Tether исполнительный директор сообщил Bloomberg, что компания держит 140 тонн золота (стоимостью 23,3 миллиарда долларов), хранящегося в швейцарском ядерном бункере, планирует покупать по 1-2 тонны в неделю. В команду привлечены трейдеры из HSBC для выхода на арбитражный рынок. Золотой стабильный токен XAUT имеет рыночную капитализацию 2,32 миллиарда долларов, что составляет 50% рынка. Финансирование поступает из доходов по USDT и государственных облигаций, а также запущена регулируемая версия USAT.
Стратегические резервные запасы из 140 тонн золота
Крупнейший в мире эмитент стабильных монет Tether активно трансформируется, стремясь стать ключевым игроком в сфере золота. Генеральный директор Tether Paolo Ardoino вчера сообщил Bloomberg, что текущие запасы золота компании приближаются к 140 тоннам. По текущей цене более 5200 долларов за унцию, общая стоимость составляет около 23,3 миллиарда долларов. Такой масштаб позволяет сравнить компанию с суверенными государствами, превзойдя официальные золотые резервы таких стран, как Португалия (125 тонн), Саудовская Аравия (треть от 323 тонн).
Ardoino заявил, что эти крупные запасы хранятся в швейцарском ядерном бункере, построенном еще в эпоху холодной войны, что обеспечивает высокий уровень безопасности. Швейцария славится своей нейтральностью и строгими законами о защите активов, многие страны и богатые частные лица хранят там свои золотовалютные резервы и активы. Конструкция бункера способна противостоять ядерным атакам и обычным бомбардировкам, оснащена множеством систем безопасности, включая биометрические системы, вооруженных охранников и круглосуточное видеонаблюдение. Эти меры военного уровня подчеркивают важность золота для Tether.
С учетом возможных геополитических вызовов, таких как создание валют, поддерживаемых золотом, для конкуренции с долларом, Ardoino ожидает, что Tether в постдолларовую эпоху станет одним из крупнейших в мире центробанков по золоту. Эта стратегия основана на глубоких аналитических инсайтах о глобальной валютной системе. Россия, Китай и другие страны продолжают увеличивать золотовалютные резервы и сокращать долларовые активы, а страны БРИКС рассматривают запуск совместной валюты, поддерживаемой золотом. Если долларовая гегемония действительно ослабнет, золото вновь станет ключевым средством международных расчетов.
Недавний отчет Tether показывает, что в четвертом квартале 2025 года было приобретено около 27 тонн золота. В совокупности с покупками в этом году, объем уже сравним с суверенными резервами. Ardoino считает, что по логике, золото — более безопасный актив, чем любая национальная валюта, поэтому компания планирует поддерживать темп покупок 1-2 тонны в неделю в ближайшие месяцы, реинвестируя прибыль в эти активы.
При среднем темпе покупки 1,5 тонны в неделю Tether за год увеличит свои запасы примерно на 78 тонн, что при текущей цене около 130 миллиардов долларов. Такой постоянный и масштабный закуп делает Tether важным игроком на мировом рынке золота, а сама стратегия может влиять на цену золота. Более того, такой стратегический запас свидетельствует о осторожности Tether в отношении будущего долларовой системы и подготовке к возможной перестройке валютных механизмов.
Привлечение трейдеров HSBC для выхода на арбитражный рынок
Помимо пассивных резервов, Tether намерена, как JPMorgan и HSBC, активно участвовать в торговле золотом. Ardoino сообщил, что компания оценивает рынок и разрабатывает стратегию, планируя использовать активные торговые операции с золотом для получения дополнительной прибыли. В рамках этого Tether недавно наняла двух опытных трейдеров из HSBC, отвечающих за развитие рынка драгоценных металлов.
HSBC — один из крупнейших в мире банков, торгующих золотом, его лондонский отдел ежедневно обрабатывает сделки на миллиарды долларов. Нанимая опытных трейдеров из HSBC, Tether демонстрирует, что ее цель — не только «держать золото», но и «торговать золотом». На рынке золота существует множество арбитражных возможностей: разница цен между Лондоном и Нью-Йорком, спред между физическим золотом и фьючерсами, а также ценовые различия между различными продуктами (слитки, монеты, ETF). Профессиональные трейдеры могут быстро реализовывать сделки и зарабатывать на этих ценовых расхождениях.
Такое расширение бизнеса переводит Tether из «пассивного держателя» в «активного участника». Когда Tether начнет масштабные операции на таких площадках, как LBMA и CME, ее влияние на рынок усилится. Более того, доходы от трейдинга могут использоваться для поддержки доходности USDT или обратных выкупных операций по XAUT, создавая положительный цикл.
Параллельно с активными покупками физического золота, Tether расширяет свои инвестиции в upstream-сектор. В условиях сильного роста рынка драгоценных металлов, компания приобретает акции канадских компаний Elemental Altus Royalties и Gold Royalty Corp., владеющих правами на роялти с золотых месторождений. Эти компании получают долю дохода от добычи золота, что позволяет Tether косвенно участвовать в золотодобыче и укреплять свою позицию в цепочке производства.
XAUT — лидер рынка золотых стабильных монет
Финансирование расширения Tether в основном обеспечивается доходами от американского доллара-стабильной монеты USDT. Согласно данным The Block, объем обращения USDT превышает 186 миллиардов долларов, занимая около 60% рынка стабильных монет и оставаясь лидером. Инвестируя резервы USDT в казначейские облигации США и другие активы, Tether получает крупные капиталы для инвестиций в золото.
При текущей доходности по краткосрочным казначейским облигациям около 4,5%, резерв в 186 миллиардов долларов ежегодно приносит примерно 8,37 миллиарда долларов дохода. Часть этих средств идет на операционные расходы, часть — на стратегические инвестиции (например, покупку золота), а оставшаяся — на увеличение капитала. Такой бизнес-моделью Tether зарабатывает одни из самых высоких доходов в индустрии, с рентабельностью свыше 90%.
Кроме того, по данным CoinMarketCap, рыночная капитализация золотого стабильного токена Tether Gold (XAUT) достигла 2,32 миллиарда долларов. Несмотря на снижение по сравнению с ожидаемым более 60% к концу 2025 года, он все еще занимает более 50% рынка и остается лидером среди золотых стабильных монет. Каждый токен XAUT представляет собой унцию золота, сертифицированную LBMA, что дает пользователям возможность владеть физическим золотом через блокчейн (24/7 торговля, мгновенное расчет, делимость).
Успех XAUT подтверждает спрос на токенизированное золото. Инвесторы хотят сочетать защитные свойства золота с удобством блокчейна, избегая сложностей хранения и высоких комиссий за физические активы. XAUT идеально удовлетворяет эти потребности, становясь популярным залоговым активом и инструментом хеджирования в DeFi. Постоянное увеличение резервов физического золота укрепит поддержку XAUT и усилит его лидерство на рынке.
Запуск USAT для выхода на американский регулируемый рынок
Tether расширяет свои возможности не только в сфере золота, но и в рынке стабильных монет. Недавно компания запустила регулируемый стабильный токен USAT (USA Tether), специально разработанный для американского рынка и полностью соответствующий требованиям закона GENIUS. Это первый случай, когда Tether выпускает продукт, ориентированный на конкретную юрисдикцию, что свидетельствует о переходе от «н Regulaminу» к «активному соблюдению регуляций».
USAT выпускается компанией Anchorage Digital Bank, которая является федеральным банком с разрешением OCC на выпуск платежных стабильных монет. Tether сотрудничает с регулируемым банком, что решает проблему недостаточной прозрачности резервов и отсутствия аудита, которая долго критиковалась. USAT будет проходить регулярные аудиты по стандартам банка, а резервы хранятся в американском банке с FDIC-страховкой, что делает его привлекательным для институциональных инвесторов США.
Запуск USAT — это также защитный шаг против конкурентов, таких как Fidelity, PayPal и Circle, которые разрабатывают или уже запустили свои регулируемые стабильные монеты для американского рынка. Если Tether не последует за ними, она рискует потерять долю в самом важном сегменте. Используя стратегию «двух ног», одновременно управляя USDT (глобальный рынок) и USAT (американский рынок), Tether реализует двустроннюю стратегию.
