Означает ли снижение Bitcoin начало нового медвежьего рынка для криптовалют?

Вкратце

• Биткойн пережил одну из самых резких дневных просадок с 2022 года, продолжая снижаться после пика 2025 года.
• Продажа вызвала ликвидацию более чем на 1,4 миллиарда долларов, поскольку плечо продолжает сокращаться по всему рынку.
• Аналитики сообщили Decrypt, что ценовое движение соответствует определениям медвежьего рынка, хотя некоторые видят возможность краткосрочного технического отскока.

Резкое снижение курса биткойна с его пика в конце 2025 года, сопровождавшееся худшим однодневным падением с момента краха рынка 2022 года, вновь вызвало опасения, что криптовалюта уже вошла в медвежий рынок по обычным определениям. Между 4 и 5 февраля биткойн зафиксировал один из самых резких торговых периодов за более чем три года, потеряв примерно 14% за один день, что является крупнейшим падением с 14,19% 9 ноября 2022 года, согласно историческим данным CoinGlass. Цена биткойна упала с примерно 73 100 долларов до минимума около 60 255 долларов к вечеру четверга, что увеличило просадку биткойна более чем на 50% от его рекордного пика в октябре 2025 года в 126 080 долларов, вызвав ликвидацию более чем на 1,4 миллиарда долларов за 24 часа, согласно данным CoinGlass. Самая крупная криптовалюта мира с тех пор восстановила часть потерь, торгуясь более чем на 10% ниже по сравнению с днем до 64 400 долларов, показывают данные CoinGecko.

 На момент написания статьи просадки биткойна превысили пороги, обычно используемые для определения медвежьих рынков в акциях и других рисковых активах. Это движение происходило на фоне устойчивой слабости в общем настроении риска. Медвежий рынок обычно определяется как снижение примерно на 20% или более от недавнего пика цены или широкого рыночного индекса в течение продолжительного времени, обычно более нескольких месяцев. Этот спад привлек внимание к точкам напряжения в криптоэкосистеме, особенно к майнерам биткойна и корпоративным криптовалютным казначействам, поскольку падающие цены сжимают маржу и ослабляют балансовые отчеты, повышая риск капитуляции, консолидации или вынужденных продаж.

Некоторые аналитики предупреждают, что распродажа может еще не закончиться. Они указывают на ухудшение импульса, разворот плеча и макроэкономическое давление как факторы, которые могут подтолкнуть биткойн к более низким уровням поддержки, при этом 38 000 долларов цитируется как возможная нижняя цель, если продажа ускорится. Когда Decrypt спросил у вице-президента по исследованиям GSR Карлоса Гусмана, находится ли индустрия в разгаре криптовалютной зимы, он ответил, что не «совсем уверен». «Исторически мы наблюдали четырехлетний цикл, и он, как правило, достаточно последовательный, но я не считаю, что для этого есть сильные фундаментальные причины», — сказал Гусман. «Отчасти это самосбывающееся пророчество; инвесторы ожидают четырехлетний цикл, и он реализуется именно так». «Тем не менее, я вижу, что фундаментальные показатели улучшаются», — добавил он. «Мне трудно поверить, что мы движемся в долгую зиму. Это еще предстоит увидеть, и рынки всегда могут опровергнуть мои слова, но, по моему мнению, четырехлетний цикл может подходить к концу, и я не ожидаю продолжительной спада». Исходя только из ценового движения, очевидно, что криптоиндустрия «вошла в медвежий рынок», сообщил Decrypt исследователь компании по аналитике криптовалют Four Pillars Сивон Хух. Определяющее отличие между медвежьим рынком и временным спадом, объяснил Хух, «это длительность, необходимая для восстановления цены». «Поскольку более широкий сектор технологий и программного обеспечения фактически определяет направление глобальной ликвидности, рынок криптовалют неизбежно останется привязанным к макроэкономическим тенденциям, пока эта динамика сохраняется», — добавил он. Тем не менее, несмотря на переход к медвежьему рынку, движения рынка за последние две недели были «хаотичными, почти до такой степени, что казались искусственными», отметил Хух.

Хух сказал, что «ключевым фактором, определяющим вход в этот медвежий рынок», является «высокая вероятность того, что ликвидность, выходящая с рынка, снова поступит в акции или товары, а не вернется в криптовалюты». «Поскольку основной драйвер, по всей видимости, — это снижение, вызванное психологическим настроем избегания риска, я считаю, что существует высокая вероятность краткосрочного технического отскока», — сказал он, добавив, что фундаментальные показатели остаются без изменений.