Арбитражёры

Кто такие арбитражёры?

Арбитражёры — это трейдеры, которые специализируются на одновременной покупке и продаже активов. Они не прогнозируют направление рынка, а фиксируют прибыль, используя ценовые расхождения между разными площадками. Эта деятельность напоминает работу оптового посредника: актив приобретается там, где дешевле, и продаётся там, где дороже. Доход приносит именно разница в ценах, а не ставка на движение рынка.

В криптовалютной и Web3-среде арбитражёры работают на биржах, в децентрализованных протоколах и на кроссчейн-мостах. Они ищут возможности, возникающие из-за различий в ценах активов, ставках финансирования, комиссиях и последовательности транзакций.

Как арбитражёры зарабатывают на Web3-рынках?

Арбитражёры получают прибыль на ценовых разрывах и разнице комиссий. Если один и тот же актив торгуется по разным ценам на разных площадках или комиссии по контрактам отличаются, появляется возможность для зафиксированной прибыли. Такая прибыль обычно стабильна, но зависит от скорости исполнения, издержек и управления рисками.

Основные источники прибыли:

• Ценовые расхождения между биржами — основа для межбиржевого арбитража.
• Разница ставок финансирования между бессрочными контрактами и спотовыми ценами — основа для арбитража cash-and-carry.
• Различия в ценах между AMM-пулами и книгой ордеров — арбитражёры используют такие несоответствия.
• Порядок исполнения ончейн-транзакций (MEV), который требует продвинутых технических навыков.

В чём суть арбитража?

Суть арбитража — одновременное исполнение противоположных сделок на двух и более рынках для фиксации определённой разницы в цене при минимальном рыночном риске. Для этого нужны быстрая подача ордеров, точное исполнение и низкие издержки.

Например: если два магазина продают один и тот же товар, один за $100, другой за $101, можно купить дешевле и продать дороже, зафиксировав безрисковую прибыль в $1. На финансовых рынках “магазины” — это биржи и протоколы, а “ценники” — книги ордеров или формулы AMM.

Какие арбитражные стратегии наиболее распространены?

Среди популярных стратегий выделяют несколько типов, у каждой свои источники дохода и риски:

• Межбиржевой арбитраж: один и тот же токен стоит по-разному на разных биржах. Важно иметь счета на обеих платформах, следить за котировками в реальном времени и учитывать издержки на переводы. Риски: задержки вывода, лимиты и комиссии.

• Треугольный арбитраж: последовательная торговля тремя парами внутри одной биржи (например, USDT→BTC→ETH→USDT). Если произведение курсов не равно 1, появляется возможность для арбитража. Риски связаны с проскальзыванием и накоплением комиссий.

• Арбитраж ставок финансирования (cash-and-carry): ставки финансирования — это периодические выплаты между лонгами и шортами на бессрочных контрактах для поддержания цен на уровне спота. При положительных ставках лонги платят шортам; арбитражёры могут купить актив на споте и зашортить бессрочный контракт, получая выплаты и хеджируя ценовой риск. Ставки указываются на страницах контрактов, обычно расчёт каждые 8 часов (в зависимости от платформы).

• Арбитраж между AMM и книгой ордеров: AMM рассчитывает цену по формуле, книга ордеров — по выставленным заявкам. Крупные сделки или дисбаланс пула приводят к расхождениям. Важно учитывать проскальзывание и ончейн-gas fee.

• Арбитраж, связанный с MEV: MEV — это дополнительная прибыль за счёт управления порядком ончейн-транзакций, аналогично тому, как кассир переставляет очередь ради лучшей сделки. Для снижения риска sandwich-атак используют приватные mempool или защищённые маршруты.

• Арбитраж на отклонении stablecoin: когда stablecoin отклоняется от привязки к $1, на разных площадках могут появляться скидки или премии. Риски — неопределённое восстановление курса и резкое падение ликвидности.

Как арбитражёры работают на Gate?

Простой способ начать — арбитраж ставок финансирования между спотовым и бессрочным рынками Gate с использованием нейтральных по направлению комбинаций. Процесс состоит из следующих шагов:

Шаг 1: Подготовьте счета и лимиты. Пройдите KYC, активируйте спотовую и контрактную торговлю, оцените доступные средства и маржинальные коэффициенты, ознакомьтесь с правилами плеча и ликвидации.

Шаг 2: Следите за ставками и ценовыми разрывами. На страницах контрактов Gate проверьте текущие ставки финансирования, сравните спотовые и контрактные цены, обратите внимание на комиссии и циклы расчёта funding fee (обычно раз в 8 часов по правилам платформы).

Шаг 3: Откройте позицию. Если ставки положительные и стабильные, купите актив на споте и откройте шорт на равную сумму в бессрочных контрактах, чтобы зафиксировать нейтральность по цене. Сопоставьте объёмы для минимизации чистой позиции.

Шаг 4: Контролируйте издержки и исполнение. Используйте лимитные ордера, чтобы избежать проскальзывания; учитывайте все издержки (maker/taker комиссии, funding fee, требования к капиталу, возможные комиссии за перевод).

Шаг 5: Следите за позицией и своевременно выходите. Периодически проверяйте изменения ставок и маржинальную устойчивость; если ставки снижаются или издержки растут, закройте обе позиции для выхода.

Совет: Для треугольного арбитража используйте субсчета Gate или основной счёт, чтобы провести три сделки подряд и подсчитать все комиссии. Соблюдайте правила торговли и контрактов Gate, начинайте с небольших сумм.

Как арбитражёры управляют рисками?

Главная задача — минимизировать неопределённость и точно рассчитывать известные издержки. Основные источники риска: исполнение, ликвидность, комиссии и системные события.

• Риск исполнения: ордер может не исполниться или исполниться частично; задержки могут нивелировать ценовой разрыв. Используйте лимитные ордера, оптимизируйте работу API, торгуйте в периоды высокой ликвидности.

• Ликвидность и проскальзывание: низкая ликвидность приводит к неблагоприятному изменению цены при крупных сделках. Разбивайте ордера и следите за глубиной рынка.

• Комиссии и издержки на финансирование: множественные сделки увеличивают издержки. Установите порог “общих издержек” — если прибыль его не превышает, от сделки лучше отказаться.

• Плечо и ликвидация: кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и риск. Держите достаточную маржу и устанавливайте уведомления.

• Ончейн- и протокольные риски: ошибки в смарт-контрактах, сбои кроссчейн-мостов, перегрузка узлов. Используйте аудированные протоколы, разумные лимиты gas, приватные маршруты при необходимости.

• Требования комплаенса и контроль аккаунтов: KYC, AML-проверки, лимиты на вывод. Изучайте правила платформы заранее, резервируйте время и средства на случай задержек.

Какие инструменты и данные нужны арбитражёрам?

Арбитражёрам нужны инструменты для мониторинга спредов, быстрого выставления ордеров и надёжного исполнения:

• Мониторинг рынка: данные в реальном времени по ценам, глубине книги ордеров, объёмам, ставкам финансирования. Gate предоставляет данные на страницах рынков и контрактов для ручного или полуавтоматического мониторинга.

• Торговые API и risk-скрипты: исполнение ордеров через API с резервными сценариями, лимитами по проскальзыванию, сопоставлением позиций. Тестируйте сначала на sandbox или малых объёмах.

• Ончейн-инструменты и маршрутизация: для ончейн-стратегий — блок-обозреватели, приватные mempool, защищённые маршруты для снижения риска front-running.

• Инструменты отчётности и аудита: фиксируйте все издержки и прибыль; сверяйте комиссии и выплаты для анализа стратегии и налоговой отчётности.

В чём разница между арбитражёрами и маркет-мейкерами?

Арбитражёры фиксируют спреды, оставаясь нейтральными к направлению рынка. Маркет-мейкеры выставляют двусторонние котировки, зарабатывая на спреде между заявками и управляя риском портфеля.

Маркет-мейкеры постоянно размещают ордера для поддержания ликвидности, но могут удерживать активы при неблагоприятных движениях. Арбитражёры действуют быстро при появлении спреда и закрывают позиции сразу после фиксации прибыли. Обеим группам нужны низкие издержки и быстрое исполнение, но профиль риска у них разный.

Какие требования комплаенса предъявляются арбитражёрам?

Комплаенс зависит от юрисдикции и платформы. Обычно требуется:

• Идентификация и противодействие отмыванию средств: прохождение KYC, соблюдение AML и проверка санкций.

• Налоговая отчётность: прибыль от арбитража может облагаться как доход от бизнеса или прирост капитала; отчитывайтесь согласно местному законодательству с подробной фиксацией операций.

• Валютный контроль и трансграничные операции: перевод средств за рубеж может вызвать требования по валютному контролю или дополнительной отчётности. Консультируйтесь с профессионалами заранее, чтобы избежать нарушений.

При торговле на Gate соблюдайте пользовательское соглашение, правила платформы и лимиты по риску; корректно настраивайте права и лимиты.

Какие новые тренды появляются для арбитражёров?

В 2024–2025 годах конкуренция между арбитражёрами усиливается из-за роста автоматизации и сокращения доступных спредов. По отраслевым данным, доходность от ончейн-стратегий с перестановкой очереди транзакций колеблется циклически, но остаётся на уровне миллиардов долларов (по трекерам отрасли, сроки зависят от сети).

Основные тенденции:

• Рост автоматизации и снижение задержек; широкое использование API и приватной маршрутизации.
• Сужение ставок финансирования и ценовых разрывов на зрелых рынках — возможности становятся краткосрочнее, требуются скорость и контроль издержек.
• Улучшение кроссчейн-инфраструктуры, но сохраняется перегрузка в часы пик — управление рисками и резервный капитал становятся ещё важнее.

В итоге арбитражёры работают в условиях высокой эффективности и меньших маржей. Новичкам стоит начинать с простых, малорискованных стратегий, например, с арбитража ставок финансирования на небольших суммах в Gate, внимательно оценивая комиссии и риски исполнения и ставя безопасность и комплаенс на первое место.

FAQ

В чём разница между спекуляцией и арбитражем?

Спекуляция предполагает получение прибыли за счёт прогнозирования движения цен, а арбитраж использует ценовые различия одного и того же актива на разных рынках. Арбитраж обычно менее рискован, так как опирается на существующие спреды, в то время как спекуляция зависит от прогнозов — это изначально более рискованно. Вкратце: арбитраж — это безрисковая прибыль, спекуляция ближе к рискованной игре.

Что такое carry trade?

Carry trade — отдельная арбитражная стратегия, при которой средства берутся в долг под низкий процент и инвестируются в более доходные активы для получения процентного дохода. Например: заём USDT под 2% годовых на Gate и вложение в продукт с доходностью 8% годовых — разница в 6% и будет прибылью carry trade. Это распространено в криптовалютных кредитных протоколах и при операциях между валютами.

Чем отличается статистический арбитраж от традиционного?

Статистический арбитраж использует исторические данные и математические модели для поиска аномальных ценовых соотношений. Традиционный арбитраж работает с текущими ценовыми разрывами напрямую. Для статистических методов нужны продвинутые технологии и алгоритмы, а риск связан с ошибкой модели. Традиционный арбитраж проще: трейдеры могут применять стратегии между парами или счетами на биржах вроде Gate. Для новичков традиционные подходы обычно легче.

Как связаны спекуляция и арбитражёры?

Спекулянты и арбитражёры — разные типы участников рынка. Спекулянты зарабатывают на прогнозах направления рынка, арбитражёры — на ценовых расхождениях. Спекулянты добавляют ликвидность, но увеличивают волатильность; арбитражёры стабилизируют рынок, устраняя спреды. Несмотря на участие в торговле, их логика получения прибыли и профиль риска принципиально различаются.

Зачем арбитражёрам несколько торговых счетов?

Арбитражёры работают на разных биржах или счетах, чтобы ловить ценовые разницы. Например, если токен стоит по-разному на Gate и другой платформе, нужны аккаунты на обеих для межбиржевого арбитража. Несколько счетов позволяют диверсифицировать риски, повысить эффективность капитала и участвовать в различных программах по майнингу ликвидности или кредитованию.