В феврале 2026 года мировые рынки капитала достигли исторического рубежа. Финтех-компания Figure Technology Solutions Inc. официально начала предлагать инвесторам около 4,23 миллиона акций, изначально выпущенных на блокчейне. Этот шаг не только отражает инновационный подход к корпоративному финансированию, но и знаменует переход «блокчейн-акций» от концепции к масштабному внедрению. Для инвесторов, следящих за развитием крипто-акций Figure, это событие означает фундаментальное изменение традиционных моделей торговли акциями.
4,23 миллиона акций на блокчейне: детали ценообразования и торговли
По данным Bloomberg и других СМИ, Figure официально начала презентацию этой партии блокчейн-акций инвесторам. Акции продаются действующими акционерами, а не через новое размещение компании, и ожидается, что цена будет определена после завершения торгов 17 февраля 2026 года по нью-йоркскому времени.
В качестве андеррайтеров выступают Goldman Sachs, Morgan Stanley и Cantor Fitzgerald. Документы подтверждают, что в будущем эти акции можно будет конвертировать в обыкновенные акции Figure по курсу 1:1. Кроме того, компания планирует выкупить до $30 миллионов акций после размещения для стабилизации рыночных ожиданий.
Что такое «блокчейн-акции»? Чем они отличаются от токенизированных акций?
В условиях глубокой интеграции криптовалют и финансов блокчейн-акции принципиально отличаются от более распространённых «токенизированных акций».
Традиционные токенизированные акции — например, токены акций, ранее выпущенные Binance — предполагают хранение обычных ценных бумаг вне блокчейна и выпуск «обёрнутого» токена на блокчейне, который представляет базовый актив. В отличие от этого, блокчейн-акции Figure полностью выпускаются, регистрируются, торгуются и рассчитываются непосредственно на блокчейн-инфраструктуре, полностью обходя традиционную централизованную модель хранения через Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) в США.
Эти акции не будут размещены или торговаться на NASDAQ или Нью-Йоркской фондовой бирже. Торговля будет осуществляться исключительно через альтернативную торговую систему (ATS) Figure, построенную на Provenance Blockchain. Это означает, что с момента выпуска сертификат доли существует как блокчейн-актив, обеспечивая программируемость и мгновенное расчёты.
Сеть OPEN: новое определение «магистрали» рынков капитала
Шаг Figure — результат многолетней подготовки, а не спонтанная инициатива. В январе 2026 года Figure официально запустила On-Chain Public Equity Network (OPEN), предназначенную для прямого листинга акций компаний на блокчейне.
С помощью сети OPEN Figure формирует экосистему, не зависящую от традиционных прайм-брокеров:
- Самостоятельное хранение и расчёты: инвесторы могут держать активы в собственных кошельках и совершать сделки peer-to-peer без посредников через ATS Figure.
- Интеграция с DeFi: акционеры могут использовать протоколы децентрализованных финансов для предоставления своих блокчейн-акций в займ или использовать их как залог для кредитования, направляя прибыль, обычно получаемую прайм-брокерами, обратно акционерам.
- Поддержка маркет-мейкеров и кастоди: ведущие маркет-мейкеры, такие как Jump Trading, готовы обеспечивать ликвидность сети, а BitGo предоставит квалифицированные кастодиальные услуги институционального уровня.
Исполнительный председатель Figure Майк Кэгни отметил: «OPEN — это значительное улучшение по сравнению с существующей централизованной моделью. Она стимулирует компании использовать OPEN, а инвесторы будут этого требовать».
Макроэкономический фон: бум токенизации реальных активов (RWA)
Шаг Figure происходит на фоне роста токенизации реальных активов (RWA). К началу 2026 года месячный объём торгов токенизированными акциями превысил $800 миллионов, а доля институциональных участников выросла с примерно 39,4% в начале 2025 года до 82% к концу года.
На макроэкономическом уровне, при сохранении высоких затрат на капитал, традиционные циклы расчётов T+1 или T+2 на классических финансовых рынках всё чаще воспринимаются как медленные. На высокопроизводительных блокчейнах, таких как Solana или Provenance, расчёты происходят практически мгновенно, что значительно повышает эффективность капитала. Новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс недавно заявил, что токенизация «переформатирует финансовую систему» в ближайшие годы.
Взгляд институтов и динамика цен
По мере расширения Figure в области блокчейн-финансов крупные институциональные игроки публикуют обновлённые оценки её акций (тикер: FIGR).
Данные рынка
Хотя Figure (FIGR) как отдельная акция зависит от множества факторов традиционного рынка, общее настроение на крипторынке часто тесно связано с её динамикой. Для сравнения: сегодня цена Bitcoin (BTC) составляет $68 915,2, рост за 24 часа — 3,51%, доминирование на рынке — 55,42%. Ethereum (ETH) торгуется на уровне $2 049,85, рост за 24 часа — 5,38%. Общий рост крипторынка способствует позитивным ожиданиям ликвидности в секторе RWA.
Институциональные целевые цены
- Bernstein: В январе 2026 года Bernstein назвала Figure (FIGR) «лучшим выбором» на 2026 год, повысив целевую цену с $54 до $72 благодаря росту рынка токенизированного кредитования, который значительно превзошёл ожидания.
- Goldman Sachs: В отчёте середины февраля Goldman Sachs скорректировал целевую цену Figure с $57 до $49, сохранив рекомендацию «покупать». Аналитики отметили, что недавние финансовые показатели были немного ниже ожиданий, однако выручка за четвёртый квартал выросла на 106% в годовом выражении, а сильные показатели по выдаче кредитов в феврале поддерживают долгосрочные перспективы роста компании.
Заключение: значение крипто-акций Figure как рубежа
Выпуск Figure 4,23 миллиона блокчейн-акций — это гораздо больше, чем просто событие по привлечению капитала. Это расширяет границы будущих финансов: когда акции можно мгновенно торговать, свободно брать и давать в долг, а также хранить самостоятельно, как криптовалюту, существующая система посредников Уолл-стрит сталкивается с серьёзным вызовом.
Для инвесторов, следящих за Figure crypto stock, ценообразование 17 февраля станет ключевым моментом. Независимо от результата, благодаря сети OPEN и этому размещению Figure установила новый рубеж на пути к полностью ончейн-рынкам капитала.
