Goldman Sachs раскрыла структуру своей криптовалютной экспозиции в отчёте о финансовых активах 13F за четвёртый квартал 2025 года. К концу квартала объём криптоактивов банка превысил $2,36 млрд. Это больше, чем примерно $2,05 млрд за аналогичный период 2024 года, и составляет около 0,33% от общего инвестиционного портфеля банка.
В тот же период совокупные активы под управлением американских спотовых биткоин-ETF превысили $125 млрд. К началу 2026 года Morgan Stanley пошёл дальше, предоставив всем 15 000 своим финансовым советникам возможность рекомендовать клиентам биткоин-ETF.
Структура криптовалютных активов Goldman Sachs
Последние раскрытия показывают, что на конец четвёртого квартала 2025 года Goldman Sachs владел примерно $1,1 млрд в биткоине и около $1 млрд в Ethereum.
Помимо ведущих криптовалют, банк начал активно инвестировать в новые токены. На балансе числятся примерно $153 млн в XRP и около $108 млн в Solana.
Основная часть экспозиции Goldman Sachs к этим криптовалютам реализована через криптовалютные ETF и ETP, торгующиеся на американских биржах, а не через прямое владение активами. Например, биткоин-экспозиция банка обеспечивается в основном через iShares Bitcoin Trust ETF от BlackRock и Wise Origin Bitcoin Fund от Fidelity.
Примечательно, что именно в четвёртом квартале 2025 года банк значительно увеличил вложения в криптоактивы, став одним из крупнейших держателей таких инструментов среди ведущих коммерческих банков США.
Как меняется отношение Уолл-стрит к криптовалютам
Ранее Goldman Sachs занимал осторожную позицию по отношению к криптовалютам. До 2020 года аналитики банка называли биткоин спекулятивным активом и отмечали его ограниченное применение в качестве средства обмена.
Рост институционального спроса заставил банк пересмотреть свою стратегию. После 2020 года Goldman Sachs возобновил работу криптовалютного трейдингового подразделения, расширил доступ к торговле деривативами и начал публиковать объективные исследования по криптовалютам.
Сегодня банк придерживается осторожной, но проактивной стратегии, используя крипто-ETF, структурированные продукты и инициативы по токенизации.
В ходе отчётного звонка в январе 2026 года CEO Дэвид Соломон отметил, что Goldman Sachs «уделяет значительное внимание» изучению технологий, связанных с криптовалютами, особенно токенизации и стейблкоинов.
Более широкое внедрение среди институциональных инвесторов
Изменения в политике Morgan Stanley знаменуют новый этап принятия криптовалют в традиционных финансах. Этот крупнейший игрок в сфере управления капиталом, контролирующий более $5 трлн клиентских активов, интегрировал биткоин-ETF в платформу для своих советников.
Теперь более 15 000 финансовых советников Morgan Stanley могут проактивно рекомендовать клиентам инвестиции в биткоин-ETF. Внутренние исследования банка предполагают оптимальную долю биткоина в портфеле на уровне 1–3% с учётом индивидуального уровня риска клиента.
BlackRock, крупнейшая управляющая компания в мире, не только управляет более чем $56 млрд в биткоин-ETF IBIT, но и формирует инфраструктуру для более широкого внедрения криптовалют.
Токенизированный фонд денежного рынка США BUIDL, запущенный на Ethereum, уже собрал более $500 млн активов. Этот пример демонстрирует, как блокчейн обеспечивает круглосуточные расчёты, мгновенное погашение и программируемые финансовые функции.
Глубинные причины институционального интереса
Активный выход традиционных финансовых институтов на рынок криптовалют отражает структурные сдвиги, вызванные целым рядом факторов. Ключевым драйвером стала более чёткая регуляция, особенно после одобрения спотовых биткоин-ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США, что дало отделам комплаенса необходимую уверенность.
Корреляция биткоина с традиционными активами остаётся достаточно низкой, чтобы обеспечивать реальную диверсификацию портфеля. Согласно современной портфельной теории, даже небольшие вложения в некоррелированные активы могут улучшить соотношение риска и доходности.
Тема защиты от инфляции по-прежнему актуальна. Ограниченная эмиссия биткоина привлекает инвесторов, обеспокоенных монетарной политикой и долгосрочным обесценением валют. Сохраняющаяся инфляция в 2024–2025 годах усилила этот аргумент для многих аллокаторов капитала.
Ещё один важный фактор — растущий спрос со стороны молодых клиентов. Передача капитала поколениям миллениалов и Z ускоряется, а эти группы демонстрируют значительно более высокий уровень принятия криптовалют. Финансовым советникам, работающим с такими клиентами, необходимы биткоин-продукты для сохранения конкурентоспособности.
Будущее крипторынка
В 2026 году криптовалютный сектор ожидает дальнейшая диверсификация. Рынок стейблкоинов, достигший $46 трлн объёма транзакций в 2025 году, продолжит быстро расти.
Технологии токенизации будут шире внедряться традиционными финансовыми институтами. Инструменты вроде стейблкоинов, токенизированных депозитов, токенизированных казначейских облигаций и on-chain-бондов позволят банкам, финтех-компаниям и финансовым организациям создавать новые продукты.
Сфера управления капиталом также ждёт трансформация. По мере токенизации новых классов активов персонализированные инвестиционные стратегии на базе искусственного интеллекта можно будет реализовывать и ребалансировать мгновенно и с минимальными издержками.
Развитие AI-агентов приведёт к фундаментальным изменениям инфраструктуры финансовых услуг. По мере их массового распространения движение капитала претерпит коренной сдвиг, а механизмы передачи стоимости должны будут стать такими же быстрыми и бесшовными, как обмен информацией.
Для частных инвесторов, рассматривающих вход на крипторынок, важно понимать его структуру. Хотя $2,36 млрд в криптоактивах Goldman Sachs составляют лишь 0,33% от общего портфеля банка, это отражает фундаментальные изменения отношения традиционных финансов к цифровым активам.
Заключение
11 февраля 2026 года курс биткоина на платформе Gate находился около $67 000 — это ниже максимумов прошлого года, однако интерес Уолл-стрит к криптовалютам не ослабевает.
Goldman Sachs теперь владеет криптоактивами на сумму $2,36 млрд, а CEO Соломон публично заявил, что компания «уделяет значительное внимание» изучению технологий токенизации и стейблкоинов. Токенизированный фонд BlackRock превысил $500 млн, а 15 000 советников Morgan Stanley активно рекомендуют клиентам инвестиции в биткоин.
По мере того как традиционные финансовые институты начинают отражать криптоактивы на своих балансах, а лидеры управления капиталом включают цифровые активы в стандартные модели аллокации, формируется новая, институциональная эра криптовалют.
