Бразилия вводит тюремные сроки за необеспеченные стейблкоины по мере обострения дебатов о вознаграждениях в США

Алгоритмические стейблкоины сталкиваются с более строгим контролем по мере того, как в США обсуждаются вознаграждения, резервы и растущие риски для банковских вкладов.

Бразилия предлагает принять меру, которая обязывает все стейблкоины, выпущенные в Бразилии, полностью обеспечиваться отдельными резервными активами. Кроме того, инициатива направлена на повышение операционной прозрачности и введение уголовной ответственности для сторон, выпускающих незакреплённые стейблкоины. Обсуждение конструкции стейблкоинов также продолжается в Соединённых Штатах, где банки и крипто-компании остаются разделены.

Законопроект о криптовалютах вводит тюремные сроки для эмитентов незакреплённых стейблкоинов

Комитет по науке, технологиям и инновациям Бразилии одобрил доклад, связанный с Законопроектом 4.308/2024. Как сообщается, эта инициатива является важным шагом к запрету алгоритмических стейблкоинов.

В частности, законопроект нацелен на токены, которые полагаются на код и рыночные механизмы, а не на резервы для поддержания фиксированной стоимости. Это означает, что активы, подобные USDe от Ethena и frax, больше не будут торговаться или выпускаться в стране.

После краха Terra несколько лет назад большинство участников отрасли отметили алгоритмические стейблкоины. Для контекста, алгоритмические стейблкоины — это цифровые монеты, поддерживающие паритет 1:1 с фиатной валютой, такой как доллар. Но одной из отличительных черт этих монет является отсутствие обеспечения залогом.

Законодатели теперь рассматривают такие конструкции как финансовый риск, а не технический эксперимент. Предлагаемый закон требует, чтобы каждый выпущенный в Бразилии стейблкоин имел отдельные резервные активы, полностью соответствующие объему токенов.

Особое внимание уделяется также стандартам раскрытия информации и созданию уголовной ответственности за выпуск незакреплённых стейблкоинов. Нарушения могут привести к тюремным срокам до восьми лет. Тем не менее, чиновники считают, что нарушителей следует наказывать более строго. По их мнению, стейблкоины доминируют в местной криптоактивности и, следовательно, требуют более жестких мер.

Стейблкоины играют центральную роль на рынке Бразилии, составляя около 90% объема криптовалютных транзакций по данным налоговых органов. В результате предложение также вводит правила для иностранных стейблкоинов, таких как USDT и USDC.

Только лицензированные компании смогут предлагать такие активы. В то же время биржи должны будут проверять, соответствуют ли эмитенты аналогичным стандартам.

Законодатели Бразилии и США идут по разным путям в вопросах надзора

Ключевые требования, изложенные в предложении, включают:

• Полное обеспечение всех местных стейблкоинов с помощью сегрегированных резервов.
• Уголовные наказания за выпуск или торговлю незакреплёнными стейблкоинами.
• Обязательства по лицензированию иностранных поставщиков активов, привязанных к фиатной валюте.
• Требования к проверкам соответствия со стороны бразильских бирж.
• Ответственность за риски, возлагаемая на платформы, предлагающие несоответствующие активы.

Для одобрения мера должна пройти несколько законодательных процедур, прежде чем стать законом.

На территории США банковские учреждения и крипто-компании продолжают разногласия относительно того, как должны функционировать такие активы. Недавние обсуждения показывают, что крипто-компании идут на уступки, включая модели совместных резервов с общественными банками.

Разногласия сосредоточены вокруг вознаграждений за стейблкоины. В рамках положений закона GENIUS эмитенты не могут предлагать доходы, похожие на проценты. Однако остаются серые зоны, позволяющие платформам вроде Coinbase предоставлять стимулы через сторонние программы.

Генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихан предупредил, что доходные стейблкоины могут вывести более 6 трлн долларов из банковских вкладов. В комментариях упоминались оценки Минфина США, согласно которым банки могут потерять около 35% коммерческих вкладов.

Джереми Аллэр противостоит такому мнению, утверждая, что подобные опасения ранее окружали фонды денежного рынка. Эти фонды сейчас держат более 7 трлн долларов, не вызывая дестабилизации банков.