Кредиты Coinbase, обеспеченные криптовалютой, достигают рекордных ликвидаций на фоне падения Bitcoin и Ethereum

Вкратце

• Тысячи пользователей Coinbase потеряли деньги на этой неделе из-за ухудшения ситуации с крипто-залогами.
• За последнюю неделю пользователи биржи были ликвидированы на сумму 170 миллионов долларов.
• Эти потери — самые большие за годовую историю продукта.

Клиенты Coinbase испытывают новые виды боли, поскольку Bitcoin и Ethereum падают, а убытки накапливаются у тысяч пользователей через продукт по крипто-залоговому кредитованию биржи. За последнюю неделю пользователи Coinbase потеряли залог на сумму 170 миллионов долларов из-за ликвидаций на платформе DeFi Morpho, согласно дашборду Dune. В то время как Bitcoin и Ethereum зафиксировали двузначное снижение, около 2 000 пользователей потеряли 90,7 миллиона долларов только в четверг. Когда Coinbase начала предоставлять доступ к кредитам, обеспеченным Bitcoin, в прошлом году, компания позиционировала этот продукт как способ для людей увеличить свое богатство. Позже он был расширен за счет кредитов, обеспеченных Ethereum, с увеличением лимитов по займам до 5 миллионов долларов на клиента. 

Поскольку за последний месяц Bitcoin и Ethereum соответственно упали на 17% и 26%, все больше пользователей сталкиваются с ситуацией, когда их кредиты достигают уровня, считающегося опасным, что позволяет третьим лицам погашать их и забирать залог по сниженной цене. Когда кредиты пользователей приближались к точке ликвидации, некоторые добавляли больше залога или погашали долги в виде стейбкоина USDC от Circle. За последнюю неделю около 3 300 пользователей остались без активов, их Bitcoin и Ethereum были окончательно изъяты. Потерянные суммы могут казаться небольшими на фоне общего краха криптовалют, но эта динамика показывает, как усилия Coinbase интегрировать DeFi в свой бизнес могут напрямую влиять на пользователей, поскольку компания преследует цель стать «всепроникающей биржей». С момента запуска в январе прошлого года продукт выдал кредитов на сумму 1,8 миллиарда долларов.

Если залог пользователей упадет еще на 50% в стоимости, пользователи Coinbase могут потерять 600 миллионов долларов, однако представитель Coinbase сообщил Decrypt, что биржа часто уведомляет пользователей, когда их кредиты находятся под угрозой ликвидации, «до каждых 30 минут». В сравнении с традиционными займами, представитель описал крипто-залоговые кредиты как более быстрые, дешевые и эффективные. Он отметил, что такие кредиты также могут предлагать более выгодные ставки. В качестве инструмента управления рисками все кредиты на Morpho по умолчанию обеспечены избыточным залогом. В то же время, приложение биржи «применяет дополнительный буфер, когда пользователи берут кредит, чтобы снизить риск ликвидации», и уведомляет их о возможных последствиях, сказал представитель. Биржа рассматривает дополнительные способы защиты кредитов пользователей, добавил он, признавая, что крипто-залоговые кредиты связаны с определенными рисками, которые пользователи должны понимать. Представитель отметил, что Coinbase не зарабатывает комиссий с ликвидаций пользователей. Но компания все равно получает доход от продукта как поставщик технологий, получая часть комиссионных за результаты, заработанных менеджерами по рискам. Ранее Coinbase предлагала кредиты, обеспеченные Bitcoin, в централизованной форме, но прекратила их выдачу в мае 2023 года из-за увеличения регуляторного давления на индустрию. Через свой новый продукт людям не нужно предоставлять личную информацию перед кредитованием американцев. В октябре, когда Bitcoin торговался около рекордного уровня выше $126 000, Макс Бранцбург, руководитель отдела потребительских продуктов Coinbase, заявил Decrypt, что биржа «даёт людям возможность помогать увеличивать их богатство способами, которые ранее были недоступны». Он отметил, что наблюдал, как люди используют продукт Coinbase для важных сделок без необходимости продавать Bitcoin, например, покупку автомобиля или ремонт дома.