Стабильность одной из ключевых мировых валют находится под угрозой, и распространение последствий этого процесса напрямую влияет на Bitcoin, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
По данным Bloomberg, рынок обращает внимание на возможность координированного валютного вмешательства Федеральной резервной системы США (ФРС). После того как филиал ФРС в Нью-Йорке провел «rate check» — процедурный шаг, обычно предшествующий рыночным действиям — японская йена резко выросла на 3,39% по сравнению с минимумом, зафиксированным в прошлую пятницу. Сейчас курс составляет 153,95 йен/долл, что не наблюдалось с начала ноября 2025 года.
Эта динамика особенно важна, поскольку укрепление йены может изменить одну из самых популярных инвестиционных стратегий в мире, что напрямую повлияет на поток ликвидности, ранее поддерживавший рисковые активы, такие как Bitcoin, в течение многих лет.
Колебания произошли после недели нестабильности в Японии, когда мощные распродажи подняли доходность 40-летних государственных облигаций до 4% — максимума с момента их выпуска в 2007 году.
На фоне этой хрупкой макроэкономической ситуации колебания Bitcoin все больше зависят от потоков капитала из традиционных финансовых источников. Этот актив практически не может прорваться на фоне изменений в политике и геополитической ситуации, увеличившись всего на 0,14% с начала года, в то время как золото и серебро постоянно достигают новых максимумов.
Риск разворота глобальной carry trade
На протяжении многих десятилетий низкая ставка около 0% в Японии стимулировала стратегию «carry trade», при которой инвесторы занимают йену по низкой ставке для вложений в более доходные активы за рубежом, включая американские акции и Bitcoin.
Когда йена ослабевает, эти позиции становятся еще более прибыльными. Однако, если произойдет координированное вмешательство для укрепления йены — например, ФРС продаст доллары и купит йену — рынок вынужден будет быстро развернуться.
По словам Тима Сан, старшего аналитика в HashKey Group, краткосрочная цена Bitcoin в основном определяется потоками капитала с использованием заемных средств. Когда йена укрепляется, инвесторы вынуждены продавать рисковые активы, чтобы купить йену и погасить кредиты, что создает широкомасштабное давление на продажу.
Ожидание усиления вмешательства также значительно увеличивает «плату за волатильность», что повышает издержки на поддержание заемных позиций и вынуждает капиталы уходить из Bitcoin.
Беспокойство по поводу возможных «rate check» от Нью-Йоркского ФРС вызывает вероятность общего вмешательства, включая расширение ликвидности в долларах для покупки йены, чтобы поддержать японскую валюту. Этот механизм частично объясняет недавний давление на рынки криптовалют и акций, когда йена восстановилась.
Последствия могут быть очень значительными. Необходимость закрывать заемные позиции может продолжить потрясения на рынке облигаций и в глобальной ликвидности, подобно шоку carry trade в августе 2024 года, когда Bitcoin упал ниже 50 000 долларов, а ликвидации превысили 1 миллиард долларов. Однако Сан считает, что масштаб этого воздействия в этот раз не превысит события 2024 года, поскольку риск-аппетит инвесторов, использующих заемные средства, стал более осторожным.
Краткосрочное давление, долгосрочные драйверы
Этот процесс сокращения заемных позиций явно представляет собой краткосрочный риск для цены Bitcoin. Однако в долгосрочной перспективе последствия такого вмешательства могут оказаться мощной поддержкой.
Если ФРС продаст доллары для вмешательства, это означает расширение ликвидности в долларах — по сути, смягчение денежно-кредитной политики. Ослабление доллара будет стимулировать глобальную ликвидность, особенно учитывая, что эта валюта уже находится вблизи многомесячного дна.
По словам Сан, для формирования нового устойчивого роста рынку необходимо увидеть снижение курса йены, а затем явное ослабление доллара, подтверждающее структурный сдвиг к более богатой ликвидности. В истории подобные ситуации часто служили движущей силой для «жестких денег», таких как Bitcoin.
Эртугрул Хейс, бывший CEO BitMEX и влиятельный макроэкономический аналитик, называет этот сценарий «чрезвычайно бычьим». По его словам, если ФРС действительно начнет печатать больше долларов, создавать резервы и продавать доллары для покупки йены, баланс ФРС увеличится за счет активов в иностранной валюте — данные публикуются еженедельно в отчете H.4.1.
Эта точка зрения все больше привлекает внимание рынка: краткосрочный шок от разворота carry trade может скоро смениться мощным притоком капитала в Bitcoin, поскольку инвесторы ищут инструменты защиты от преднамеренного размывания доллара. Однако перед этим возможен дальнейший спад цен.
По словам Сан, до тех пор, пока йена не стабилизируется и риски вмешательства не будут полностью учтены в цене, глобальный риск-аппетит продолжит сокращаться, а Bitcoin останется под значительным давлением на снижение.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Военные США подтверждают работу узла биткоина: несколько стран переходят к криптовалюте ради инструментов внешней политики
Сообщение Gate News, 26 апреля — адмирал Сэмюэл Папаро-младший, который руководит силами США в Индо-Тихоокеанском регионе, заявил профильной комиссии Сената, что биткоин имеет значение для национальной безопасности. Пентагон запускает собственный узел биткоина и проводит операционные тесты, чтобы обеспечивать безопасность и защищать сети, используя протокол биткоина, подтвердил Папаро на слушаниях в Палате представителей — это первое публичное признание со стороны военных.
Признание отражает более широкий геополитический сдвиг. Иран теперь принимает биткоин в качестве оплаты за суда, проходящие через пролив Ормуз. Тайвань рассматривает биткоин как резервный актив на случай, если Китай предпримет действия против его финансов. Россия объявила на прошлой неделе, что будет принимать биткоин для международной торговли, начиная с июля. То, что когда-то было маргинальной цифровой валютой, все чаще рассматривают как инструмент государственной политики.
Позиция Китая — самая сложная. Пекин запретил биткоин и всю криптодеятельность в 2021 году, ссылаясь на ущерб окружающей среде, риски мошенничества и незаконные потоки денег. Однако Китай уже держит вторые по величине государственные запасы биткоинов в мире. В мае 2025 года Международный институт финансов Китая перевел и распространил доклад бывшего экономиста Белого дома Мэтью Ферранти, в котором утверждалось, что биткоин может помочь центральным банкам защищаться от инфляции, санкций и финансовых кризисов, и передал его политикам Коммунистической партии с пометкой, что рост биткоина как резервного актива «заслуживает дальнейшего внимания».
Самый ясный признак реальных намерений Китая — это юридический спор с Вашингтоном по поводу 127,000 биткоинов стоимостью примерно миллиарда долларов, изъятых Министерством юстиции США у Чэнь Чжи, китайского миллиардера, которого обвиняют в ведении мошеннических операций по всему Юго-Восточной Азии. В январе китайские чиновники вернули Чэня в Китай, прежде чем власти США смогли задержать его. Затем Пекин обвинил Вашингтон в краже биткоина через взлом, как минимум начиная с 2020 года. Если Китай вернет активы Чэня, он будет контролировать примерно 321,000 биткоинов — далеко впереди Соединенных Штатов, где их 198,000.
Два сенатора США добиваются сокращения преимущества Китая на стороне майнинга. В марте сенаторы Билл Кэссиди от Луизианы и Синтия Ламмис от Вайоминга внесли законопроект «Mined in America», который затрагивает 97% оборудования Китая, используемого в 38% глобальной активности США по майнингу биткоина. Около 82% мирового производства специализированных чип-майнеров контролирует Bitmain. Законопроект запрещает сертифицированным майнерам покупать любое новое оборудование, произведенное в Китае, начиная с 1 января 2027 года, и требует полной переориентации с такого оборудования к 2030 году. Сертифицированные майнеры могут продавать недавно добытый биткоин в Казначейство с налоговым преимуществом.
Тем временем Китай ужесточает свои правила в отношении криптовалют. Теперь незаконно продвигать криптовалюту в интернете на любой платформе; правило вступает в силу 30 сентября.
GateNews1ч назад
Ставка финансирования по Bitcoin уходит в минус: -0.0031%, у крупных CEX — смешанные показатели
Новость Gate, 26 апреля — Согласно Coinglass, средняя по сети 8-часовая ставка финансирования по Bitcoin в настоящее время составляет -0.0031%, что указывает на медвежьи настроения среди трейдеров.
Среди крупнейших централизованных бирж ставки финансирования различаются: ведущая CEX показывает 0.0002%, другая крупная CEX — -0.0004%, третья — 0.0009%, а Gate — -0.0063%.
GateNews4ч назад
Кит пополнил CEX 300 BTC на $23,4 млн после 2-летнего бездействия
Сообщение от Gate News: кит внес 300 BTC (стоимостью 23,4 миллиона долларов) на централизованную биржу после того, как оставался бездействующим в течение 2 лет. Эти 300 BTC изначально были выведены с CEX 3 года назад, когда цена BTC составляла $19,329. В настоящее время кит удерживает нереализованную прибыль в размере $17,6 миллиона по этой позиции.
GateNews6ч назад
Metaplanet выпускает облигации на 8 млрд йен для расширения резервов биткоина
Metaplanet привлекает ¥8B через беспроцентные облигации с нулевым купоном для финансирования покупок Bitcoin без немедленной долговой нагрузки по процентам.
Компания наращивает резервы BTC до более чем 40K монет, нацеливаясь на 100K к концу года, несмотря на потери, обусловленные снижением оценки.
Стратегия опирается на долговое финансирование по мере падения котировок акций, отражая риск на фоне
CryptoFrontNews6ч назад
Аналитик CryptoQuant: Bitcoin должен удержаться выше $83K , чтобы подтвердить восстановление рынка
Сообщение Gate News, 26 апреля — По словам аналитика CryptoQuant Акселя Адлера, давление со стороны краткосрочных держателей (STH) по продажам заметно ослабло после облегчения стресса на весеннем рынке, и восстановление рынка Bitcoin по-прежнему продолжается. Текущая цена BTC приблизилась к уровню себестоимости краткосрочных держателей.
Адлер
GateNews7ч назад
Сальвадор добавил 8 BTC за прошедшую неделю, общий объем активов достиг 7,633.37 Bitcoin
Сообщение Gate News, 26 апреля — Сальвадор добавил 8 Bitcoin за последние 7 дней, доведя общий объем своих активов до 7,633.37 BTC, что примерно на $624 млн.
За последние 30 дней страна накопила 31 Bitcoin, продолжая свою стратегию формирования национального резерва Bitcoin
GateNews9ч назад
