Между вечером 25 февраля и ранним утром 26 февраля по пекинскому времени глобальные финансовые рынки ожидает ключевой момент — сразу две ведущие компании отрасли опубликуют свои финансовые отчёты. Эмитент стейблкоина USDC, компания Circle, объявит о своих последних финансовых результатах до открытия торгов на американском фондовом рынке. В то же время чипмейкер NVIDIA представит свой долгожданный квартальный отчёт после закрытия торгов в США 25 февраля (в 5:00 утра по пекинскому времени 26 февраля).
В условиях усиливающейся макроэкономической волатильности и сохраняющейся хрупкости настроений на крипторынке одновременный выход этих отчётов не случаен. Участники рынка внимательно следят за тем, как результаты этих компаний могут повлиять на рискованные активы. Инвесторы оценивают взаимосвязь между инвестиционным циклом в сфере искусственного интеллекта, перспективами прибыли производителей полупроводников и ростом бизнеса стейблкоинов. Финансовые отчёты Circle и NVIDIA могут стать важным индикатором для оценки синергии между технологическим и криптовалютным рынками.
Отчёт Circle: Прорыв стейблкоинов на фоне давления со стороны процентных ставок
Circle выступает ключевым мостом между криптовалютной индустрией и традиционными финансами (TradFi). Результаты компании влияют не только на её собственную стоимость, но и отражают общее состояние рынка стейблкоинов.
Основные предварительные финансовые показатели:
Консенсус рынка указывает на то, что в этом квартале Circle испытывает серьёзное давление. Аналитики прогнозируют прибыль на акцию на уровне $0,35, что значительно ниже $0,64 в третьем квартале. Ожидаемое снижение связано с опасениями по поводу зависимости Circle от доходов по резервам. На фоне подготовки Федеральной резервной системы к снижению ставок процентные доходы от активов, обеспечивающих USDC, сокращаются, что создаёт серьёзные макроэкономические препятствия для прибыльности Circle.
Доля USDC на рынке и драйверы роста
С точки зрения бизнеса, хотя объём обращения USDC восстановился примерно до $74,7 млрд, его доля на рынке стейблкоинов продолжает снижаться. По данным, показатель уменьшился с 28,9% в третьем квартале до примерно 27,9%, в то время как Tether сохраняет доминирование с почти 70% рынка.
Внимание инвесторов будет сосредоточено на том, сможет ли Circle продемонстрировать рост доходов, не связанных с процентами. Новое партнёрство с платформой прогнозирования Polymarket рассматривается как потенциальный драйвер, поскольку Polymarket переходит на использование нативного USDC, что может дополнительно увеличить капитализацию стейблкоина. Важным фактором остаётся и развитие институциональной сети первого уровня Arc: в тестовой сети уже обработано свыше 150 млн транзакций, и теперь ключевой вопрос — удастся ли перевести этот успех в реальное внедрение, что критически важно для долгосрочного роста Circle.
Рыночные настроения и динамика акций
Стоит отметить, что после первоначального роста котировки акций Circle значительно скорректировались и с момента пика в июне 2025 года заметно снизились. В то же время хедж-фонды нарастили значительные короткие позиции, и Circle стала одной из самых активно шортимых криптовалютных бумаг. Аналитики Matrixport отмечают, что высокая доля коротких позиций создаёт особую динамику в сезон отчётности: при заниженных ожиданиях любой позитивный сюрприз может привести к массовому закрытию шортов и усилить волатильность в сторону роста.
Отчёт NVIDIA: Индикатор тренда ИИ и драйвер рыночной волатильности
Если Circle — это «кровеносная система» (ликвидность) криптовалютного рынка, то NVIDIA — «двигатель» текущего технологического бычьего тренда. Финансовые результаты компании служат не только индикатором состояния индустрии искусственного интеллекта, но и значительно влияют на настроения в высоковолатильном крипторынке.
Ожидания по прибыли и исторические закономерности
Ранее NVIDIA прогнозировала выручку за четвёртый квартал на уровне $65 млрд (плюс-минус 2%), а валовую маржу по GAAP — около 74,5%. Хотя в целом рынок ожидает сильных результатов, на Уолл-стрит сохраняются опасения по поводу эффекта «продажи на новостях». Исторические данные показывают: за последние четыре квартала NVIDIA трижды превышала прогнозы, но её акции часто снижались на следующий день после публикации отчёта. Цены опционов указывают на возможные колебания акций до 6% на этой неделе, что отражает высокую активность как быков, так и медведей.
Логика «страховки» для крипторынка
Традиционно сильные отчёты NVIDIA способствовали росту аппетита к риску на глобальных рынках и поддерживали настроения во время коррекций на крипторынке. Этот механизм передачи не связан с прямыми потоками капитала, а основан на общем «повестке ИИ».
В текущих макроэкономических условиях криптоактивы рассматриваются как инструменты с наивысшей бета-доходностью. Если NVIDIA превзойдёт ожидания и продемонстрирует уверенный рост капитальных расходов, это подтвердит силу сектора оборудования для искусственного интеллекта и укрепит доверие к технологическим акциям в целом. Повышенный аппетит к риску часто переходит и на биткоин, а также ведущие криптовалюты, формируя своеобразную «страховку» для рыночных настроений.
Резонанс и динамика: как крипторынок отреагирует на двойной отчёт?
В данный момент публикация отчётов Circle и NVIDIA в один день полностью совпадает с двумя ключевыми вопросами для крипторынка: внутренней ликвидностью и внешними макроэкономическими настроениями.
Сможет ли повестка ИИ вновь поддержать рынки?
Всё будет зависеть от качества отчёта NVIDIA. Если результаты значительно превысят ожидания и развеют опасения по поводу замедления инвестиций в ИИ, «повестка ИИ» вновь станет стимулом для рынка. Как отмечалось в Gate Plaza, по мере развития сценариев с ИИ-агентами и торговлей между машинами цифровые активы, такие как биткоин, могут в будущем стать инструментами хранения стоимости для экономики искусственного интеллекта. Это расширяет логику «ИИ поддерживает крипторынок». Если после публикации отчёта акции NVIDIA резко вырастут, это способно подтолкнуть вверх глобальные рискованные активы и помочь крипторынку выйти из фазы консолидации.
Удастся ли Circle преподнести позитивный сюрприз?
В сравнении с NVIDIA, отчёт Circle — это скорее «потенциальная мина» или «сюрприз». При высоком уровне коротких позиций, если Circle сможет продемонстрировать достаточный прогресс в платёжном бизнесе, чтобы компенсировать давление со стороны процентных ставок и стабилизировать долю USDC на рынке, возможен резкий шорт-сквиз. По состоянию на момент публикации криптовалютные акции в целом растут на премаркете, а Circle прибавляет более 2%. Если эта динамика сохранится после официального выхода отчёта, это может напрямую поддержать рост цен токенов, связанных со стейблкоинами.
На 25 февраля по последним данным Gate рынок находится в классическом режиме «ожидания отчётов». Биткоин торгуется в диапазоне $65 000–67 000, а объёмы торгов ниже, чем в предыдущие дни. Ethereum удерживает уровень $1 900. На рынке деривативов ставки по финансированию остаются на минимальных за последние годы значениях, что говорит о неготовности маржинального капитала открывать длинные позиции до публикации отчётов или агрессивно шортить в условиях высокой неопределённости. Это указывает на ожидание рынком чёткого внешнего сигнала для определения дальнейшего направления.
Заключение
Сегодня вечером и завтра утром Circle и NVIDIA последовательно опубликуют свои финансовые результаты. Отчёт Circle определит «кровоснабжение» и конкурентную среду крипторынка, а отчёт NVIDIA задаст тон общим макроэкономическим настроениям.
Для инвесторов это не просто отчёты двух компаний — это ключевой момент для проверки устойчивости гипотез о «росте ИИ» и «развитии стейблкоинов». При высоком уровне коротких позиций и хрупких настроениях любой позитивный сюрприз может стать катализатором для восстановления рынка. В то же время разочаровывающие результаты способны спровоцировать усиление волатильности из-за двойного негативного эффекта. В любом случае, в ближайшие 24 часа мы получим новый ответ на вопрос о силе взаимосвязи технологического и криптовалютного секторов.
