот переход должен сформировать единый стандарт долларовых расчетов по мере роста числа участников платформы. (12)

2. CFTC расширяет критерии для платежных стейблкоинов, включая национальные трастовые банки

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) пересмотрела и обновила свои рекомендации, расширив определение допустимых эмитентов платежных стейблкоинов и официально признав национальные трастовые банки квалифицированными организациями. Новое письмо (26–05) разъясняет, что учреждения, предоставляющие кастодиальные и сервисные услуги во всех 50 штатах, могут выпускать стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, в рамках регулирования, установленного законом GENIUS, вступившим в силу в июле 2025 года. Это отражает более широкий сдвиг в политике США в сторону интеграции регулируемых финансовых институтов в сферу выпуска стейблкоинов. (13)

3. Pump.fun усиливает торговую инфраструктуру приобретением Vyper

Pump.fun приобрел криптоторговый терминал Vyper, интегрируя его аналитические и торговые инструменты в собственную платформу, поскольку Vyper прекращает самостоятельную работу и переводит пользователей на Terminal от Pump.fun. Эта сделка продолжает стратегию Pump.fun по консолидации полного торгового стека — от выпуска токенов до ликвидности, исполнения и аналитики. Ранее компания уже расширила инфраструктуру, купив в октябре Padre и запустив Pump Fund — инвестиционное подразделение, ориентированное на проекты на ранней стадии за пределами мемкойнов. (14)

Крупные венчурные сделки

1. Jupiter привлекает $35 млн инвестиций и интегрирует Polymarket в Solana

Децентрализованная биржа Jupiter на базе Solana объявила о планах интеграции Polymarket непосредственно в свою платформу, делая рынки предсказаний одним из ключевых продуктов наряду со свопами и другими ончейн-сервисами. Одновременно ParaFi Capital инвестировал $35 млн в токен JUP, полностью в стейблкойне JupUSD с длительным периодом блокировки для выравнивания долгосрочных стимулов. Интеграция призвана превратить Jupiter в полноценный центр ончейн-предсказаний с дальнейшей разработкой API, улучшением поиска рынков и новыми торговыми механизмами. (15)

2. Tether инвестирует $100 млн в Anchorage Digital для развития регулируемой криптоинфраструктуры

Tether Investments вложил $100 млн в стратегические акции Anchorage Digital — федерально регулируемого цифрового банка США, предоставляющего услуги хранения, стейкинга, управления, расчетов и выпуска стейблкоинов. Инвестиция укрепляет существующее партнерство и отражает стратегию Tether по сближению с регулируемой институциональной инфраструктурой на фоне выхода цифровых активов в мейнстрим. Статус Anchorage Digital как первого федерального криптобанка обеспечивает легальный доступ для институтов, предприятий и государственных структур, делая его ключевым посредником для выпуска стейблкоинов и обслуживания цифровых активов. (16)

3. TRM Labs оценивается в $1 млрд после раунда Series C на $70 млн для развития инфраструктуры криптоаналитики

Аналитическая блокчейн-компания TRM Labs привлекла $70 млн в раунде Series C под руководством Blockchain Capital при участии Goldman Sachs, Bessemer Venture Partners, Brevan Howard, Thoma Bravo и Citi Ventures, что оценило компанию в $1 млрд. Средства направлены на расширение мультичейн-платформы TRM, которую используют правительства, правоохранительные органы и финансовые институты для мониторинга незаконных операций, рисков комплаенса и транзакционной активности в цифровых активах. Рост TRM обусловлен увеличением институционального спроса на токенизированные активы и ростом криптомошенничества, включая всплеск мошенничества с использованием ИИ, что делает блокчейн-аналитику необходимой инфраструктурой для регулируемого участия в цифровых рынках. (17)

Метрики венчурного рынка

За прошедшую неделю было закрыто 12 сделок: инфраструктурные проекты заняли 8 сделок (67% от общего числа), DeFi — 3 сделки (25%), Data — 1 сделка (8%).

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 9 февраля 2026 года

Общий объем привлеченного финансирования за неделю составил $296,7 млн, по одной сделке сумма не раскрывалась. Наибольший объем инвестиций пришелся на сектор DeFi — $137,3 млн. Крупнейшая сделка: Anchorage ($100 млн).

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 9 февраля 2026 года

Общий недельный объем привлеченного капитала вырос до $296,7 млн за вторую неделю февраля 2026 года, что на 57% больше по сравнению с предыдущей неделей.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com, специализирующееся на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, мидлвэр и приложения, которые формируют новое цифровое общество в эпоху Web 3.0. Gate Ventures сотрудничает с лидерами отрасли по всему миру, помогая перспективным командам и стартапам, обладающим идеями и компетенциями для переосмысления социальных и финансовых взаимодействий.

Веб-сайт | Twitter | Medium | LinkedIn

Данный материал не является офертой, приглашением или рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений всегда консультируйтесь с независимыми профессионалами. Обратите внимание, что Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование всех или части сервисов в отдельных юрисдикциях. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с действующим пользовательским соглашением.

Источники:

1. S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-9-february-2026.html

2. US Securities Issuance, MacroMicro, https://en.macromicro.me/collections/51/us-treasury-bond/4458/us-treasury-issuance-gross

3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y

5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

8. Trend Research’s average cost, https://x.com/ai_9684xtpa/status/2020344692831875371

9. Bitmine’s average cost, https://x.com/Axel_bitblaze69/status/2020430879617888685

10. HIP-4 Launch, https://aicryptocore.com/hyperliquid-hip4-boosts-hype-price/

11. Ripple Prime Integration of Hyperliquid, https://coinmarketcap.com/academy/article/ripple-prime-opens-defi-access-through-hyperliquid

12. Polymarket, Circle partner in shift to native USDC settlement https://cointelegraph.com/news/polymarket-circle-partnership-usdc-settlement

13. CFTC expands payment stablecoin criteria to include national trust banks https://cointelegraph.com/news/cftc-stablecoins-national-trust-banks

14. Pump.fun moves deeper into trading infrastructure with Vyper acquisition https://cointelegraph.com/news/pump-fun-vyper-acquisition-trading-infrastructure

15. Jupiter secures $35M strategic investment as it brings Polymarket to Solana https://www.coindesk.com/markets/2026/02/02/jupiter-brings-polymarket-to-solana-and-lands-usd35-million-investment-deal

16. Tether makes $100M equity investment in Anchorage Digital to strengthen regulated crypto infrastructure https://tether.io/news/tether-announces-100-million-strategic-equity-investment-in-anchorage-digital/

17. TRM Labs reaches $1B valuation with $70M Series C to expand crypto intelligence infrastructure https://fortune.com/2026/02/04/trm-labs-blockchain-analytics-funding-round-series-c-unicorn-goldman/