TL;DR

• Верховный суд США признал незаконными тарифы эпохи Трампа, что потенциально может привести к возвратам и краткосрочному росту номинального экономического показателя.

• На этой неделе ожидаются публикации данных: индекс цен производителей (PPI), заказы на промышленные товары, индекс доверия потребителей Conference Board и Национальный индекс экономической активности Чикагского ФРС, а также другие показатели.

• BTC и ETH показали относительную устойчивость на прошлой неделе (BTC -1,73 %, ETH -0,42 %), при этом соотношение ETH/BTC выросло на 1,3 % до 0,0287.

• Потоки в ETF и настроения резко ухудшились: спотовые ETF BTC зафиксировали чистый отток $315,86 млн, спотовые ETF ETH — $123,37 млн, а индекс страха и жадности снизился с 12 до 5 (Экстремальный страх).

• WLFI лидировал на рынке (+12,2 %) после анонса сотрудничества с Securitize и DarGlobal в сфере RWA, а также пилотного запуска расчетов в стейблкоине USD1 с Apex Group.

• CME планирует запуск круглосуточной торговли криптовалютными деривативами в мае.

• Bitcoin майнер MARA приобрел контрольный пакет акций компании Exaion, специализирующейся на центрах обработки данных для искусственного интеллекта.

• Спортивный предсказательный рынок Novig привлек $75 млн в раунде серии B при оценке $500 млн.

Макроэкономический обзор

Верховный суд США признал тарифы эпохи Трампа незаконными, что может привести к возвратам и краткосрочному росту номинального экономического показателя.

После решений Торгового суда США и Федерального апелляционного суда, признавших «тарифы Трампа» незаконными, 20 февраля 2026 года Верховный суд США постановил, что тарифы, введённые администрацией Трампа на основании Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), являются незаконными. В тот же день после решения суда администрация Трампа объявила о новой тарифной политике, заявив о введении дополнительного 10% тарифа на глобальные товары на основании раздела 122 Закона о торговле США 1974 года, сверх обычных тарифов. На следующий день в социальной сети Truth Social было заявлено о повышении тарифов для ряда стран до 15 %, однако конкретный перечень стран не был раскрыт.

По состоянию на январь 2026 года, по данным СМИ, правительство США собрало примерно $150–170 млрд в виде тарифов IEEPA. После признания этих тарифов незаконными Верховным судом, полномочия по возврату средств, вероятно, будут переданы нижестоящим судам. Импортёрам потребуется подавать индивидуальные заявки, проходить процедуры проверки и нести соответствующие юридические и комплаенс-расходы. Из-за этих затрат и ограничений малые и средние предприятия могут столкнуться с трудностями при получении возвратов, а итоговый объём возвратов может составить примерно половину от общей суммы собранных тарифов. Если примерно половина возвратов будет осуществлена в течение следующих двух кварталов, это даст дополнительный фискальный стимул, эквивалентный 0,5–0,6 % годового ВВП за 2025 год. Возвраты тарифов, вероятно, будут сочетаться с реализацией «One Big and Beautiful Act» и временно усилят номинальный экономический рост в США.

На этой неделе ожидаются публикации данных: индекс цен производителей (PPI), заказы на промышленные товары, индекс цен на жильё Case-Shiller, индекс доверия потребителей Conference Board и региональные индикаторы, такие как Национальный индекс экономической активности Чикагского ФРС, индекс деловой активности Чикаго PMI и индекс производственной активности Далласского ФРС. (1)

DXY

Индекс доллара США достиг отметки $97,789 к прошлой пятнице, отражая сочетание сильного экономического роста, стабильного рынка труда и неопределённости из-за тарифной политики. (2)

Доходность облигаций США на 10 и 30 лет

Хотя рынок вновь обрёл уверенность в американских активах, решение Верховного суда США по тарифам внесло значительную неопределённость, что привело к росту доходности казначейских облигаций США. (3)

Золото

На прошлой неделе цена золота вновь пошла вверх, достигнув месячного максимума. Решение Верховного суда против глобальных тарифов спровоцировало волатильный спрос на защитные активы. (4)

Обзор криптовалютного рынка

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

Соотношение ETH/BTC

На прошлой неделе BTC снизился на 1,73 %, ETH — на 0,42 %. Спотовые ETF BTC зафиксировали рекордный чистый отток $315,86 млн, ETF ETH — $123,37 млн. (5)

Настроения на рынке ухудшились, индекс страха и жадности упал до 5 (Экстремальный страх) с 12 неделей ранее. При этом соотношение ETH/BTC немного выросло — на 1,3 % до 0,0287. (6)

2. Общая капитализация рынка

Общая капитализация крипторынка

Капитализация крипторынка без BTC и ETH

Капитализация крипторынка без доминирования топ-10

На прошлой неделе общая капитализация крипторынка снизилась на 3,49 %. Капитализация без BTC и ETH уменьшилась на 1,72 %, рынок альткоинов упал на 3,14 %.

3. Доходность топ-30 криптоактивов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, на 23 февраля 2025 года

Среди топ-30 активов среднее снижение цен составило около 4,4 %, рост показали лишь WLFI, XAUt и TRX.

WLFI превзошёл рынок, прибавив 12,2 % на фоне двух катализаторов: i.) подтверждённое сотрудничество в сфере RWA с Securitize и DarGlobal, первый проект связан с Trump International Hotel & Resort, Maldives; ii.) Apex Group запускает пилот WLFI USD1 stablecoin как расчётную инфраструктуру для токенизированных фондов, что усиливает позиционирование экосистемы как «реальная утилита + инфраструктура». (7)

Основные события крипторынка

1. CME планирует запуск круглосуточной торговли криптодеривативами в мае

CME Group намерена перевести фьючерсы и опционы на криптовалюты на практически непрерывную торговлю через CME Globex с 29 мая, ожидая одобрения регулятора. Будет лишь минимальное двухчасовое еженедельное техническое окно. Сделки, заключённые в выходные и праздники, будут клированы, рассчитаны и отражены в отчётах на следующий рабочий день. Этот шаг соответствует общим дискуссиям в США о расширении торговых часов и повторяет инициативы Nasdaq (23/5 торговля во втором полугодии 2026 года) и NYSE, которая разрабатывает круглосуточную платформу токенизированных ценных бумаг с поддержкой многосетевых расчётов. (8)

2. {1771896937379883} майнер MARA приобрёл контрольный пакет акций компании Exaion

MARA Holdings через дочернюю компанию MARA France приобрела 64 % французского оператора вычислительной инфраструктуры Exaion, углубляя экспансию в сферу искусственного интеллекта и облачных сервисов на фоне снижения доходности майнинга. EDF Pulse Ventures остаётся миноритарным акционером и клиентом, а NJJ Capital, поддерживаемая Ксавье Ниелем, получит 10 % в MARA France в рамках партнёрства. Новая структура управления предусматривает представительство в совете директоров от MARA, EDF и NJJ. (9)

3. Voltage запускает долларовую кредитную линию на Bitcoin Lightning для бизнеса

Voltage представила Voltage Credit — долларовую револьверную кредитную линию, интегрированную в Bitcoin и Lightning-платежи. Компании могут отправлять мгновенные Lightning-платежи с возможностью «отправить сейчас, оплатить позже» и погашать кредит в долларах США или биткоинах, не держа криптовалюту на балансе. Кредитные лимиты рассчитываются исходя из объёма платежей в реальном времени, а не статического залога BTC, что делает продукт инструментом для управления оборотным капиталом на Lightning-рейлах. (10)

Ключевые венчурные сделки

1. Спортивный предсказательный рынок Novig привлёк $75 млн в серии B при оценке $500 млн

Novig привлёк $75 млн в раунде серии B под руководством Pantera Capital, оценка компании составила $500 млн. Novig реализует модель peer-to-peer без комиссии для розничных пользователей, взимая плату с институциональных участников, и стремится к регистрации по стандартам CFTC для расширения деятельности по всей стране. Привлечённые средства будут направлены на расширение регулирования, увеличение ликвидности и развитие инфраструктуры для спортивной торговли. (11)

2. PRED запускает onchain-обменник спортивных прогнозов и привлекает $2,5 млн на посевном этапе

PRED — onchain-обменник спортивных прогнозов на базе Base, ориентированный на высокоскоростную торговлю в режиме live. В отличие от традиционных букмекеров, где пользователи играют против организатора, PRED работает как peer-to-peer биржа с onchain-расчётами. Компания привлекла $2,5 млн на посевном этапе под руководством Accel, при участии Coinbase Ventures и ангельских инвесторов: Kevin Kelly II, Petrit Berisha и Tatsuya Saito. Средства направлены на развитие ликвидности, расширение продукта на новые спортивные направления и дальнейшее развитие onchain-инфраструктуры. (12)

3. Unicity Labs привлекла $3 млн на развитие инфраструктуры для автономных агентских маркетплейсов

Unicity Labs привлекла $3 млн на развитие Unicity Protocol — peer-to-peer криптографической архитектуры, позволяющей автономным AI-агентам находить контрагентов и совершать сделки без доверия с высокой скоростью. Раунд возглавил Blockchange Ventures, участвовали Tawasal и Outlier Ventures. Протокол разделяет исполнение транзакций и их валидацию, преодолевая ограничения общих реестров и обеспечивая масштабируемую инфраструктуру для торговли агент-агент в новой AI-экономике. (13)

Венчурные рыночные метрики

За прошлую неделю было закрыто 7 сделок, из которых Infra — 4 сделки (57 %), Social — 2 сделки (29 %), Defi — 1 сделка (14 %).

Еженедельный обзор венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 23 февраля 2026 года

Общий объём раскрытого финансирования за прошлую неделю составил $104,5 млн, по двум сделкам сумма не объявлена. Наибольшее финансирование получил сектор Social — $77,5 млн. Крупнейшая сделка: Novig ($75 млн).

Еженедельный обзор венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 23 февраля 2026 года

Общий недельный объём привлечённых средств снизился до $104,5 млн в последнюю неделю февраля 2026 года, что на 65 % меньше по сравнению с предыдущей неделей.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com, специализируется на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, middleware и приложения, которые формируют новый мир Web 3.0. Gate Ventures сотрудничает с лидерами отрасли по всему миру, поддерживая перспективные команды и стартапы, обладающие идеями и компетенциями для переосмысления социальных и финансовых взаимодействий.

Веб-сайт | Twitter | LinkedIn

Данный материал не является предложением, приглашением или рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений всегда консультируйтесь с независимыми профессиональными советниками. Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование всех или части сервисов из определённых регионов. Подробнее см. пользовательское соглашение.

Источники:

1. Week Ahead — 23 февраля, TradingEconomics, https://tradingeconomics.com/calendar?article=29339&g=top&importance=2&startdate=2026-02-20

2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y

4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

7. WLFI recent updates, https://coinmarketcap.com/community/articles/6999e4d7ac039a704bece646/

8. CME targets May launch for 24/7 crypto derivatives trading, https://cointelegraph.com/news/cme-may-24-7-crypto-derivative-trading

9. Bitcoin miner MARA buys majority stake in AI data center firm Exaion, https://cointelegraph.com/news/mara-majority-stake-exaion-ai-data-centers-bitcoin-miner

10. Voltage rolls out USD-settled Bitcoin Lightning credit line for businesses, https://cointelegraph.com/news/voltage-launches-usd-settled-credit-line-bitcoin

11. Sports-focused prediction market Novig raises $75M Series B at $500M valuation, https://fortune.com/2026/02/18/sports-prediction-markets-novig-kalshi-polymarket-cftc-pantera-multicoin/

12. PRED launches onchain sports prediction exchange, raises $2.5M seed, https://x.com/predofficial/status/2023769936536236349

13. Unicity Labs raises $3M seed to build infrastructure for autonomous agent marketplaces, https://www.prnewswire.com/in/news-releases/unicity-labs-raises-3m-to-scale-autonomous-agentic-marketplaces-302692805.html