Bitcoin скользит глубже в медвежью территорию, показывает анализ Cryptoquant

Биткойн укоренился в медвежьем рынке, согласно новым onchain-исследованиям Cryptoquant, которые показывают ослабление спроса, сокращение ликвидности и ухудшение технической структуры сети.

Исследователи Cryptoquant не видят облегчения для медвежьего рынка биткойна

В своем февральском отчете «Оценка медвежьего рынка» исследователи Cryptoquant сообщают, что биткойн достиг пика около $126 000 в начале октября, когда индекс Bull Score находился в бычьей зоне на уровне 80, но условия резко изменились после события ликвидации 10 октября.

С тех пор индекс опустился до нуля — самого медвежьего значения, в то время как цена колеблется в значительно более низких диапазонах, что сигнализирует о широкой структурной слабости, согласно данным cryptoquant.com.

В отчете также отмечается явный разворот в поведении институциональных инвесторов. Спотовые биржевые фонды (ETF) на биткойн в США, которые к этому моменту в 2025 году накопили примерно 46 000 BTC, стали чистыми продавцами в 2026 году, избавившись примерно от 10 600 BTC. Этот скачок представляет собой разрыв спроса в 56 000 BTC по сравнению с прошлым годом, что, по мнению исследователей, создает постоянное давление на продажу.

Несмотря на более низкие цены, Cryptoquant отмечает, что американские инвесторы по-прежнему в основном отсутствуют. Премия за цену биткойна на Coinbase остается отрицательной с середины октября, что указывает на ослабление спотового спроса в США по сравнению с глобальными рынками. Исторически аналитики отмечают, что устойчивые бычьи рынки совпадали с положительной премией в США — чего заметно не хватает в этом цикле.

Тенденции ликвидности также подают тревожные сигналы. Стратеги рынка сообщают, что 60-дневный рост рыночной капитализации USDT на Tether стал отрицательным, снизившись на 133 миллиона долларов. Это первый спад с октября 2023 года и следует за пиковым расширением на 15,9 миллиарда долларов в конце октября 2025 года, что аналитики Cryptoquant связывают с фазами медвежьего рынка.

Долгосрочные показатели спроса подтверждают медвежий сценарий. Согласно исследованиям, очевидный рост спотового спроса сократился на 93% за последние четыре месяца, снизившись с 1,1 миллиона BTC в начале октября до всего 77 000 BTC сегодня — свидетельство, что большая часть спроса этого цикла уже прошла.

Также читайте: Ударили, но продолжают махать: биткойн в битве под средними значениями

С технической точки зрения, в отчете подчеркивается, что биткойн впервые с марта 2022 года опустился ниже своей 365-дневной скользящей средней. Цены значительно снизились за последние дни после этого пробоя, что является более резким падением, чем в начале медвежьего рынка 2022 года, когда убытки составляли всего 6% за тот же период.

Наконец, анализ Cryptoquant предупреждает, что биткойн потерял несколько ключевых уровней поддержки onchain, включая многократные отказы на уровне Realized Price трейдеров. Поскольку цена сейчас ниже нижней границы этого показателя, Cryptoquant выделяет диапазон $60 000, где BTC достиг вчера, как следующую важную зону поддержки, за которой стоит следить.

FAQ ❓

• Официально ли биткойн находится в медвежьем рынке?

Исследователи Cryptoquant утверждают, что несколько onchain-индикаторов подтверждают режим медвежьего рынка.

• Почему цены на биткойн под давлением?

Cryptoquant связывает снижение с ослаблением спроса, продажами ETF и сокращением ликвидности.

• Покупают ли американские инвесторы падение?

Данные Cryptoquant показывают, что спрос в США остается слабым, с отрицательной премией Coinbase.

• Насколько низко может опуститься биткойн?

По данным Cryptoquant, следующая крупная зона поддержки находится на уровне $60 000.