К 2026 году токенизация реальных активов (RWA) в криптоиндустрии вышла далеко за рамки экспериментальных проектов и перешла в фазу масштабного внедрения. Согласно «Полугодовому отчету о рынке RWA (2026H1)», опубликованному Zero One Finance, на 30 июня 2026 года объем публичного рынка распределения RWА — за исключением стейблкоинов — достиг $32,65 млрд, что на 50,7% больше по сравнению с началом года. Число держателей токенизированных активов выросло с 579 000 до 947 000, что составляет прирост на 63,6% за полгода. По данным RWA.xyz, на начало июля 2026 года стоимость свободно торгуемых RWА на блокчейне составляет примерно $33,5 млрд — почти в три раза больше, чем годом ранее ($11,8–$14,1 млрд).
Этот рост не является единичным случаем. Крупнейшие традиционные финансовые институты — от BlackRock до JPMorgan — перевели токенизацию RWА из пилотных проектов в реальное производство. Фонд BUIDL от BlackRock увеличился до $2,5–$2,9 млрд и начал торговаться на блокчейне через UniswapX в феврале 2026 года. JPMorgan, используя подразделение Onyx, исследует токенизацию частных акций и долей денежных рынков на блокчейне. DTCC проводит пилотные торги токенизированными ценными бумагами с участием более 50 компаний, включая BlackRock, Goldman Sachs и JPMorgan, и планирует официальный запуск в октябре 2026 года.
Однако столь стремительное развитие выявило и структурные проблемы. Совместный отчет BeInCrypto Intelligence и RWA.xyz показал, что из 1 289 токенизированных активов стоимостью выше $100 000, 910 не совершили ни одной транзакции на блокчейне за неделю — это $32,9 млрд «спящих» активов. Более половины токенизированных активов фактически не участвуют в рынке — размещение активов на блокчейне не гарантирует формирование ликвидного рынка. Из примерно $27 млрд токенизированных активов под управлением, лишь около $2,7 млрд были задействованы в кредитных рынках и использованы в качестве залога; более 90% RWА еще не взаимодействовали с DeFi-экосистемой.
На этом фоне MANTRA — проект блокчейна первого уровня, ориентированный на институциональную токенизацию RWА — решает ключевой вопрос: как превратить токенизированные активы из «цифровых сертификатов» на блокчейне в полноценные ликвидные финансовые инструменты, способные приносить доход и интегрироваться с другими активами?
«Тройная дилемма» традиционных финансовых активов
Чтобы понять ценностное предложение MANTRA, нужно вернуться к базовым проблемам традиционных финансовых активов. Четыре основные категории — недвижимость, облигации, сырьевые товары и доли фондов — формируют большую часть мирового богатства, но их оборот в традиционной финансовой системе ограничен тремя ключевыми препятствиями.
Ограниченная ликвидность — самая заметная проблема. Например, продажа недвижимости может занять месяцы или даже дольше, сопровождается высокими издержками и сложностями, что затрудняет быстрое получение стоимости владельцем. Частные фонды зачастую устанавливают периоды блокировки инвестиций на 5–10 лет, не позволяя инвесторам выйти до окончания срока фонда. Даже облигации, торгуемые на публичных рынках, зависят от глубины рынка и котировок дилеров, а розничные инвесторы сталкиваются с широкими спредами.
Низкая эффективность транзакций проявляется в расчетных циклах и операционных процессах. Традиционные сделки с ценными бумагами требуют расчетов T+2 или дольше; международные сделки включают множество посредников, валютные обмены и разницу во времени. Каждая операция требует участия кастодианов, регистраторов, клиринговых организаций, что приводит к длительным и дорогостоящим процедурам.
Высокие барьеры для глобального участия — третье существенное ограничение. Многие премиальные классы активов, такие как коммерческая недвижимость, частные кредитные фонды и институциональные облигации, устанавливают высокие минимальные пороги инвестиций, исключая большинство розничных инвесторов. Даже при наличии необходимого капитала, международные инвесторы сталкиваются с комплексными процедурами KYC, налоговыми требованиями и различиями в законодательстве.
Эти структурные проблемы давно известны, но в рамках традиционной финансовой инфраструктуры их решение ограничено существующими возможностями. Блокчейн предлагает принципиально новый подход к преодолению этих препятствий.
Три уровня реконструкции ценности через токенизацию на блокчейне
Реконструкция ценности традиционных активов с помощью блокчейна реализуется на трех последовательных уровнях: технологическом, экономическом и институциональном.
На технологическом уровне основой выступают смарт-контракты и цифровые сертификаты. Привязка прав собственности к токенам на блокчейне позволяет автоматизировать сделки, выплаты и расчеты без ручного вмешательства. Цифровые сертификаты устраняют информационную асимметрию при верификации активов — записи в блокчейне неизменяемы и отслеживаемы, любой держатель может самостоятельно проверить историю владения и соответствие требованиям.
Экономический уровень обеспечивает повышенную ликвидность и доступность. Токенизация делит неделимые активы на стандартизированные единицы, позволяя гибко распределять инвестиции и снижая минимальный порог входа. Круглосуточная торговля на блокчейне устраняет ограничения по времени работы рынков, позволяя инвесторам со всего мира покупать и продавать в любое время. В первой половине 2026 года число держателей токенизированных акций выросло с 122 000 до 395 000, и токенизированные акции стали главным драйвером роста пользовательской базы RWА-рынка.
Институциональный уровень раскрывает более глубокую ценность. Прозрачность блокчейна обеспечивает публичную проверяемую историю сделок с активами, каждая транзакция оставляет неизменяемый след — это снижает информационную асимметрию и агентские издержки. Для регуляторов отслеживаемые данные на блокчейне дают новые инструменты для контроля соответствия.
MANTRA: инфраструктурный слой между традиционными финансами и блокчейном
В этой парадигме позиционирование MANTRA становится очевидным — это не просто платформа выпуска токенов, а институциональный блокчейн первого уровня, специально созданный для комплаентной токенизации RWА.
Техническая архитектура: блокчейн первого уровня для комплаентных финансов
MANTRA построена на Cosmos SDK и поддерживает архитектуру MultiVM. Это позволяет разработчикам запускать смарт-контракты в различных виртуальных средах — включая совместимость с EVM для приложений Ethereum, CosmWasm для гибкой и безопасной разработки контрактов, а также IBC для межсетевых переводов активов внутри экосистемы Cosmos.
MANTRA принципиально отличается от многих традиционных DeFi-цепочек: ее инфраструктура открыта и децентрализована, но приложения, работающие с реальными активами, могут внедрять комплаентные механизмы по необходимости. Такая структура позволяет интегрировать системы идентификации, стандарты институционального комплаенса и требования регуляторной отчетности.
Эти возможности особенно важны при работе с токенизированными ценными бумагами, кредитными продуктами или регулируемыми инвестиционными фондами. MANTRA внедряет децентрализованную идентификацию (DID), позволяя пользователям хранить подтверждающие документы без раскрытия лишней персональной информации на блокчейне. Это делает возможными финансовые операции с KYC и AML, доступ к регулируемым пуллам активов и подключение институциональных инвесторов.
Продуктовая линейка: полный инструментарий от выпуска до обращения
MANTRA разработала комплексный набор инструментов для RWА, включая систему цифровой идентификации, комплаентный модуль MANTRA Guard, систему управления токенами MTS, децентрализованную биржу и протокол эффективной ликвидности. Все эти модули обеспечивают управление и обращение токенов RWА в комплаентной среде.
После обновления протокола и недилютивного сплита токена в пропорции 1:4 в марте 2026 года, экосистема перешла от токена OM к MANTRA, напрямую связывая идентичность токена с блокчейн-сетью. Это отражает стратегическую трансформацию проекта от «DAO-структуры» к «нативной структуре блокчейна».
На рынке стейблкоинов MANTRA сотрудничает с универсальным провайдером M0 и запускает MANTRA USD — стейблкоин, специально созданный для токенизированных RWА. Он призван стать расчетным слоем и фундаментом ликвидности для RWА-транзакций на блокчейне.
Развитие экосистемы: от миллиардных соглашений до стратегических приобретений
MANTRA достигла значительных успехов в развитии экосистемы. В начале 2025 года MANTRA подписала соглашение на $1 млрд с дубайской группой DAMAC о токенизации активов из диверсифицированного портфеля DAMAC — недвижимости, отелей и дата-центров — на блокчейне MANTRA.
В январе 2026 года NFT-маркетплейс Element интегрировался с MANTRA Chain, что еще больше сблизило RWА-токенизацию и NFT-экосистему. MANTRA Chain, как совместимый с EVM блокчейн первого уровня для токенизации реальных активов, предоставляет комплаентную инфраструктуру для разработчиков, создателей и институциональных участников.
В мае 2026 года MANTRA и стратегический инвестор Inveniam Capital Partners совместно запустили NVNM Chain — специализированный блокчейн второго уровня на базе MANTRA Chain, предназначенный для закрепления зашифрованных доказательств данных о частных рыночных активах для институциональных финансов и AI-систем.
В июне 2026 года Inveniam Capital Partners объявила о соглашении по приобретению MANTRA и связанных с ней компаний, сделка ожидается к завершению в третьем квартале 2026 года. Это приобретение основывается на $20 млн стратегических инвестициях Inveniam в MANTRA в августе 2025 года. Согласно договору, бренд MANTRA, команда и ключевые продукты — MANTRA Chain, токен MANTRA, MANTRA Finance и mantraUSD — продолжат работу.
Значимость этой сделки — в объединении блокчейн-инфраструктуры MANTRA с возможностями Inveniam по работе с данными частного рынка, чтобы предоставить цифровые сервисы для владельцев активов и институциональных инвесторов по всему миру. Как отметил CEO Inveniam Capital Partners Патрик О’Мира: «Мы считаем, что регулируемая блокчейн-инфраструктура и данные частного рынка, адаптированные для AI, должны быть частью единой технологической платформы».
От «токенизации» к «финансированию»: вызовы и перспективы для MANTRA
Несмотря на заметный прогресс MANTRA в технологиях и развитии экосистемы, весь сектор RWА сталкивается с необходимостью перехода — от «выпуска активов» к «созданию рынка».
Главная проблема — недостаточная ликвидность. Как отмечалось выше, более половины токенизированных активов не проявляют активности за неделю. Перевести актив на блокчейн — только первый шаг; токену нужны покупатели, продавцы и маркетмейкеры для формирования цены и торговли. Сейчас многим RWА-токенам этих элементов не хватает.
Вторая проблема — глубокая интеграция с DeFi-экосистемой. Если токенизированные активы не используются в качестве залога, не участвуют в кредитовании и не генерируют стратегии доходности, они остаются лишь «цифровыми сертификатами» на блокчейне. Более 90% RWА еще не взаимодействуют с DeFi-протоколами.
Третья проблема — неопределенность регулирования. В большинстве юрисдикций ценные бумаги должны обслуживаться традиционными кастодианами, регистраторами и посредниками. Для активов вроде частного кредита или недвижимости доходы — проценты, арендные платежи — генерируются в традиционной финансовой системе. Для полного перевода этих денежных потоков на блокчейн требуется интеграция с банковскими системами, платежными процессорами и налоговой инфраструктурой.
Уникальное преимущество MANTRA — архитектура, изначально ориентированная на комплаенс и институциональные потребности, а не добавленная постфактум. DID-фреймворк идентификации, поддержка комплаентных приложений и адаптация к требованиям регуляторной отчетности дают проекту преимущество первопроходца в решении этих задач.
Заключение
Рынок RWА в 2026 году находится на переломном этапе. С одной стороны, объем рынка $32,65 млрд и почти трехкратный годовой рост подчеркивают огромный потенциал сектора. С другой — 56% «спящих» активов и всего 10% проникновения в DeFi напоминают участникам рынка: токенизация — не конечная цель, настоящая ценность заключается в оживлении токенизированных активов на блокчейне.
MANTRA, как инфраструктурный слой между традиционными финансовыми активами и блокчейн-миром, занимает ключевую позицию в этом процессе. Проект не стремится заменить традиционные финансы, а фокусируется на цифровизации и улучшении существующих процессов. После приобретения Inveniam, блокчейн-инфраструктура MANTRA будет дополнительно интегрирована с данными частного рынка и AI-технологиями, потенциально открывая путь RWА от «токенизации» к «финансированию».
Для инвесторов и профессионалов, следящих за сектором RWА, путь MANTRA — это ценный ориентир: когда институциональный капитал, комплаентная инфраструктура и блокчейн-технологии работают в единой технологической среде, история движения реальных активов на блокчейн только начинается.
FAQ
Вопрос: Что такое MANTRA?
MANTRA — это институциональный блокчейн первого уровня, специально созданный для токенизации реальных активов. Основанный на Cosmos SDK и совместимый с EVM и CosmWasm, проект предоставляет комплаентную инфраструктуру для выпуска, управления и торговли традиционными финансовыми активами на блокчейне, объединяя традиционные финансы и децентрализованные технологии.
Вопрос: Каков объем рынка токенизации RWА?
На 30 июня 2026 года публичный рынок распределения RWА — без учета стейблкоинов — достиг $32,65 млрд, что примерно на 50,7% больше, чем в начале года. Если учитывать активы, заложенные под токенизацию, но еще не свободно обращающиеся, общий объем рынка еще больше — связанные данные приближаются к $345 млрд.
Вопрос: Чем MANTRA отличается от других публичных блокчейнов?
Главное отличие MANTRA — философия «открытой инфраструктуры для комплаентных приложений». Блокчейн остается открытым, но приложения, работающие с RWА, могут внедрять комплаентные механизмы — идентификацию, KYC/AML, регуляторную отчетность — что позволяет соответствовать требованиям институциональных активов.
Вопрос: Что означает приобретение MANTRA компанией Inveniam?
В июне 2026 года Inveniam Capital Partners объявила о приобретении MANTRA, сделка ожидается к завершению в третьем квартале. Это интеграция блокчейн-инфраструктуры MANTRA с данными частного рынка и AI-технологиями Inveniam, с целью создания цифровой инфраструктуры для глобального рынка частных активов.
Вопрос: Каковы основные риски токенизации RWА?
На данный момент основные риски включают: недостаточную ликвидность токенизированных активов (56% не проявляют активности за неделю), ограниченную интеграцию с DeFi (лишь около 10% RWА вовлечены в DeFi-протоколы), а также неопределенность регулирования — большинство юрисдикций требуют участия традиционных кастодианов и посредников, а оффчейн-зависимости продолжают создавать риски контрагентов.
