В последнюю неделю февраля крипторынок не показал ожидаемого «весеннего подъёма». Напротив, снижение продолжилось на фоне сохраняющихся опасений участников рынка. Биткоин колебался вблизи отметки 64 000 долларов, а альткоины столкнулись с серьёзным дисбалансом между бычьими и медвежьими позициями. Для трейдеров, использующих высокое кредитное плечо, эта неделя оказалась особенно рискованной. Согласно данным, Ethereum (ETH), Binance Coin (BNB) и Bitcoin Cash (BCH) сейчас находятся под значительным давлением на ликвидацию. Если цены неожиданно развернутся вверх, чрезмерная концентрация коротких позиций может привести к мощным «шорт-сквизам».
Ethereum (ETH): продажи крупных держателей против притока в ETF
Ethereum (ETH), как ведущий альткоин, привлёк к себе внимание всей отрасли своей недавней динамикой цены. По данным Gate, на 24 февраля 2026 года курс ETH составлял 1 830,6 доллара, что на 2,38% ниже, чем сутки назад. Рыночная капитализация составляет 231,09 млрд долларов, а объём торгов за 24 часа — 427,57 млн долларов. Карта ликвидаций показывает крайне медвежьи настроения: многие трейдеры делают ставку на дальнейшее падение, что приводит к значительному росту коротких позиций.
Такой настрой частично объясняется действиями крупных держателей на блокчейне. По сообщениям, Виталик Бутерин продал более 8 800 ETH в феврале, а приток Ethereum на биржи достиг максимума с ноября 2025 года. Это явное «выведение капитала» усилило панику на рынке.
Тем не менее, ситуация остаётся противоречивой. Пока розничные инвесторы массово продают, институциональный капитал незаметно возвращается. Данные показывают, что после четырёх недель оттока, на прошлой неделе ETF на ETH зафиксировали чистый приток средств. Кроме того, по данным CryptoQuant, совокупный приток на адреса накопления ETH за последние шесть месяцев достиг исторического максимума. Это расхождение между поведением розничных и институциональных инвесторов становится ключевым фактором роста риска ликвидаций.
Анализ риска ликвидаций: если ETH неожиданно вырастет до 2 000 долларов на этой неделе, согласно ончейн-данным, под угрозой ликвидации окажутся короткие позиции на сумму до 2 млрд долларов. При дальнейшем росте до 2 160 долларов объём ликвидаций может достичь 3,6 млрд долларов. Сейчас ETH торгуется вблизи 1 830 долларов, и любая позитивная новость способна запустить цепную реакцию.
Карта ликвидаций Ethereum на биржах. Источник: Coinglass
Binance Coin (BNB): тестирование долгосрочной поддержки на фоне избыточного пессимизма
Binance Coin (BNB) также демонстрирует негативную динамику, снижаясь уже шестую неделю подряд. По данным Gate, BNB торгуется на уровне 590,6 доллара, что на 1,30% ниже, чем сутки назад, при рыночной капитализации около 80,49 млрд долларов. Продолжительное падение заставило почти всех краткосрочных трейдеров занять медвежью позицию.
Такое единодушие создаёт предпосылки для потенциальных рисков. Согласно карте ликвидаций, если цена BNB восстановится до 640 долларов, может быть ликвидировано коротких позиций на сумму около 35 млн долларов. В случае пробоя уровня 680 долларов общий объём ликвидаций может превысить 60 млн долларов.
Карта ликвидаций BNB на биржах. Источник: Coinglass
Почему трейдерам стоит опасаться риска по шортам? Во-первых, с технической точки зрения, BNB приближается к долгосрочной линии поддержки восходящего тренда, сформированной с 2024 года. Открытие коротких позиций на этом уровне часто связано с риском разворота тренда. Во-вторых, с точки зрения оценки стоимости, аналитический аккаунт On-Chain Mind отмечает, что текущая цена BNB примерно на 37% ниже реализованной цены для краткосрочных держателей. Исторически столь глубокие дисконты часто свидетельствуют о недооценённости и предшествуют сильным отскокам цены.
Капитальные потери краткосрочных держателей BNB. Источник: On-Chain Mind
Bitcoin Cash (BCH): накопление крупными держателями и всплеск активности сети
Среди трёх рассматриваемых токенов выделяется Bitcoin Cash (BCH). Несмотря на то, что по данным Gate за последние сутки цена упала на 10,34% и сейчас составляет 484,49 доллара, за год BCH вырос на 47,77%, опередив многие ведущие криптовалюты.
Рыночные настроения часто меняются неожиданно. В последнюю неделю февраля пессимизм краткосрочных трейдеров по BCH достиг максимума, и потенциальные ликвидации по шортам значительно превышают лонги. Однако данные блокчейна дают иную картину.
Во-первых, крупные держатели продолжают накапливать актив. По данным Bitinfocharts, один из адресов приобрёл 400 000 BCH за два месяца, став третьим по величине держателем в сети. Во-вторых, реальные показатели использования сети BCH впечатляют: по последним данным, средний размер транзакции в сети превысил 2 млн долларов, что почти в 100 раз больше, чем год назад.
Третий по величине держатель BCH. Источник: Bitinfocharts
Анализ риска ликвидаций: на фоне накопления со стороны крупных игроков и роста активности сети, перегруженные короткие позиции становятся крайне рискованными. Если цена BCH на этой неделе поднимется до 630 долларов, объём ликвидаций по шортам может достичь 45 млн долларов. Для тех, кто продолжает ставить на падение в последние дни февраля, это действительно «танец на лезвии ножа».
Карта ликвидаций BCH на биржах. Источник: Coinglass
Рыночные настроения и рациональный подход
Соучредитель биржи Gemini Тайлер Уинклвосс недавно заявил: «Настроения на крипторынке сейчас настолько плохие, что я, наоборот, настроен весьма оптимистично». Эта фраза точно отражает текущую ситуацию на рынке.
По данным Gate, в феврале индекс страха и жадности крипторынка всё время оставался в зоне «крайнего страха». В таких условиях открытие шортов может казаться логичным продолжением тренда, но соотношение риска и потенциальной прибыли крайне низкое. Примеры Ethereum (ETH), Binance Coin (BNB) и Bitcoin Cash (BCH) показывают: когда настроения становятся слишком однородными, даже незначительный позитивный фактор способен вызвать резкий разворот цены и привести к массовым ликвидациям по высокому плечу.
Для инвесторов особенно важно внимательно следить за движением цен в последнюю неделю февраля, особенно вблизи ключевых уровней ликвидации, отмеченных выше. Сохранение рациональности в условиях крайнего страха может оказаться гораздо ценнее, чем слепое следование за толпой.
