14 июля 2026 года: Индекс доллара США (DXY) оставался стабильным в диапазоне 101,20–101,30 в ходе азиатской и европейской торговых сессий. По итогам предыдущего торгового дня DXY вырос на 0,34 % и закрылся на уровне 101,31. Этот уровень находится рядом с максимумами 2026 года — к концу июня индекс поднялся на 2,97 % по сравнению с концом прошлого года.
Во второй половине года на курс доллара будет влиять совокупность сразу нескольких факторов: ужесточение политики Федеральной резервной системы, фактическая динамика инфляции в США, рост геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и структурная слабость основных валют вне долларовой зоны. Все эти элементы формируют базовую аналитическую основу для прогнозирования курса доллара во второй половине 2026 года.
Какова текущая ценовая динамика индекса доллара?
С точки зрения ценовой динамики, индекс доллара сохраняет восходящий тренд с момента формирования месячного минимума в мае. С технической точки зрения, зона 100,50–100,55 сменила статус сопротивления на поддержку, а 50-дневная простая скользящая средняя проходит вблизи отметки 99,92. Индикатор относительной силы (RSI) составляет 60,54, что соответствует бычьей зоне, но не свидетельствует о перекупленности.
Если рассматривать позиционирование, по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) на неделю, завершившуюся 23 июня 2026 года, чистая длинная позиция по доллару достигла 34,3 млрд долларов — максимального значения с января 2025 года. Это отражает бычий консенсус на рынке, но одновременно указывает на потенциальное краткосрочное давление перекупленности.
В настоящее время индекс доллара колеблется около отметки 101. Сверху сопротивление располагается на уровне 101,79–102,00, ключевая поддержка — в районе 100,50–100,55. Дальнейшее направление движения в значительной степени будет зависеть от исхода предстоящих макроэкономических событий.
Почему траектория ставок ФРС — ключевой фактор для курса доллара?
Заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в июне 2026 года стало важной вехой для доллара. Комитет сохранил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,50–3,75 %, но в заявлении были удалены намёки на возможное снижение ставок и, напротив, отмечены риски ускорения инфляции.
Особое значение имело изменение в так называемой «точечной диаграмме». В июне медианный прогноз ставки на конец года был повышен с 3,4 % (март) до 3,8 %, что подразумевает одно повышение ставки в 2026 году. Из 18 представителей ФРС, предоставивших прогнозы, девять ожидают как минимум одно повышение, пять — два повышения, один — три повышения. Только один чиновник допускает возможность снижения ставки в этом году.
Председатель ФРС Кевин Уорш на своей первой пресс-конференции после заседания занял независимую и жёсткую позицию, подчеркнув приоритет сдерживания инфляционных ожиданий. 14 июля Уорш впервые выступит на полугодовом слушании в Конгрессе по вопросам денежно-кредитной политики; его показания станут важным ориентиром для рынка при оценке будущих решений ФРС.
Согласно данным CME «FedWatch», рынок оценивает вероятность сохранения ставок без изменений до сентября в 24,9 %, вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — в 51,2 %, а на 50 базисных пунктов — в 23,9 %. Ценообразование по фьючерсам на ставки указывает на ожидание повышения ставок ФРС примерно на 30 базисных пунктов в 2026 году.
Как данные по инфляции в США влияют на краткосрочную динамику доллара?
14 июля Бюро статистики труда США опубликует июньский отчёт по индексу потребительских цен (CPI). Консенсус-прогноз предполагает снижение общего CPI на 0,1–0,2 % по сравнению с предыдущим месяцем, что станет первым отрицательным месячным значением с начала пандемии в 2020 году. В годовом выражении ожидается замедление роста с 4,2 % в мае до примерно 3,8 %. Базовый CPI, по прогнозам, вырастет на 0,2–0,3 % за месяц, а в годовом выражении останется на уровне 2,9 % второй месяц подряд.
Данные по инфляции напрямую влияют на курс доллара. Если базовая инфляция превысит ожидания (например, 0,3 % и выше за месяц), это усилит ожидания сохранения высоких ставок ФРС или даже их дальнейшего повышения, что может придать импульс индексу доллара. Если инфляция окажется ниже прогноза, доллар может ослабнуть, а опасения по поводу дальнейшего ужесточения политики снизятся.
Стоит отметить, что текущий всплеск инфляции в первую очередь обусловлен ростом цен на энергоносители. По сравнению с довоенным уровнем в феврале, индекс потребительских расходов (PCE) вырос на 1,2 процентного пункта в годовом выражении, причём более 80 % этого прироста связано с энергетикой. Это означает, что инфляция тесно связана с геополитическими событиями, а не обусловлена исключительно спросом.
Как эскалация конфликта на Ближнем Востоке влияет на премию доллара как защитного актива?
Обострение противостояния между США и Ираном — важный фактор, влияющий на динамику доллара. На прошлых выходных стороны обменялись масштабными ракетными и беспилотными ударами: Иран атаковал американские объекты в нескольких странах Персидского залива и вновь объявил о закрытии Ормузского пролива. Президент Трамп ответил восстановлением морской блокады Ирана и заявил, что США сохранят открытым Ормузский пролив «с Ираном или без него».
В результате цены на нефть выросли более чем на 9 % за день, а нефть марки Brent закрылась на уровне 83,30 доллара за баррель — максимуме за месяц. Рост цен на энергоносители влияет на доллар по двум направлениям: во-первых, усиливает инфляционные опасения и укрепляет ожидания ужесточения политики ФРС; во-вторых, напрямую повышает спрос на доллар как на защитный актив.
Исторически геополитические риски на Ближнем Востоке оказывают на доллар импульсное воздействие. В периоды эскалации конфликтов доллар укрепляется за счёт спроса на безопасные активы, но при ослаблении напряжённости часть прироста обычно теряется. Текущие рыночные котировки ещё не в полной мере учитывают риски конфликта США и Ирана. В случае дальнейшей эскалации индекс доллара может протестировать уровень 102; если появятся признаки перемирия или деэскалации, геополитическая премия доллара может быстро исчезнуть.
Может ли слабость основных валют вне долларовой зоны поддерживать силу доллара?
Сила доллара всегда относительна к корзине других валют. В настоящее время широкая слабость валют вне долларовой зоны обеспечивает структурную поддержку доллару.
Что касается иены, курс USD/JPY 14 июля находился вблизи 162,40, что почти соответствует 40-летнему минимуму 162,84. Goldman Sachs повысил годовой прогноз по USD/JPY с 155 до 165, заняв одну из самых пессимистичных позиций по иене среди опрошенных Bloomberg аналитиков. HSBC также повысил прогноз по USD/JPY на конец 2026 года с 155 до 162. Слабость иены связана с расширением дифференциала ставок США и Японии, ухудшением торговых условий Японии и мягкой политикой Банка Японии в отношении постепенного повышения ставок.
Что касается евро, курс EUR/USD 14 июля составлял 1,1383. UBS снизил прогноз по EUR/USD на конец 2026 года с 1,14 до 1,12. Bank of America также ухудшил прогноз по евро. Слабый экономический рост в еврозоне в сочетании с высокими ценами на энергоносители не дают евро фундаментальной поддержки для устойчивого укрепления.
Курс GBP/USD находился в районе 1,3347. UBS сохраняет относительно позитивный взгляд на фунт, отмечая стабильные бюджетные перспективы и приток капитала как поддерживающие факторы. Курс AUD/USD снизился до 0,6918, а UBS понизил целевой уровень на конец года с 0,74 до 0,68.
В целом, слабость валют вне долларовой зоны означает, что даже при отсутствии сильного роста доллара он может пассивно укрепляться в валютных парах.
Как крупнейшие финансовые институты прогнозируют курс доллара во второй половине 2026 года?
Прогнозы ведущих институтов по доллару существенно расходятся, что отражает высокую степень неопределённости на рынке.
UBS возглавляет лагерь «быков», считая, что сильный доллар будет доминировать на валютном рынке во второй половине 2026 года. Индекс доллара обновил годовые максимумы и может протестировать уровень 102, последний раз достигнутый в мае 2025 года. Несмотря на рост длинных позиций по доллару, UBS полагает, что текущие уровни далеки от экстремумов 2024 года, что оставляет потенциал для дальнейшего укрепления.
Morgan Stanley придерживается медвежьей позиции, прогнозируя снижение индекса доллара на 9 % — до 91 к середине 2026 года, при этом EUR/USD поднимется до 1,25, а USD/JPY укрепится до 130. TD Securities ожидает ослабления доллара на 3–6 % к основным валютам.
Большинство институтов занимают умеренную позицию. Standard Chartered прогнозирует сохранение сильного доллара в краткосрочной перспективе, с колебаниями индекса в районе 100 в ближайшие три месяца и постепенным снижением в средне- и долгосрочном периоде. Главный экономист Fubon Financial Ло Вэй ожидает, что индекс доллара во второй половине года будет двигаться в высоком диапазоне 97–102. Bank SinoPac прогнозирует уверенную торговлю индекса между 99 и 102. Minyin Research оценивает, что индекс доллара склонен к ослаблению.
Итоги
Во второй половине 2026 года курс доллара США находится на перекрёстке сразу нескольких переменных. Индекс доллара консолидируется вблизи отметки 101, сопротивление расположено на уровне 102, поддержка — между 100,50 и 100.
Три ключевых драйвера — траектория ставок ФРС, динамика инфляции в США и геополитические риски на Ближнем Востоке — остаются крайне неопределёнными. «Точечная диаграмма» ФРС указывает на одно повышение ставки в этом году, но реальные решения будут зависеть от новых данных; июньские данные по инфляции, которые выйдут 14 июля, напрямую повлияют на решение FOMC в сентябре; направление развития конфликта между США и Ираном остаётся непредсказуемым геополитическим фактором.
Институциональные прогнозы варьируются от бычьих (UBS, HSBC) до медвежьих (Morgan Stanley, TD), что подчёркивает сложность текущего ценообразования. Для участников рынка более эффективной стратегией является не ставка на одно направление, а построение сценарного анализа и динамическая корректировка оценок с учётом новых данных по инфляции, сигналов ФРС и геополитических событий.
FAQ
Вопрос: Каков вероятный торговый диапазон индекса доллара во второй половине 2026 года?
Основные прогнозы сходятся в диапазоне 99–102. UBS ожидает тестирования долларом уровня 102, тогда как Morgan Stanley прогнозирует резкое снижение до 91. Фактический диапазон будет зависеть от совокупной динамики инфляции, политики ФРС и геополитических событий.
Вопрос: Повысит ли ФРС ставки в 2026 году?
Согласно июньской «точечной диаграмме» FOMC, девять из восемнадцати представителей ожидают как минимум одно повышение ставки в этом году. Рыночные ожидания предполагают повышение примерно на 30 базисных пунктов за год. В конечном итоге, решение о повышении и его масштабе будет зависеть от последующих данных по инфляции и занятости.
Вопрос: Как ослабление иены влияет на курс доллара?
Иена — второй по значимости компонент в корзине индекса доллара. Курс USD/JPY находится вблизи 162, что близко к 40-летнему минимуму. Устойчивая слабость иены напрямую поддерживает индекс доллара — даже при стабильности доллара к другим валютам индекс может оставаться на высоких уровнях именно за счёт иены.
Вопрос: Как события на Ближнем Востоке влияют на доллар?
Конфликты на Ближнем Востоке оказывают влияние на доллар по двум каналам: во-первых, рост цен на нефть усиливает инфляционные опасения и укрепляет ожидания ужесточения политики ФРС; во-вторых, повышается спрос на доллар как на защитный актив. Эскалация конфликта обычно поддерживает доллар, а ослабление напряжённости может привести к частичной коррекции.
Вопрос: Как пользователи Gate могут отслеживать влияние изменений курса доллара на свои активы?
Gate теперь предоставляет сервисы по торговле американскими акциями в реальном времени, поддерживая более 10 000 бумаг США. Пользователи могут напрямую инвестировать в крупнейшие американские рынки ценных бумаг, используя USDT. Изменения курса доллара напрямую влияют на стоимость американских активов, номинированных в USDT, а пользователи могут в реальном времени отслеживать комплексное влияние валютных колебаний на свои портфели через платформу Gate.
