Фонды Bitcoin ETF на спотовом рынке потеряли 1,62 миллиарда долларов за четыре дня подряд снижения

Вкратце

• В США за четыре рабочих дня зафиксированы оттоки из спотовых Bitcoin ETF на сумму 1,62 миллиарда долларов, включая массовый выход в размере 708,7 миллиона долларов в среду.
• Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган цитирует данные Amberdata, показывающие, что доходность базовой торговли снизилась до 5%, по сравнению с 17% в прошлом году.
• Падение Bitcoin ниже 89 000 долларов совпало с более широким снижением риска на рынке и падением индекса S&P 500.

Инвесторы в четверг вывели капитал из спотовых Bitcoin ETF в США, что стало четвертым подряд днем с оттоками на фоне повышенной макроэкономической и геополитической волатильности. Общие оттоки за четыре торговых дня составили 1,62 миллиарда долларов, что является одним из крупнейших и наиболее продолжительных периодов чистых выкупных операций с момента запуска ETF в начале 2024 года, согласно данным SoSoValue. Эта серия, начавшаяся в прошлую пятницу, продолжилась и в четверг, поскольку рынок переживал серию крупных выводов. Продажи начались с оттока в размере 394,68 миллиона долларов в прошлую пятницу. После праздничного понедельника оттоки ускорились: 483,38 миллиона долларов во вторник и значительные 708,71 миллиона долларов в среду. В четверг подтверждено дальнейшими 32,11 миллиона долларов чистых выкупных операций.

Базовая торговля Bitcoin ослабевает Институциональный интерес снижается, поскольку доходность базовой торговли Bitcoin — стратегии, которая стремится заработать на разнице между спотовой ценой и фьючерсным рынком — сейчас ниже 5%, по сравнению с 17% год назад, согласно данным Amberdata, цитируемым Мэттом Хуганом, главным инвестиционным директором Bitwise, который сообщил Decrypt. «Когда вы видите устойчивые оттоки из всех наиболее ликвидных крипто-ETF, это обычно знак того, что хедж-фонды сокращают базовую торговлю», — сказал Хуган. Он объяснил, что когда торговля становится менее прибыльной, как сейчас, эти быстро движущиеся капиталы быстро выходят. «Хедж-фонды вовсе не единственные держатели Bitcoin ETF — я предполагаю, что их доля составляет примерно 10%-20% рынка, — но они движутся быстро и могут краткосрочно перегрузить потоки», — добавил Хуган. Макроэкономическая ситуация меняется в сторону снижения риска Это отступление быстрых денег происходит на фоне макроэкономической ситуации с пониженным риском. Индекс S&P 500 за выходные упал почти на 54 пункта, откатившись от своего рекордного максимума. Bitcoin показал аналогичное поведение, не сумев удержать импульс выше 97 000 долларов и резко снизившись.

На данный момент Bitcoin торгуется по цене 89 500 долларов, что на 5,4% ниже за неделю, согласно данным CoinGecko. Настроения инвесторов становятся все более медвежьими: пользователи на предсказательном рынке Myriad, принадлежащем материнской компании Decrypt Dastan, оценивают вероятность того, что Bitcoin рухнет до 69 000 долларов, в 30% — по сравнению с 11,6% за прошлую неделю. Эксперты рынка отмечают, что отсутствие интереса со стороны крупных игроков на текущих уровнях способствует давлению. Это соответствует более широкому снижению риска в портфелях институциональных инвесторов, рассказал Decrypt основатель платформы Dogecoin DogeOS Джордан Джефферсон. Поскольку Bitcoin все больше превращается в макроактив, его недавнее падение — это закономерность, которая наблюдалась и в предыдущие периоды макронапряженности, отметил Джефферсон. Теперь участники рынка ожидают изменения макроэкономических ожиданий или прибыльности сделок, чтобы развернуть тренд. «Стабилизация макроусловий помогла бы, но более немедленной переменной является ФРС», — сказал Джефферсон. «Срок полномочий Пауэлла заканчивается в мае, и кто его заменит, будет иметь значение. Доводистский кандидат изменит ожидания по ставкам и, вероятно, вернет риск-аппетит». Пользователи Myriad сейчас оценивают вероятность того, что президент США Дональд Трамп номинирует Кевина Хассетта на пост председателя ФРС до марта, всего в 5%, и вероятность снижения ставок более чем на 25 базисных пунктов до июля — в 36%.

 Хуган добавил, что возвращение бычьего настроения среди розничных инвесторов может сделать базовую торговлю снова привлекательной, но долгосрочный рост ETF зависит от «медленных денег» от финансовых советников. «Я остаюсь уверен, что в этом году мы достигнем новых рекордных максимумов. Но этот криптовалютный бычий рынок не будет похож на прошлые. Сейчас мы находимся в фазе медленного роста, а не в ракетном полете!» — сказал Хуган.