Основатель Kinetiq Омния в интервью отметил, что их флагманский продукт DEX под названием Markets — это не просто торговая платформа, а эталонная реализация всей бизнес-модели «биржа как сервис».
Это означает, что в будущем любая команда сможет воспользоваться платформой Kinetiq Launch для быстрого запуска собственной децентрализованной биржи — по аналогии с тем, как интернет-магазины создаются на Shopify.
Стратегическая трансформация: от LST-основы к эволюции «фабрики бирж»
Путь Kinetiq начался с прочной базы. Это крупнейший протокол ликвидного стейкинга на Hyperliquid, под управлением которого находится свыше 700 миллионов долларов. В центре протокола — токен ликвидного стейкинга HYPE, kHYPE, который формирует ключевой инфраструктурный слой для экосистем HyperCore и HyperEVM.
Поворотным моментом стало внедрение протокола HIP-3 на Hyperliquid. Это техническое обновление радикально изменило правила игры, превратив HyperCore из отдельного продукта в открытую платформу.
Kinetiq оперативно оценил потенциал этих изменений. Протокол вышел за рамки поставщика услуг ликвидного стейкинга и приступил к реализации более масштабной концепции — «фабрики бирж».
Важнейшим этапом трансформации стал запуск DEX Markets 12 января 2026 года. Платформа стартовала с поддержкой бессрочных контрактов на широкий спектр активов, включая BABA, индексы на нефть и индекс Russell 2000.
Markets — это больше, чем просто биржа. Это первая полномасштабная демонстрация бизнес-модели Kinetiq «биржа как сервис». Она подтверждает возможность быстрого развертывания профессиональных DEX на базе протокола HIP-3 и прокладывает путь для появления новых бирж.
Анализ модели: как HIP-3 меняет правила игры для DEX
Традиционно создание DEX требовало значительных ресурсов. Командам приходилось разрабатывать движки сопоставления ордеров, системы маржинальных требований и ликвидаций, а также интеграции с оракулами — всё это создавало высокий технический порог входа.
Инновация протокола HIP-3 заключается в полном устранении этих технических барьеров. Теперь любой, кто застейкает 500 000 HYPE, может использовать ту же инфраструктуру, что и основная платформа Hyperliquid, для запуска собственного рынка бессрочных контрактов.
Это меняет акцент в создании рынков: теперь главное — не технические возможности, а капитал и рыночный дизайн. Разработчики могут сосредоточиться на поиске «поверхностей спроса», то есть спекулятивного интереса к определённым активам или наборам данных, и привязке их к надёжным оракулам.
Рынок XYZ100 на Hyperliquid наглядно демонстрирует эффективность этой модели. Всего за три недели после запуска совокупный торговый объём превысил 1,3 миллиарда долларов, что показывает, как стандартизированная инфраструктура позволяет новым классам активов быстро масштабироваться.
Markets от Kinetiq — яркий пример нового подхода. Платформа специализируется на интеграции традиционных финансовых активов в структуру бессрочных контрактов, уделяет особое внимание построению оракулов и стремится стать эталонным торговым кодом среди продуктов HIP-3, отслеживающих одни и те же базовые активы.
Архитектура экосистемы: как платформа Launch формирует масштабируемую экосистему DEX
Платформа Launch — это основной производственный механизм модели «фабрики бирж» Kinetiq. Основатель Омния сравнивает её с сочетанием «Shopify + Kickstarter».
Эта готовая платформа позволяет создавать permissionless-инфраструктуру для LST и даёт возможность командам запускать собственные DEX с использованием функциональности HIP-3.
Механизм Launch грамотно балансирует интересы всех сторон. Проекты собирают минимум 500 000 HYPE через стейкинг сообщества, а срок блокировки определяется на старте сбора средств. По истечении первоначального периода команда может продлить соглашение с сообществом или даже заменить часть стейка своими средствами.
Такой подход обеспечивает проектам поддержку и долю сообщества на старте, а гибкий механизм продления помогает избежать проблем, связанных с массовым выводом стейка.
Kinetiq также поощряет проекты выстраивать стимулы для стейкеров через распределение токенов и дохода. Markets — первая HIP-3-биржа, запущенная через Launch, — распределяет 10% дохода между держателями kmHYPE, а 90% направляет на развитие, задавая рыночный стандарт для будущих проектов.
Механизм захвата стоимости продолжает совершенствоваться. Управляющий токен Kinetiq — KNTQ — занимает центральное место в протоколе, а его стейкеры (держатели sKNTQ) накапливают доходность со всех направлений бизнеса Kinetiq.
Драйверы роста: триада ликвидности, инноваций в активах и институциональных каналов
Фрагментация ликвидности — ключевой вызов для модели HIP-3. По мере запуска новых бирж с бессрочными контрактами на одни и те же акции становится критически важно обеспечить достаточную глубину ликвидности для каждого рынка.
Kinetiq решает эту задачу с помощью двухсторонней стратегии. Ведётся список потенциальных торговых кодов и тщательно отслеживается ожидаемый объём сделок по каждому из них. Благодаря тому, что каждый актив с листинга обладает стабильным спросом со стороны трейдеров, маркетмейкеры получают стимул обеспечивать ликвидность.
Одновременно Kinetiq использует свой статус крупнейшего протокола ликвидного стейкинга на Hyperliquid для формирования широкой сети маркетмейкеров. Уже сейчас маркетмейкеры проявляют интерес к поставке глубокой ликвидности для Markets.
Инновации в активах — ещё один двигатель роста. Как отмечают представители отрасли, вселенная торгуемых активов расширяется: от традиционных «жирных» сегментов к «толстой середине» и «длинному хвосту».
В эти новые сегменты входят реальные наборы данных, товарные индексы и даже нишевые сигналы — например, цены на недвижимость в отдельных регионах или индексы культурных трендов.
Не менее важно развитие институциональных каналов. Партнёрство Kinetiq с Hyperion DeFi позволило запустить iHYPE — permissioned-пул ликвидности, соответствующий требованиям KYC/KYB.
Это решение в области комплаенса рассматривается как важный мост для притока традиционного финансового капитала в экосистему Hyperliquid.
Новая логика стоимости: от нарратива к денежному потоку в оценке DEX
В 2026 году крипторынок переживает глубокую смену логики оценки. Капитал больше не устремляется за каждым проектом, а избирательно поддерживает те протоколы, которые генерируют реальный доход и перераспределяют его между токенами.
Hyperliquid — наглядный пример такого подхода. Протокол направляет 99% комиссий с бессрочных контрактов на выкуп HYPE, напрямую связывая денежный поток с ценностью токена.
На ноябрь 2025 года совокупный объём выкупов достиг 34,4 миллиона HYPE — это около 10% от обращения.
Модель Kinetiq полностью вписывается в новую логику оценки. Как «фабрика бирж» протокол не только генерирует прямой доход через Markets, но и способствует запуску новых бирж через Launch, формируя масштабируемую матрицу доходов.
На вопрос о механизме накопления стоимости KNTQ основатель ответил однозначно: стейкеры KNTQ будут получать выгоду со всех направлений бизнеса Kinetiq, включая программные байбеки KNTQ за счёт всех потоков дохода.
Прямая связь между ростом протокола и стоимостью токена даёт Kinetiq серьёзное преимущество в ориентированной на результат рыночной среде 2026 года. Протокол становится не только технологическим инноватором, но и строителем экосистемы с устойчивой экономической моделью.
Отраслевые тренды: как гонка инфраструктур меняет конкуренцию среди DEX
Модель «фабрики бирж» от Kinetiq отражает более широкий отраслевой тренд: конкуренция между DEX смещается с фокуса на backend-разработку к рыночному дизайну и пользовательскому опыту.
Когда технические барьеры для запуска биржи устранены, успех определяется не качеством движка сопоставления или клиринговой системы, а способностью выявлять рыночный спрос, создавать привлекательные торговые продукты и обеспечивать удобство использования.
Этот сдвиг также уводит DEX от нулевой конкуренции с централизованными биржами и открывает новые траектории роста. Модель HIP-3 позволяет DEX выходить за пределы криптоактивов и работать с реальными данными, привлекая новую аудиторию и форматы спроса.
Это PvE-модель, при которой общий адресуемый рынок постоянно растёт, а не PvP-битва за фиксированную долю.
Для торговых платформ, таких как Gate, этот тренд несёт как новые возможности, так и вызовы. Gate недавно обновил свою Web3-экосистему до Gate DEX, предложив единый мультичейн-торговый опыт, который отражает рыночный запрос на специализированные интегрированные DEX-решения.
Gate DEX сочетает удобство централизованных финансов с свободой децентрализованных протоколов, демонстрируя потенциал гибридной модели CeFi-DeFi.
В будущем конкуренция между платформами перестанет быть одноплоскостной. Она превратится в комплексную гонку за полноту экосистемы, скорость инноваций и ценность для пользователя. Снижая барьеры для инноваций с помощью модели «фабрики бирж», Kinetiq может способствовать появлению всё более специализированных и вертикальных DEX, что дополнительно обогатит децентрализованный торговый ландшафт.
Заключение
Когда Markets DEX начал работу 12 января, это было не просто внедрение бессрочных контрактов на BABA или нефтяные индексы — это стало запуском совершенно новой парадигмы создания DEX.
В этой парадигме вся техническая сложность скрыта на уровне инфраструктуры, а рыночные инноваторы могут сосредоточиться на главном: выявлении спроса, разработке продуктов и оптимизации пользовательского опыта.
В экосистеме Hyperliquid через Kinetiq проходит более 700 миллионов долларов в застейканных активах, которые преобразуются в специализированные торговые рынки один за другим.
Эта инфраструктурная гонка только начинается.
